紡織服裝行業(yè)中報(bào)點(diǎn)評(píng)買入評(píng)級(jí)2家，增持評(píng)級(jí)15家。根據(jù)申銀萬國的行業(yè)分類，紡織服裝行業(yè)共有77家公司，分為紡織、服裝兩個(gè)大類，紡織類44家，服裝類36家，各大類下面又細(xì)分為幾個(gè)小類。我們共寫中報(bào)點(diǎn)評(píng)17篇，覆蓋紡織行業(yè)中成長性較好的重點(diǎn)公司，給予買入評(píng)級(jí)的2家，給予增持評(píng)級(jí)的15家，他們的整體盈利情況要好于行業(yè)平均情況。

重點(diǎn)覆蓋公司上半年的盈利狀況好于行業(yè)整體。從營業(yè)收入來看，紡織服裝行業(yè)的營業(yè)收入平均為10.62億，平均凈利潤為1.1億。

綜上，對比中報(bào)點(diǎn)評(píng)重點(diǎn)跟蹤的公司，我們重點(diǎn)覆蓋的公司的表現(xiàn)要好于整個(gè)紡織服裝行業(yè)的平均水平。營業(yè)收入全部增長，且平均營業(yè)收入為11.90億元，增幅為38.01%；凈利潤除江蘇陽光（行情，資訊）（600220）小幅下跌外其他全部增長，平均凈利潤為1.49億，平均增幅為91.89%，其中貢獻(xiàn)最大的美邦服飾（行情，資訊）凈利率增長達(dá)到833.06%。

品牌服飾及家紡的發(fā)展趨勢。下半年品牌服飾將繼續(xù)加速渠道擴(kuò)張和電子商務(wù)的建設(shè)，使品牌服裝的市場地位和市場份額更加穩(wěn)固。

相比紡織印染等加工制造產(chǎn)品來說，品牌服飾可以通過產(chǎn)品提價(jià)來轉(zhuǎn)移成本的壓力，從而有更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，保持樂觀的增長勢頭。

直營+加盟的連鎖經(jīng)營方式使品牌服飾廠商維持較高的毛利率和凈利率，消費(fèi)者對“品牌”認(rèn)同和偏好使各品牌服飾商更加注重品牌的定位，以瞄準(zhǔn)不同的消費(fèi)群體。

家紡行業(yè)目前處于前成長期，行業(yè)空間廣闊，家紡板塊整體向好，行業(yè)集中度提升趨勢明顯。未來隨著居民收入水平的提高與消費(fèi)升級(jí)、城鎮(zhèn)化的大趨勢，中、高檔次家紡產(chǎn)品的市場必然也會(huì)擴(kuò)張。目前家紡行業(yè)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)因素在于原材料及人工成本上漲的不確定性以及房地產(chǎn)市場成交低迷可能對家紡產(chǎn)品需求產(chǎn)生一定的不利影響。

紡織類中我們重點(diǎn)覆蓋的公司有紡織行業(yè)的江蘇陽光、魯泰A（行情，資訊）及航民股份（行情，資訊）（600987）；服裝類又分為家紡和品牌服裝兩個(gè)大類，家紡類中重點(diǎn)覆蓋了夢潔家紡（行情，資訊）、富安娜（行情，資訊）和羅萊家紡（行情，資訊）（002293），服裝類中重點(diǎn)覆蓋了探路者（行情，資訊）、七匹狼（行情，資訊）、森馬服飾（行情，資訊）、希努爾（行情，資訊）（002485）、嘉麟杰（行情，資訊）（002486）、凱撒股份（行情，資訊）（002425）、九牧王（行情，資訊）（601566）、美邦服飾、搜于特（行情，資訊）（002503）、報(bào)喜鳥（行情，資訊）（002154）和潯興股份（行情，資訊）（002098）11家重點(diǎn)公司。

來源： 宏源證券