鳳凰衛(wèi)視4月18日《新聞今日談》節(jié)目播出“霍德明：銀行應(yīng)幫助外貿(mào)企業(yè)避免匯率風(fēng)險(xiǎn)”，以下為文字實(shí)錄：

阮次山：霍教授，你應(yīng)該還提到，我們一直不開放資本帳，我們?nèi)嗣胥y行的顧慮可能是說怕大批的熱錢涌進(jìn)來，現(xiàn)在我們的體那么大，我們的經(jīng)濟(jì)那么大，我們還怕熱錢嗎？

霍德明：好問題，我們的經(jīng)濟(jì)體大熱錢量也很大，全世界這種資本市場，對不起，所謂外匯大的交易是非常非常大的，所以沒有一個國家不擔(dān)心這些問題，可是當(dāng)我們的經(jīng)濟(jì)體這么大的時候，最大的問題也就是我們的動也很大，因?yàn)閲也豢赡苋慷脊艿降摹?

而對于資本帳上面，的確現(xiàn)在也做了一些小的開放，比如說我大概前兩天還注意到，（英文）把量擴(kuò)充到800億美元，其實(shí)800億美元對于我們中國來講，跟3萬億比是很小的一個數(shù)字，甚至跟一個季度、兩個季度的外貿(mào)贏余來講，800億也不是什么大的數(shù)字，不管怎么樣（英文）的東西開放，也是在資本帳上面多一點(diǎn)琢磨。

回過頭來講，如果說我們現(xiàn)在在經(jīng)常帳上面開放，而波動的幅度變大的話，我覺得還是對于進(jìn)出口商他如何避險(xiǎn)，這是很實(shí)際的問題，這些人畢竟還是有他的生活，有他的事業(yè)在創(chuàng)造，我們的匯率既然現(xiàn)在已經(jīng)有相當(dāng)大的波動幅度了，1%，匯率的損失很可能會發(fā)生，而對于進(jìn)出口，我們的金融界銀行，能夠幫助他們在事先做一些所謂的期貨，匯率這方面的動作一些產(chǎn)品，這是應(yīng)該做的事情，否則的說光是這邊的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大了，匯率的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大了，最后并沒有對應(yīng)的方式，這肯定是不好的。

阮次山：有沒有一種可能，因?yàn)槲覀儜?yīng)對國際熱錢的經(jīng)驗(yàn)，大量進(jìn)大量出的經(jīng)驗(yàn)，我們的經(jīng)驗(yàn)不足，所以我們還在摸索？

霍德明：如果說您這句話要問央行官員的話，我覺得私底下一定跟你講說，熱錢是很難管制的，因?yàn)槲覀儑液艽螅覄幼骱艽螅窃谛姓苤圃诿恳粋€方向，更何況你現(xiàn)在根本搞不清楚，到底哪個是真正的外資還是假外資，這些問題民意上面都搞不清楚。所以我覺得大部分的官員，雖然他們表面上是要管制熱錢，肯定是這么說的，但是心里面每一個人都會在比較，譬如說人民幣的基息匯率，還有和香港的NDF，人民幣的遠(yuǎn)期交割的匯率，在那邊比較的。

而香港是一個自由市場，NDF他們的浮動差不多是市場上的一個表現(xiàn)，如果基息匯率或者人民幣的走勢跟NDF如果差距很大的話，代表了熱錢的套利空間就很大，而央行的官員最怕的就是，讓你很大的熱錢套利空間存在，于是他就會想辦法調(diào)整它的基息匯率，這也就是足夠的證明說，我們的行政官員，其實(shí)它的腦子是很清楚的，市場的方向要這樣走，千萬別跟大市場做對抗。

阮次山：我們過去在香港一直是開放的，過去香港難道沒有大筆熱錢進(jìn)出的經(jīng)驗(yàn)嗎？

霍德明：你講的完全對，其實(shí)香港是個很重要熱錢進(jìn)出的管道，政府知不知道，內(nèi)地咱們的政府知不知道，當(dāng)然知道，但是問題我覺得政府知道是這件事情，而且也知道熱錢真的是管不了，與其說話完全放開來我又不放心，倒不如把香港開一個小門，譬如說讓香港的居民，能夠每一天有一個小的額度，香港居民在這個上面就可以套利，那個算不算熱錢，本來就是熱錢。

但是由于每個人套利的空間相當(dāng)小，而是數(shù)額是限定的，所以螞蟻搬家，很多螞蟻在搬，對中國大陸來講這不是壞事，因?yàn)楫吘惯€是香港的螞蟻在那邊搬家，而不是全球各地的螞蟻都在搬家，我覺得這是沒有辦法的。在中間管制資本帳之下，要慢慢朝開放的方向去走，但是又不能馬上一下開放，我們香港大家都知道畢竟回歸了，香港的居民能夠做一些金融操作，享受到人民幣要升值的好處，我想也不是一個壞事。

阮次山：過去我們香港“螞蟻搬家”，有沒有曾經(jīng)造成過讓我們國內(nèi)的這些金融管制官員為之吃驚，還有驚慌的經(jīng)驗(yàn)?zāi)兀?

霍德明：其實(shí)香港我記得大概是在2、3年，3、4年開始的，在最近的這一段時間的觀察，沒有把大方向轉(zhuǎn)變的可能性，甚至香港現(xiàn)在我們得講說，由于來往的人很多很多，身上帶著一些鈔票進(jìn)出的話，海關(guān)不見得能夠抓得到，更何況現(xiàn)在有合法的人民幣帳戶。

我想就實(shí)際控制來講，中國的外匯自由化，必須還是要有一段過程，香港原來就是一個很好的金融基地作為一個出發(fā)點(diǎn)，慢慢擴(kuò)散到內(nèi)地去，我想未嘗不是一件好事，當(dāng)然這里最大的問題還是怕，有一些有心人專門壟斷了這個管道，導(dǎo)致他能夠得到很多利益，其他人并沒有得到很多利益，如果說這個利益能夠平均到一般的老百姓上面去的話，我們得說這還是可控的一個變化。