棉花期貨周二收高，因谷物全系大漲引發(fā)投資者空頭回補，金融市場表現(xiàn)強勁和美元下跌。洲際交易所(ICE)指標5月棉花合約CTK2收漲1.57美分，報每磅92.24美分，盤中波動區(qū)間在90.75-92.74美分。

今日鄭棉1209合約高開低走。開于21845，最高21880，最低21750，收于21785，較上個交易日上漲35元/噸或0.16%。棉花指數(shù)持倉日增5872手，成交量為7萬多手。

現(xiàn)貨市場上，2月29日中國棉花價格指數(shù)（328）為19608元/噸，下跌7元/噸。2月28日進口棉花價格指數(shù)（FCIndex S）為106.51美分/磅，較昨日上漲0.46美分；折1%關(guān)稅17139元/噸；折滑準稅17615元/噸。

國內(nèi)方面，前期棉花價格出現(xiàn)較大幅度回落。這主要是由于前期棉價過度炒作，期貨價格較現(xiàn)貨價格，基差被拉開較大；以及期貨遠期價格與近期價格價差拉開較大。由于此前對于國家新年度收儲價格以及新年度植棉面積的炒作，棉價連續(xù)出現(xiàn)上漲，但是過多上漲也為套利和現(xiàn)貨保值留下了不少空間。按照上周大跌之前價格，若不考慮目前企業(yè)的收購成本，企業(yè)交儲預(yù)計利潤在850元/噸；而若是在電子撮合市場上套保，則利潤在1741元/噸；若是在5月期棉上套保，利潤更是在2000元以上。這樣的無風險套利空間對于棉企或者期現(xiàn)套利資金來說還是很有吸引力的。因此在市場出現(xiàn)回調(diào)時，棉價就受到格外關(guān)注，出現(xiàn)了大幅下跌。隨著棉花下跌，套利區(qū)間大幅縮減。此外，我們?nèi)孕枳⒁庥捎诒灸甓葍?yōu)質(zhì)棉大量入儲，國內(nèi)市場高級棉稀缺，在進口配額有限情況下，可能會出現(xiàn)哄搶高級棉情況，這可能會引發(fā)棉價回落后再度被上漲。

從盤面走勢看，今日鄭棉1209高開，開盤后震蕩下跌，持倉出現(xiàn)增加。棉花在昨日上漲過后，今日出現(xiàn)回調(diào)，但短期下跌空間有限，上漲趨勢還未確認。建議暫時觀望。