10月13日訊　由于棉價瘋漲，粘膠、滌綸等可部分替代棉花的化纖產品價格近期也水漲船高。分析師稱，預計未來棉花供需缺口仍然存在，棉花價格維持震蕩盤升，將延長和推高化纖行業(yè)景氣度。山東海龍、南京化纖和澳洋科技等企業(yè)有望從中受益。長期來看，滌綸長絲的替代作用更為明顯，新民科技年產20萬噸差別化纖維滌綸長絲項目是未來業(yè)績一大亮點。

化纖業(yè)景氣度提升

據了解，在我國紡織纖維的消費結構中，棉花、粘膠短纖和滌綸短纖占據主導地位，棉紡企業(yè)將其紡成棉紗和混紡紗后，再由織造企業(yè)將紗線與粘膠長絲和滌綸長絲一起織成棉布和混紡布。由于受到產量限制，棉花在紡織纖維中的比例逐漸下降，而化纖比重則穩(wěn)步增加，其中滌綸在化纖中所占比重最大，使用比重增長迅速，對棉花的替代效應最為明顯。

東吳證券分析師戴飏表示，目前棉花價格處于歷史高位，下游織造企業(yè)面臨較高的成本壓力，不得不尋找價格相對低廉的替代品，因此滌綸需求激增，價格持續(xù)看好。

事實上，近期粘膠短纖、滌綸，還有氨綸等化纖產品的價格出現普漲。根據廣發(fā)證券提供的數據，近兩周滌綸短纖、粘膠短纖、粘膠長絲等化纖產品的漲幅已經超過了5%，氨綸產品的價差則因產品價格上漲而擴大。生意社消息，11日國內最大的粘膠生產企業(yè)山東海龍將粘膠短纖價格率先再次上調500元，1.5D市場報價再次刷新至2.15萬元/噸。龍頭公司調價讓部分貿易商蠢蠢欲動，由于紡織服裝行業(yè)需求增加，出口旺季到來，部分企業(yè)很可能聞風調價。昨日午后，A股市場化纖板塊加速上揚，已對近期產品價格走勢作出了反應。

新民科技產品供不應求

“在棉價飆升的背景下，滌綸長絲有望進入‘超級景氣周期’。”戴飏說，傳統(tǒng)滌綸行業(yè)受市場供求關系影響，產品價格波動明顯，企業(yè)難以獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益；差別化、功能型滌綸長絲由于其本身特性和高附加值，更具備競爭優(yōu)勢。新民科技和海利得均有生產滌綸長絲，但海利得主要生產工業(yè)用滌綸長絲，新民科技差別化滌綸長絲作為紡織行業(yè)發(fā)展的新方向，將明顯受益于本輪景氣周期。

由于行業(yè)景氣度持續(xù)向好，新民科技11日對前三季業(yè)績預告做了向上修正，將今年1-9月凈利潤的增幅由80%-110%修正為120%-150%。公司表示，下游行業(yè)對差別化纖維滌綸長絲的需求特別旺盛，控股子公司新民化纖和新民高纖的經營業(yè)績繼續(xù)提升，同時差別化纖維滌綸長絲的產品毛利率同比及環(huán)比持續(xù)增加：三季度毛利率比二季度毛利率環(huán)比增加11個百分點左右，大大超出原有預計。

新民科技董事會秘書盧蕊芬對記者表示，除了下游需求不斷增加外，滌綸長絲價格上漲和棉花價格的瘋漲也有關系，與之相關的生產資料價格都在上漲。由于所在滌綸長絲行業(yè)擴大生產規(guī)模存在瓶頸，下游需求十分廣闊，她個人預計滌綸長絲目前的火熱行情有可能持續(xù)到明年下半年。

盧蕊芬所說的瓶頸是指生產優(yōu)質滌綸長絲所需的一種設備——噴絲頭，據她介紹，這種噴絲頭只有日本、歐洲等地的三家公司可以生產，這三家公司生產的噴絲頭目前供不應求，老客戶現在訂貨，設備也要2012年下半年才能交付，新客戶則要排到2013年。與此同時，滌綸長絲下游需求不斷增加，公司已收到了下游客戶上千萬的預付款，產品已是供不應求。

戴飏認為，今年5月非公開發(fā)行募投項目——年產20萬噸差別化纖維滌綸長絲生產線建設項目是新民科技未來業(yè)績的亮點，該項目目前進展順利，有望于2011年3月投產。項目建成后，公司將進入快速發(fā)展期，滌綸長絲產能、營業(yè)收入均有望翻番，同時滌綸長絲原材料價格也將因自給而下降。

值得注意的是，新民科技的上述增發(fā)項目獲得了同處吳江市的亨通集團追捧，亨通集團主業(yè)為線纜業(yè)，為亨通光電大股東。從新民科技股價來看，亨通集團豪擲億元認購新民科技2000萬股獲益頗豐。新民科技昨日收盤價10.48元，較之5.4元的增發(fā)價，已上漲近一倍。

來源： 中國紡織網