12月26日訊　盲目的大規(guī)模擴產(chǎn)背后給地方政府帶來了經(jīng)濟、社會效益，但對行業(yè)來說，無疑是一種傷害。在這種背景下，精對苯二甲酸企業(yè)必然會逐步降低開工率，以應對市場上越來越多的貨源。

作為現(xiàn)代紡織業(yè)的原料，化學纖維由于其特殊的性能被廣泛使用于各種紡織面料和布匹加工之中，在我國紡織生產(chǎn)中占據(jù)重要地位。但是進入11月份以后，生產(chǎn)化纖的重要原料——精對苯二甲酸(PTA)行業(yè)發(fā)生了一個顯著的變化，其主產(chǎn)區(qū)華東、華南地區(qū)許多企業(yè)紛紛出現(xiàn)降低產(chǎn)量，甚至大面積停工檢修的安排。據(jù)統(tǒng)計，本輪限產(chǎn)先后涉及精對苯二甲酸產(chǎn)能近900萬噸，占全國總產(chǎn)能的60%。其中不乏逸盛石化、珠海BP這樣的行業(yè)巨頭。

最新數(shù)據(jù)顯示，目前全國精對苯二甲酸產(chǎn)能開工率在60-70%左右，相比上半年的滿負荷開工明顯下降。其中，重慶蓬威石化全部90萬噸產(chǎn)能的精對苯二甲酸設備從12月16日起全面檢修半個月；珠海BP90萬噸產(chǎn)能設備檢修35天，占其企業(yè)總產(chǎn)能的60%；逸盛石化65萬噸產(chǎn)能設備12月10日檢修；逸盛大化未檢修，但停開了20%的產(chǎn)能；一些30萬噸以下的中小產(chǎn)能設備干脆全面停產(chǎn)。原本是往年的生產(chǎn)旺季，是何原因導致今年出現(xiàn)這種大規(guī)模停車和低開工率情況出現(xiàn)？通過研究可以發(fā)現(xiàn)這與目前的經(jīng)濟形勢和精對苯二甲酸的產(chǎn)業(yè)結構以及其價格走勢都有諸多關系。

其實這種限產(chǎn)情況在精對苯二甲酸的價格上早有先兆：2011年下半年以來，精對苯二甲酸價格步步走低，其在鄭州商品交易所的期貨價格從12000元/噸跌至最低7800元/噸，跌幅超過30%。這對于生產(chǎn)企業(yè)不亞于經(jīng)歷了一場寒冬：在華東地區(qū)精對苯二甲酸生產(chǎn)成本大約在8700-8800元/噸，而目前的市場價格僅有8400元/噸左右，也就是說，每生產(chǎn)一噸精對苯二甲酸企業(yè)虧損300元/噸。而隨著冬季真正到來，精對苯二甲酸價格仍愈加“寒冷”，無奈之下，眾多生產(chǎn)企業(yè)只能限產(chǎn)保價，以期望度過這一困難的時期。

增速下滑導致需求不振

下半年我國經(jīng)濟增長出現(xiàn)明顯疲弱態(tài)勢。第三季度國內生產(chǎn)總值(GDP)同比增長9.1%，為連續(xù)第三個季度放緩，且為2009年第二季度增長8.1%以來的最低水平。而由此帶來的是驅動我們經(jīng)濟的"三駕馬車"同時放緩。這對包括精對苯二甲酸在內的各個行業(yè)均有較大影響。從與精對苯二甲酸消費密切相關的紡織行業(yè)來看，其消費和出口增幅均出現(xiàn)明顯回落甚至出現(xiàn)下降。

截至2011年11月份，我國化纖布產(chǎn)銷量累計為108.1億米和106.2億米，較去年同期分別下降了10.9%和11%，明顯回落。并且預計四季度的數(shù)據(jù)仍將低于去年。而出口方面也不容樂觀。11月份，我國紡織服裝出口額203.92億美元，僅僅增長7.2%，創(chuàng)下除2月份(春節(jié)月份)以外的新低。在國外圣誕節(jié)前的出口旺季，這樣的數(shù)據(jù)足以說明目前需求難以提振價格。

由于出口回縮過快，對上游企業(yè)形成巨大壓力。這就導致了精對苯二甲酸企業(yè)的貨物銷售困難；中間貿(mào)易商出現(xiàn)大量的庫存積壓，進一步打擊了企業(yè)的生產(chǎn)信心，貿(mào)易企業(yè)也不敢進一步囤貨，貨物周轉困難。因擔心價格長期難有起色，生產(chǎn)廠家盡量清空庫存，在生產(chǎn)方面自然開始更加謹慎，以免造成不必要的產(chǎn)品積壓。

下游紡織行業(yè)目前開工率也保持低水平。雖然距離中國春節(jié)仍有約一個月的時間，但江浙地區(qū)一些生產(chǎn)面料服裝或者紡織品的中小型企業(yè)，在12月中上旬就開始放過年的假期。這種需求的清淡迅速傳導至上游，成為精對苯二甲酸企業(yè)限產(chǎn)的重要原因。

產(chǎn)能過剩導致開工率走低

近年來，我國精對苯二甲酸產(chǎn)能迅速擴張，逐步由產(chǎn)能不足發(fā)展至產(chǎn)能過剩。2005年我國精對苯二甲酸產(chǎn)能為590萬噸，而至2010年則達到1575萬噸，增長167%，年均增長21.7%。而從2011年-2013年，國內產(chǎn)能還將進一步增加，且增速會繼續(xù)加快。數(shù)據(jù)顯示，2011年我國新增精對苯二甲酸產(chǎn)能達到400萬噸，為近年來的新高；而2012年新增產(chǎn)能仍將達到370萬噸。盲目的大規(guī)模擴產(chǎn)背后給地方政府帶來了經(jīng)濟、社會效益，但對行業(yè)來說，無疑是一種傷害。在這種背景下，精對苯二甲酸企業(yè)必然會逐步降低開工率，以應對市場上越來越多的貨源。這樣持續(xù)下去，會造成大量的產(chǎn)能閑置。精對苯二甲酸這個較新的行業(yè)會重蹈鋼鐵、聚氯乙烯等行業(yè)的覆轍。

本次國內精對苯二甲酸大規(guī)模減產(chǎn)適逢國際經(jīng)濟形勢不佳，國內企業(yè)資金緊張，而恰好精對苯二甲酸產(chǎn)能增速達到高峰。這給了我國投資者一個很好的教訓，提前為我們過快擴張精對苯二甲酸產(chǎn)能敲響了警鐘。

原料不足將成為后期題材

相對于國內精對苯二甲酸產(chǎn)能的快速擴張，其原料PX(對二甲苯)的產(chǎn)能擴張卻較為滯后。原因是在一體化設備中，PX是原油生產(chǎn)成品油的副產(chǎn)品，PX的產(chǎn)能很大程度上取決于成品油價格是否盈利，如果油品價格走低，煉化企業(yè)會降低開工率，這樣PX的產(chǎn)量也會自然下降。導致精對苯二甲酸生產(chǎn)受到影響。

我國石油資源缺乏，每年原油50%依靠進口，因此生產(chǎn)PX主要還依賴國外企業(yè)。在PX的價格上我們缺少話語權。

由于國際原油價格一直上漲，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油價格目前已經(jīng)接近100美元/桶，因此雖然精對苯二甲酸價格持續(xù)走低，但PX的價格在近半年來沒有出現(xiàn)明顯回落，亞洲現(xiàn)貨報價1500美元/噸左右，比9月份下跌了200美元/噸，與6月份價格水平基本持平甚至略有上漲。這意味著，我國的精對苯二甲酸生產(chǎn)企業(yè)不僅遭受著下游需求減緩，產(chǎn)能快速增大的影響，還忍受著原料成本相對增長的痛苦。這樣除了降低開工率，似乎很難找到更有效的解決方法。而這樣的成本推動如果持續(xù)，可能會在后期提振精對苯二甲酸的價格，并且成為市場炒作的因素。

除了限產(chǎn)保價外，目前許多精對苯二甲酸生產(chǎn)企業(yè)通過參與期貨市場來緩解產(chǎn)品價格下跌對企業(yè)造成的傷害。在近半年的價格下跌行情中，一些企業(yè)接到生產(chǎn)訂單首先在期貨市場將其賣出，這樣就提前鎖定了部分利潤。通過在期貨市場上的套期保值行為，彌補了由于系統(tǒng)性風險帶來的現(xiàn)貨生產(chǎn)虧損，精對苯二甲酸期貨為企業(yè)度過行業(yè)寒冬發(fā)揮了相當?shù)淖饔谩?/p>