要點

1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級21812（+9）元/噸；229級20820（+8）元/噸；328級19635（+12）元/噸；428級18799（+10）元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖11820 (-100) 元/噸；粘膠短纖17570(-50) 元/噸；C32S價格26710（-50）元/噸。

2.價格結(jié)構(gòu):紗棉價差C32S-CottonB為7241元/噸；棉滌價差7539元/噸; 期限價差CF1209-CNCottonB為2098元/噸；內(nèi)外棉價差CCindex328-FCindex328為2051元/噸。

3.國內(nèi)現(xiàn)貨: 22日，現(xiàn)貨市場依舊延續(xù)僵持氣氛。部分企業(yè)反映，紡企加大外棉的使用占比，以降低總體成本，地產(chǎn)棉現(xiàn)貨銷售不利使得棉商將精力轉(zhuǎn)移到交儲上，期待2012年度棉花收儲價的公布能夠提振棉市。

4.國際現(xiàn)貨：2月22日，進口棉中國主港報價大部分品種出現(xiàn)不同程度的上漲，其中美棉上漲1美分，西非棉上漲0.25美分，但印度棉下跌0.5美分。最近一段時間，印度棉報價穩(wěn)中趨跌，與國際棉價保持堅挺的局面格格不入，一方面是印度新棉上市進度不斷加快，另一方面是消費需求低迷導(dǎo)致棉價走弱。

5.ICE期棉：美國棉花期貨周三收盤大幅下挫，因歐洲和中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱令全球經(jīng)濟成長前景蒙陰，這引發(fā)的需求擔(dān)憂拖累期棉走低。一旦拋盤開始大行其道，止損賣單被觸發(fā),促使投機客增持空頭頭寸和多頭出逃。

? 小結(jié)：

昨日ICE期棉主力合約大幅下挫，而其它商品并未有大幅下挫，除了技術(shù)層面的原因之外，更深層的原因是對棉花需求的擔(dān)憂。當(dāng)前國內(nèi)服裝外貿(mào)訂單明顯不足，導(dǎo)致國內(nèi)紗布市場交易氣氛持續(xù)清淡，銷量比預(yù)期偏低。下游紗布企業(yè)開工不足較為普遍，中小型紗布廠家調(diào)降報價、加快出貨心態(tài)有所增強，可見需求并沒有有效恢復(fù)。且之前提到的結(jié)構(gòu)性矛盾不利于鄭棉的走高。策略上看，空單可輕倉繼續(xù)持有，但當(dāng)前不宜夸大ICE期棉對鄭棉的影響。