2011/12年度全球棉花庫存反彈

最新的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)2011/12年度預(yù)測(cè)表明，全球棉花期末庫在維持兩年相對(duì)較低水平之后，預(yù)期在2011/12年度反彈。2011/12年度世界期末庫存目前預(yù)測(cè)為5190萬包，較上年的修正后預(yù)估提高18%。2009/10年和2010/1年兩年的庫存大約都是4400萬包，是1995/96年以來的最低庫存。

2011/12年度全球產(chǎn)量預(yù)測(cè)將創(chuàng)新高，世界紡織廠需求僅僅小幅增長(zhǎng)，因此，2011/12年度大多國家?guī)齑骖A(yù)期增加。世界最大的棉花生產(chǎn)國家和消費(fèi)國家中國的庫存預(yù)計(jì)從2010/11年的16年最低水平反彈，今年預(yù)計(jì)達(dá)到1410萬包。印度庫存預(yù)計(jì)提高到770萬包，創(chuàng)印度三年新高，原因是印度產(chǎn)量持續(xù)擴(kuò)大。同樣，美國期末庫存預(yù)計(jì)340萬包，也創(chuàng)三年新高，雖然今年由于棉花種植帶嚴(yán)重干旱，棉花產(chǎn)量顯著減少。

圖1美國和世界棉花期末庫存

紅色＝中國；淺藍(lán)＝印度；白色＝美國；深藍(lán)＝世界其他國家和地區(qū)

美國國內(nèi)棉花形勢(shì)展望

在九月報(bào)告中，2011年美國棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)基本無調(diào)整

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月份作物生產(chǎn)報(bào)告，2011年美國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)約1660萬包，與8月基本持平，但較2010年產(chǎn)量減少150萬包。由于美國產(chǎn)量與上月接近，因此，全國產(chǎn)量減少預(yù)估抵消了種植面積擴(kuò)大因素。

美國陸地棉產(chǎn)量估計(jì)為1580萬包，較2010/11年度減少10%，但較前3年平均產(chǎn)量高出近14%。在前20年中，9月預(yù)測(cè)有11次低于最終產(chǎn)量，9次高于最終產(chǎn)量。以往9月預(yù)測(cè)與最終產(chǎn)量預(yù)估之間的分歧預(yù)示，2011年美國陸地棉產(chǎn)量在1470萬包和1700萬包之間的幾率大約是67%。

與上年度相比，2011年棉花種植帶各地區(qū)的棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)較高，只有西南部除外(圖2)。在西南部地區(qū)，持續(xù)干旱導(dǎo)致產(chǎn)量潛力顯著下降，陸地棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅有440萬包，較2010年產(chǎn)量減少近400萬包。東南部地區(qū)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)520萬包，是2005年創(chuàng)相似產(chǎn)量之后的最高產(chǎn)量。此外，東南部地區(qū)2011年產(chǎn)量預(yù)期是該地區(qū)最高產(chǎn)量，創(chuàng)1934年以來的最高產(chǎn)量。三角洲地區(qū)，種植面積預(yù)計(jì)是4年最大，產(chǎn)量預(yù)計(jì)是三年最高，三角洲產(chǎn)量預(yù)計(jì)480萬包，創(chuàng)2007年以來最高產(chǎn)量。

在西部地區(qū)，2011年棉花種植面積和產(chǎn)量預(yù)計(jì)均創(chuàng)該地區(qū)最高，種植面積大約500,000英畝，產(chǎn)量預(yù)計(jì)大約150萬包。此外，西部地區(qū)主要超長(zhǎng)絨棉(ELS)。ELS產(chǎn)量預(yù)計(jì)737,000包，較2010年產(chǎn)量提高46%，加州預(yù)計(jì)占總產(chǎn)量的93%。

圖2美國地區(qū)陸地棉產(chǎn)量

2011年美國棉花種植總面積預(yù)計(jì)1470萬英畝。雖然，根據(jù)農(nóng)業(yè)服務(wù)局(FSA)報(bào)告的種植面積，本月種植面積增加近百萬英畝，但收獲面積增加不到200,000英畝，至大約990萬英畝，主要原因是西南部地區(qū)發(fā)生干旱。因此，放棄率預(yù)計(jì)創(chuàng)33%新高。同時(shí)，全國單產(chǎn)預(yù)計(jì)為807磅/每收獲英畝，較去年減少5磅，較5年平均單產(chǎn)減少12磅。

需求和庫存估計(jì)被修正

對(duì)于2011/12年度，由于全球進(jìn)口下降，尤其是中國，因此美國棉花出口減少。現(xiàn)在美國出口預(yù)計(jì)為1200萬包，較8月預(yù)計(jì)減少300,000包，類似2009/10年出口總量。由于今年總供量減少，因此，2011/12年度出口預(yù)計(jì)減少超過200萬包。此外，由于世界貿(mào)易預(yù)計(jì)創(chuàng)4年最大量，以及出口競(jìng)爭(zhēng)加大，因此，今年美國所占全球貿(mào)易比例預(yù)計(jì)從2010/11年的41%降至32%。

基于9月報(bào)告的調(diào)整，2011/12年度期末庫存估計(jì)為340萬包，較上年增加800,000包。2011/12年度庫存對(duì)用量之比預(yù)計(jì)從去年的14%提高到21.5%。根據(jù)目前的供需預(yù)估，2011/12年度平均的陸地棉農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)在85美分和1.05美分/磅之間。中間價(jià)在95美分，較去年81.5美分預(yù)估提高17美分。最終的2010/11年農(nóng)場(chǎng)價(jià)格將在10月份發(fā)布。

9月供需報(bào)告顯示，2010/11年度美國紡織廠用量提高，期末庫存減少。8月25日美國人口普查局報(bào)告棉花系統(tǒng)消費(fèi)和庫存，包括初步的期末庫存數(shù)據(jù)；但是，由于取消當(dāng)前的系列產(chǎn)業(yè)報(bào)告，人口普查局將不予修訂這一數(shù)據(jù)。美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)服務(wù)局根據(jù)紡織廠用量和公共倉庫庫存收集數(shù)據(jù)，作為正在進(jìn)行計(jì)劃的一部分責(zé)任來源。8月普查報(bào)告和農(nóng)業(yè)服務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)將用于修正2010/11年數(shù)據(jù)的依據(jù)。美國紡織廠用量上調(diào)至390萬包，創(chuàng)三年新高。2010/11年度期末庫存減少至260萬包，較年初庫存減少350,000包，跌至與1995/96年度相似的最低水平。

2011年上半年美國紡織品貿(mào)易逆差縮小

由于經(jīng)濟(jì)的不確定性，去年同期相比，2011年上半年美國紡織纖維貿(mào)易總量下降。2011年頭6個(gè)月，進(jìn)口總量為82億磅(相當(dāng)于未加工纖維)，較上年減少2%。同期，紡織纖維出口擴(kuò)大5%，至19億磅。因此，2011年1月-6月，紡織貿(mào)易逆差僅有63億磅，相比之下，2010年同期為66億磅。

棉產(chǎn)品繼續(xù)占美國紡織品和服裝貿(mào)易的大頭，雖然，由于紡織廠使用替代纖維，因此最近的比例有所下降。2011年上半年，棉產(chǎn)品進(jìn)口超過42億磅，低于2010年上半年的46億磅。另一方面，截止2011年6月，棉紡織品出口達(dá)到9.62億磅，相比之下，上年為8.7億磅。因此，2011年頭6個(gè)月，棉產(chǎn)品貿(mào)易逆差累計(jì)大約33億磅，或者較2010年減少12%。

棉產(chǎn)品進(jìn)口方面，2011年1月-6月，5大供貨國家相加占總量的61%，相比之下，上年和2010歷年的比例接近64%。在主要供貨國家中，在2011年頭6個(gè)月，只有從孟加拉國的進(jìn)口有所增加。中國在總進(jìn)口中的比例顯著下降，而孟加拉國的比例提高(圖3)。中國占美國棉紡織和服裝進(jìn)口的近30%，而孟加拉國所占比例超過7%。

美國棉產(chǎn)品出口，在2011年頭6個(gè)月，最大的五個(gè)目的地所占比例穩(wěn)定，超過出口總量的85%。在這五大目的地中，只有對(duì)墨西哥出口低于2010年同期。比例變化最明顯的是多米尼加共和國和洪都拉斯(圖4)。多米尼加共和國的比例提高近5%，達(dá)到美國出口量的大約18%，高于2009和2010歷年的14%。同時(shí)，2011年對(duì)洪都拉斯的出口份額下降至大約38%，但是，依然高于2009歷年的份額。

圖3美國棉紡織品進(jìn)口的主要供貨國家

由左至右：中國，巴基斯坦，印度，墨西哥，孟加拉國

圖4美國棉紡織品出口的主要目的地

由左至右：洪都拉斯，墨西哥，多米尼加，加南大，薩爾瓦多

國際棉花視野

2011/12年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)小幅上調(diào)

美國農(nóng)業(yè)部修訂2011/12年度世界棉花產(chǎn)量，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.23億包，較上年提高7%，創(chuàng)歷史新高。收獲面積預(yù)計(jì)3580萬公頃，較上年擴(kuò)大7%。全球2011/12年度單產(chǎn)預(yù)計(jì)提高1%，至748公斤/公頃。2011/12年度幾個(gè)主要產(chǎn)棉國家的產(chǎn)量都預(yù)期提高。

世界最大的棉花生產(chǎn)國家中國2011/12年度預(yù)計(jì)生產(chǎn)3400萬包棉花，較上年提高12%。由于天氣好，上個(gè)銷售年度價(jià)格較高，灌溉用水供應(yīng)充足，病蟲害發(fā)病率有限，這些因素預(yù)期導(dǎo)致中國產(chǎn)量反彈。中國2011/12年度收獲面積預(yù)計(jì)為550萬公頃，較上年擴(kuò)大7%。如果確實(shí)如此，中國的產(chǎn)量和種植面積同比將首次在全球金融危機(jī)開始以來出現(xiàn)提高和擴(kuò)大。中國2011/12年度單產(chǎn)預(yù)計(jì)在1,346公斤/公頃。

印度2011/12年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2700萬包，同比增長(zhǎng)6%，因?yàn)榧撅L(fēng)雨水良好，種植面積擴(kuò)大，BT棉品種普及，這些因素導(dǎo)致印度產(chǎn)量創(chuàng)新高。印度收獲面積預(yù)計(jì)1250萬公頃，較上年擴(kuò)大12%。巴基斯坦2011/12年度預(yù)計(jì)生產(chǎn)980萬包棉花，較上年提高11%。近期產(chǎn)棉區(qū)暴雨和洪水，導(dǎo)致較早的巴基斯坦2011/12年度較高預(yù)估被下調(diào)。巴基斯坦2011/12年度收獲面積和單產(chǎn)預(yù)估分別是320萬公頃和667公斤/公頃，分別較上年提高10%和1%。

南半球國家澳大利亞和巴西預(yù)計(jì)生產(chǎn)450萬包和870萬包棉花，分別較上年增加7%和2%。這兩個(gè)國家的收獲面積，澳大利亞預(yù)計(jì)較上年減少7%，至550,000公頃，巴西預(yù)計(jì)減少7%，至130萬公頃。美國預(yù)計(jì)生產(chǎn)1660萬包棉花，較上年減少9%，主要原因是西南部地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重干旱。美國2011/12年收獲面積和單產(chǎn)預(yù)計(jì)接近400萬公頃和904公斤/公頃，分別較上年減少8%和1%。

2011/12年度世界棉花貿(mào)易反彈

2011/12年度全球棉花貿(mào)易預(yù)計(jì)為3730萬包，較上年提高5%。幾個(gè)主要的棉花國家出口預(yù)計(jì)增加出口(圖5)。澳大利亞和巴西2011/12年度出口預(yù)計(jì)分別為420萬包和360萬包，分別較上年提高67%和80%。印度和烏茲別克斯坦預(yù)計(jì)出口550萬包和290萬包棉花，分別較上年提高8%和9%。美國是世界最大的棉花出口國家，預(yù)計(jì)在2011/12年度出口1200萬包棉花，較上年減少17%，主要原因是產(chǎn)量下降。非洲法郎區(qū)出口預(yù)計(jì)在2011/12年度提高18%，至240萬包。

在進(jìn)口方面，中國有望在2011/12年度進(jìn)口1450萬包，同比增長(zhǎng)21%，所占全球份額為39%，創(chuàng)5年最高比例。孟加拉國和印尼進(jìn)口預(yù)計(jì)擴(kuò)大，2011/12年度進(jìn)口預(yù)計(jì)為370萬包和220萬包，分別較上年提高6%和10%。巴基斯坦2011/12年度進(jìn)口預(yù)計(jì)與上年相同，接近150萬包。泰國預(yù)計(jì)在2011/12年度進(jìn)口170萬包，較上年提高1%，而越南預(yù)計(jì)在2011/12年度進(jìn)口180萬包，較上年提高9%。土耳其預(yù)計(jì)在2011/12年度進(jìn)口310萬包，較上年減少8%。

2011/12年度世界棉花消費(fèi)量和期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)

世界2011/12年度紡織廠用量預(yù)計(jì)1.152億包，較上年增長(zhǎng)不到1%。增長(zhǎng)小于美國農(nóng)業(yè)部2011年5月的初期預(yù)計(jì)2.6%。增長(zhǎng)預(yù)期不太樂觀的原因是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯不前，影響發(fā)達(dá)國家的需求，成品用聚酯纖維取代價(jià)格較高的棉花，年初世界紗線庫存過剩。

世界最大的紡織廠棉花用量國家中國2011/12年度預(yù)計(jì)消耗4600萬包棉花，與上年持平。印度2011/12年度消耗量預(yù)計(jì)維持上年的2050萬包，巴基斯坦2011/12年度紡織廠用量預(yù)計(jì)小幅擴(kuò)大。巴西和土耳其紡織廠用量預(yù)計(jì)為460萬包和580萬包，分別較上年提高5%和4%。美國棉花用量預(yù)計(jì)較上年減少3%，至近380萬包。全球2011/12年度期末庫存預(yù)計(jì)接近5200萬包，較上年提高18%，導(dǎo)致庫存-對(duì)-用量比為45.1%，因?yàn)轭A(yù)計(jì)全球產(chǎn)量較消費(fèi)量超出770萬包。

圖5 2011/12年度外國棉花出口反彈

由左至右：美國，巴西，澳大利亞，印度，烏茲別克斯坦，世界其他國家和地區(qū)

來源： 中國紡織