昨日，深紡織A(000045)召開(kāi)2012年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，公司晚間公告稱(chēng)：會(huì)議以現(xiàn)場(chǎng)記名投票表決與網(wǎng)絡(luò)投票表決方式，審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整公司2012年向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票方案有關(guān)事項(xiàng)的議案》。在表決中，該議案獲得有效表決權(quán)股份總數(shù)的2/3以上通過(guò)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這意味著深紡織這家老牌紡織企業(yè)，轉(zhuǎn)型之路已不可逆轉(zhuǎn)。

或?qū)⒆兩砥馄瑖?guó)產(chǎn)化先鋒

深紡織此次定向增發(fā)的目的是募資建設(shè)TFT-LCD用偏光片二期項(xiàng)目。TFT-LCD用偏光片是目前彩電電腦手機(jī)等電子產(chǎn)品所用液晶面板(LCD)的上游基礎(chǔ)部件之一。據(jù)廣發(fā)證券(000776)電子行業(yè)分析師惠毓倫向本報(bào)介紹，目前深紡織是國(guó)內(nèi)最大的TFT-LCD偏光片生產(chǎn)企業(yè)之一，深耕偏光片領(lǐng)域的17年，公司掌握了TFT-LCD用偏光片的全套生產(chǎn)技術(shù)和工藝，擁有先進(jìn)的研發(fā)能力和多項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，同時(shí)也是偏光片行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的起草者，占領(lǐng)著國(guó)內(nèi)偏光片領(lǐng)域的制高點(diǎn)。承擔(dān)偏光片研發(fā)和生產(chǎn)的，是深紡織A全資子公司深圳市盛波光電科技有限公司。

記者昨日采訪深紡織董事會(huì)辦公室，有關(guān)人士表示，TFT-LCD用偏光片二期項(xiàng)目是進(jìn)一步落實(shí)深圳市政府對(duì)公司TFT-LCD用偏光片項(xiàng)目建設(shè)的整體規(guī)劃、完善深圳市液晶顯示產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要舉措。該項(xiàng)目不僅符合當(dāng)前政策發(fā)展需要，同時(shí)也受到大股東深圳市投資控股有限公司的大力支持，深投控將出資自有資金3~6億元人民幣，認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行股份。

據(jù)長(zhǎng)江證券(000783)、廣發(fā)證券等多家行業(yè)分析師預(yù)測(cè)，在項(xiàng)目前景廣受認(rèn)可的同時(shí)，一期項(xiàng)目的成功給二期項(xiàng)目提供了良好的經(jīng)驗(yàn)示范。此次二期項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，將新增TFT-LCD用偏光片生產(chǎn)能力1280萬(wàn)㎡/年，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)以后將實(shí)現(xiàn)年平均銷(xiāo)售收入26.81億元，年均創(chuàng)利稅3.78億元，其中年均凈利潤(rùn)2.05億元。不斷上升的豐厚收益將會(huì)迅速拉開(kāi)公司與同行的距離，并使公司有機(jī)會(huì)獨(dú)享進(jìn)口替代的巨大空間，成為國(guó)內(nèi)偏光片生產(chǎn)行業(yè)的先鋒。

新項(xiàng)目對(duì)公司短期影響巨大

偏光片項(xiàng)目對(duì)深紡織短期影響很大。記者查閱其三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司一些財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生了巨大變化，如：管理費(fèi)用較上年同期增加56.3%、利潤(rùn)總額較上年同期下降206.49%、凈利潤(rùn)較上年同期下降242.37%，購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金較上年同期增加41.34%，公司有關(guān)方面對(duì)本報(bào)記者的解釋均為——主要是“TFT-LCD用偏光片一期項(xiàng)目”4號(hào)線試量產(chǎn)，研發(fā)費(fèi)用及其他相關(guān)費(fèi)用增加所致。更令人驚異的是，營(yíng)業(yè)外支出較上年同期增加68，908.13%，主要是盛波光電龍華廠區(qū)火災(zāi)事故損失。

另外，截至三季度末，今年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、每股收益、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率比上年同期分別下降507.49%、500%、520%和633.33%，主要原因是“TFT-LCD用偏光片一期項(xiàng)目”4號(hào)線試量產(chǎn)，相關(guān)成本費(fèi)用增加，使利潤(rùn)同比大幅減少，引起每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)也大幅下降;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期下降487.79%，主要原因是“TFT-LCD用偏光片一期項(xiàng)目”4號(hào)線試量產(chǎn)，采購(gòu)原材料、研發(fā)費(fèi)用及其他相關(guān)成本費(fèi)用增加所致。

顯然，深紡織的轉(zhuǎn)型付出了很大代價(jià)，正在進(jìn)行的轉(zhuǎn)型是“驚險(xiǎn)一躍”。

深紡織也取得了相應(yīng)的回報(bào)。三季報(bào)透露：TFT-LCD用偏光片一期項(xiàng)目進(jìn)展順利，盛波光電已正式成為京東方、華星光電、深超光電、龍騰光電、瀚宇彩晶的合格供應(yīng)商。

公告顯示，4號(hào)線開(kāi)發(fā)的從2.4寸的手機(jī)屏用偏光片、7寸的電子書(shū)用偏光片、19寸顯示器用偏光片到31.5寸液晶電視用偏光片等多款產(chǎn)品已通過(guò)包括京東方、華星光電、深超光電、龍騰光電、上海天馬、瀚宇彩晶等多家客戶(hù)的單體認(rèn)證，以及部分客戶(hù)的批量認(rèn)證，其中華星光電和深超光電已經(jīng)向公司下了訂單。

市場(chǎng)分歧依然嚴(yán)重

對(duì)深紡織這家公司的轉(zhuǎn)型前景，有的市場(chǎng)人士十分看好。比如長(zhǎng)江證券分析師陳志堅(jiān)、江南證券分析師譚小明、廣發(fā)證券電子行業(yè)分析師惠毓倫等人，都是看多派的代表。

陳志堅(jiān)對(duì)記者分析，目前全球大尺寸面板產(chǎn)能已逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)地，在本土配套要求下，偏光片主體供應(yīng)鏈必定隨著面板產(chǎn)能轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)偏光板市場(chǎng)有望迎來(lái)新增長(zhǎng)。另外，目前由于大尺寸面板價(jià)格繼續(xù)走低，市場(chǎng)持續(xù)低迷使得面板廠商的成本壓力進(jìn)一步增大，作為面板原材料之一的偏光板行業(yè)將迎來(lái)進(jìn)口替代機(jī)遇，而公司在偏光片的關(guān)鍵技術(shù)、配方、工藝訣竅和良品率控制方面都有較深的積累。

但一位曾參加深紡織現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研的某機(jī)構(gòu)投資者對(duì)記者表示，除擴(kuò)建成本過(guò)高之外，事實(shí)上，與液晶面板其他上游材料相比，深紡織不吝重金投資的偏光片項(xiàng)目毛利率水平并不高。從戰(zhàn)略意義上講，深紡織的TFT-LCD偏光片國(guó)產(chǎn)化完善了國(guó)內(nèi)平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈;但從某種程度上看，由于關(guān)鍵上游材料被國(guó)外壟斷，偏光片生產(chǎn)企業(yè)尤其是產(chǎn)能較小的國(guó)內(nèi)企業(yè)議價(jià)能力十分有限，而行業(yè)的超額利潤(rùn)大多被上游材料廠商攫取。“在國(guó)內(nèi)平板顯示行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩苗頭已現(xiàn)的今天，我們?cè)谠擃I(lǐng)域的投資較為謹(jǐn)慎。”這位投資人說(shuō)。

來(lái)源： 亞洲紡織聯(lián)盟