翟超/制圖

　　探路者(300005,股吧)預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤約3810萬元至4050萬元，同比增約92%至105%。

　　卡奴迪路(002656,股吧)一季度凈利潤5436.40萬元，同比增53.38%。

　　搜于特(002503,股吧)預(yù)計(jì)一季度凈利潤4191.95萬元至5159.33萬元，同比增30%至60%。

證券時(shí)報(bào)記者 杜志鑫

在日本失去的十年，日經(jīng)225指數(shù)節(jié)節(jié)走低，但經(jīng)營休閑服飾的優(yōu)衣庫卻成為一只典型的十倍股（tenbagger）。同樣的情況有可能在中國重演。隨著中國消費(fèi)升級的到來，品牌服裝企業(yè)正獲得基金等機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

　　業(yè)績增長超預(yù)期

今年一季度很多上市公司業(yè)績下滑甚至虧損，不過輕資產(chǎn)的品牌服裝公司業(yè)績卻大幅增長，從券商研究報(bào)告和基金經(jīng)理的評價(jià)看，這些公司業(yè)績增長明顯超預(yù)期。

根據(jù)公告，經(jīng)營戶外服飾的探路者預(yù)計(jì)今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約3810萬元至4050萬元，同比增長約92%至105%，經(jīng)營中高端女裝服飾的朗姿股份(002612,股吧)一季度凈利潤7845.23萬元，同比增長92.36%，經(jīng)營高端商務(wù)男裝的卡奴迪路一季度凈利潤5436.40萬元，同比增長53.38%，在三四線城市經(jīng)營休閑服飾的搜于特預(yù)計(jì)一季度凈利潤4191.95萬元至5159.33萬元，同比增長30%至60%。

為何上述服裝企業(yè)業(yè)績能逆市增長？深圳一家基金公司的基金經(jīng)理對此表示，服裝企業(yè)業(yè)績高增長來源于兩方面，一是作為連鎖企業(yè)，上述服裝企業(yè)在上市后資金量比較充沛，新開店數(shù)量明顯增加，這將帶來利潤的增加；另一方面，上述企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用有明顯的降低，比如探路者在年報(bào)電話會(huì)議中透露，由于近年紡織服裝外貿(mào)出口量減少，很多給國外大品牌服飾代工的企業(yè)轉(zhuǎn)做國內(nèi)市場，由于競爭加劇，探路者的采購成本反而下降。

此外，近年服裝企業(yè)也在轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，大的品牌企業(yè)提前召開訂貨會(huì)議，從而提前鎖定業(yè)績。

從四家公司的市場定位看，卡奴迪路主打商務(wù)高端男裝，銷售渠道主要分布在國內(nèi)大中城市及港澳地區(qū)的高級百貨、高檔購物中心、主要機(jī)場、五星級酒店等高端零售渠道。朗姿股份是國內(nèi)唯一上市的中高端女裝品牌企業(yè)，該公司目前有三大核心品牌朗姿、萊茵和卓可，目前又在推動(dòng)少女裝淑女裝品牌瑪麗瑪麗。搜于特的定位主要是三四線城市的休閑服飾，相比美邦服飾(002269,股吧)，定位要稍低，但是三四線城市的市場空間更為廣闊，這為很多基金經(jīng)理所看好。

　　基金集中加倉

對于一季度業(yè)績高增長的品牌服裝公司，喜歡投資成長股的易方達(dá)、銀華、廣發(fā)、富國等基金公司旗下基金在一季度進(jìn)行了明顯的加倉。

朗姿股份一季報(bào)顯示，喜歡投資成長股的富國基金(博客,微博)研究總監(jiān)、富國天惠(161005,基金吧)基金經(jīng)理朱少醒一季度加倉128.31萬股，易方達(dá)策略成長二號(112002,基金吧)基金加倉115.03萬股，國投瑞銀核心企業(yè)加倉202.9萬股，喜歡投消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)的農(nóng)銀匯理投資副總監(jiān)曹劍飛管理的農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(660001,基金吧)加倉176.88萬股。銀華基金(博客,微博)投資總監(jiān)陸文俊管理的銀華核心價(jià)值優(yōu)選(519001,基金吧)基金一季度持股未變，持股數(shù)為599.56萬股，是朗姿股份的第一大機(jī)構(gòu)投資者。

朗姿股份公布的一季報(bào)還顯示，一季度前去調(diào)研的基金、保險(xiǎn)、陽光私募等機(jī)構(gòu)投資者比較多。

卡奴迪路在一季度也獲得了基金的增持，一季度上投摩根內(nèi)需動(dòng)力(377020,基金吧)增持60.82萬股，QFII哥倫比亞大學(xué)增持56.08萬股，上投摩根阿爾法(377010,基金吧)增持55.92萬股，基金普惠增持49.99萬股，銀河穩(wěn)健增持39.97萬股，廣發(fā)行業(yè)增持38萬股。卡奴迪路一季度也得到眾多基金、券商的調(diào)研。

探路者也獲得了基金的重倉買入。從廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金公布的一季報(bào)看，在一季度該基金重倉持有探路者1069.7萬股。探路者也是廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金的第一大重倉股，占該基金凈值比例8.42%。作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，基金大舉買入并作為第一大重倉股實(shí)屬少見，不過從探路者的走勢看，探路者股價(jià)一直在創(chuàng)新高，廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金也獲得不菲收益。