近幾個月來，投資人為了因應(yīng)美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)可能縮減貨幣刺激舉措，已紛紛避開新興市場，盡管感受到資金流入放緩的影響可能已有一段時間，但某些國家的遭遇將比其他國家好得多。

外界預(yù)計美聯(lián)儲最快下周就會縮減每月850億美元的購債計劃。這意味著流竄在全球金融體系的美元熱錢將減少。

像巴西和印度這類必須仰賴資本流入來為支出融資的國家，感受到的痛楚最大；而仰賴外資程度較低的國家，例如墨西哥和韓國，所受沖擊較不嚴重。

專家表示，如此一來，追求新興市場股債高收益率的投資人，就無法任意把錢丟進發(fā)展中國家。他們必須更加精挑細選。

多年來，“許多新興市場只要坐著看資本流入就好。他們從未好好努力想過要如何吸引資金，”摩根士丹利分析師James Lord說。“如今他們勢得更加努力。也就是要進行改革。”

明晟(MSCI)新興市場指數(shù).MSCIEF在5-9月間跌幅達約12%，是該指數(shù)一年多來最慘重的四個月跌勢，不過最近幾個交易日該指數(shù)確有回穩(wěn)。根據(jù)湯森路透旗下理柏(Lipper)的數(shù)據(jù)，5月底以來，新興市場債券基金資金外流總計達33億美元。

目前為止，對熱錢出走之痛感受最深的地方，是在印度、土耳其和巴西等地。這類國家的經(jīng)濟正苦于通脹上升且成長遲滯。

其他市場，雖然稱不上完全沒事，但受傷程度較輕。

墨西哥披索和韓國韓元今年兌美元貶值幅度均約為2%，相較之下，巴西雷亞爾及印度盧比兌美元的跌幅，則分別達11%和18%。

此外，據(jù)摩根士丹利估算，自5月底以來，外匯儲備縮水最快的要屬印尼、土耳其、烏克蘭和印度的央行。

“當熱錢撤離，資金大潮退卻，海灘上誰在裸泳立見分曉。”Mellon資本管理資產(chǎn)配置研究主管Anjun Zhou稱。Zhou幫助管理的資產(chǎn)有330億美元。

來源： 最新紡織