生意社6月18日訊　行業(yè)經(jīng)歷“鮮花盛開后的凋零期”，預(yù)計(jì)四季度將有所好轉(zhuǎn)。品牌服裝行業(yè)過去幾年經(jīng)歷了持續(xù)快速的增長后從去年四季度開始受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響出現(xiàn)了明顯的增速下滑。我們認(rèn)為消費(fèi)的低迷短期還將持續(xù)，但四季度開始基數(shù)將驟然降低，且前三季度存貨將有所消化，因此預(yù)計(jì)四季度有可能出現(xiàn)行業(yè)性投資機(jī)會(huì)。

收入分配變革——中短期依然看好中高端品牌，中長期看好具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的品牌。經(jīng)過我們的測(cè)算，我國居民的隱性收入占到總收入水平的45%以上，集中在前20%的高收入人群中。我們預(yù)計(jì)未來的顯性收入增速將加快，隱性收入增速將放緩，因此未來的中低端需求增速將快于高端。但由于高端品牌在我國的供給相對(duì)匱乏，未來一定階段高端市場競爭仍將處于需求旺盛競爭較弱的格局。中長期來看，我們認(rèn)為具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的品牌將更能抓住增量市場的消費(fèi)偏好，具有更好的發(fā)展前景。

消費(fèi)方式變革——C2C侵襲勢(shì)不可擋，線下成熟品牌觸網(wǎng)遠(yuǎn)喜近憂。目前體量占服裝網(wǎng)購80%且增速較快的C2C模式尚觀察不到明顯的未來增長受阻的跡象，因此預(yù)計(jì)其對(duì)實(shí)體服裝品牌的沖擊還將延續(xù)，休閑裝行業(yè)是受沖擊的重災(zāi)區(qū)。商務(wù)類服裝及高檔品牌受沖擊相對(duì)較小，未來將有較為明朗的市場競爭格局。線下成熟品牌觸網(wǎng)雖然優(yōu)勢(shì)較大，但目前較難解決線上線下協(xié)調(diào)定價(jià)的問題，我們認(rèn)為直營渠道占比高和管理能力強(qiáng)的公司未來更易突破此瓶頸。

消費(fèi)年齡結(jié)構(gòu)變革——正裝及商務(wù)休閑服飾、鞋類和家紡收益極大，時(shí)尚休閑受負(fù)面影響。未來五年步入消費(fèi)正裝、商務(wù)休閑年齡(25-55歲)的人數(shù)將增加3800人，約占該年齡段總數(shù)的7%。近年來結(jié)婚人數(shù)猛增，從年齡結(jié)構(gòu)變化判斷未來五年結(jié)婚人數(shù)將繼續(xù)增加，且我國的離婚人數(shù)以及平均家庭規(guī)模也在快速向美國、日本等發(fā)達(dá)國家靠攏，預(yù)計(jì)未來五年家紡行業(yè)將有較旺盛的需求。時(shí)尚休閑服裝主力消費(fèi)年齡人數(shù)未來將下降。