1月31日訊　一周行情回顧及觀點

本周上證綜指、深證成指、滬深300分別漲3.32%、4.82%、5.37%。

光大紡織服裝板塊漲0.53%，其中紡織板塊漲2.39%，服裝板塊跌0.77%。板塊雖有反彈，但明顯弱于市場總體水平，一方面周期股前期跌幅較深，另外一方面行業(yè)本身高庫存及前期提價幅度過高使得市場對12年業(yè)績能否兌現(xiàn)產(chǎn)生疑慮。2011年12月我國限額以上服裝鞋帽、針紡織品零售額同比上漲26.7%，增速較上個月回升4.2個百分點；商務部數(shù)據(jù)顯示2012年春節(jié)期間(除夕至初六)服裝零售額同比增長18.7%。

2011年12月限額以上服裝鞋帽、針紡織品零售額增速的明顯回升符合我們此前的判斷，節(jié)日效應以及需求的回補是最主要的推力。商務部公布的春節(jié)期間服裝銷售數(shù)據(jù)，我們表示謹慎樂觀，考慮到12年元旦和春節(jié)相隔較短，居民存在提前消費的情況，春節(jié)期間服裝零售額增速達到18.7%顯示內(nèi)需動力猶存，然而對比11年商務部公布的數(shù)據(jù)(11年商務部未單獨公布服裝零售額，我們根據(jù)11年全國零售商場和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額同比增19%以及服裝零售增速往往高于社會零售總體水平這一規(guī)律做出推斷)可以看出，春節(jié)期間服裝零售增速實際有所放緩，居民的實際消費意愿略有下降。

因此，短期內(nèi)我們繼續(xù)維持謹慎態(tài)度。長期看，受益于城鎮(zhèn)化率的提升、居民消費升級以及"十二五規(guī)劃"對品牌服飾的政策支持(明確指出到"十二五"末，形成5~10個具有國際影響力的品牌，100個國內(nèi)市場認知度較高的知名品牌，50家年銷售收入超百億的品牌企業(yè)，品牌產(chǎn)品出口比重達到25%)，我們?nèi)匀豢春闷放品椇?font color="#ff8040">家紡的長期投資價值。

◆行業(yè)新聞動態(tài)：

(1)2011年我國紡織行業(yè)用工成本增加突出，同比漲幅達15%以上；(2)《紡織工業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》：明確"十二五"發(fā)展目標；(3)利豐向大股東附屬出售服裝零售業(yè)務，初步涉1.39億；(4) H&M領銜，快時尚品牌加速搶占中國零售空間；(6)李寧獲7.5億戰(zhàn)略投資資金，TPG等風投入股。

◆上市公司動態(tài)：

(1)探路者、七匹狼、偉星股份、中國服裝：公布業(yè)績快報；(2)美邦服飾：股權質(zhì)押公告；(3)報喜鳥：HAZZYS、法蘭詩頓品牌代理業(yè)務；(4)中銀絨業(yè)：出入境檢驗檢疫信用管理AA級企業(yè)。

◆行業(yè)數(shù)據(jù)匯總：

原材料：328級棉現(xiàn)貨：19288元/噸(0.22%)；美棉Cotlook A：102.25美分/磅(1.04%)；粘膠短纖：16700元/噸(0.91%)；滌綸短纖：12033元/噸(0.70%)。