11月12日訊　節(jié)節(jié)攀升、不斷創(chuàng)新高的棉花期貨近日終于出現(xiàn)回調盤整，鄭棉11日重挫跌停，美棉亦維持高位震蕩。業(yè)內人士表示，國家對棉價的調控政策漸顯成效，后市還需關注現(xiàn)貨市場的走勢，如現(xiàn)貨現(xiàn)回調，鄭棉將弱勢整理；若現(xiàn)貨保持強勢，則鄭棉還將保持高位。

　　國內外期棉均現(xiàn)盤整

11日，鄭棉期貨1105主力合約跌停，報收31345元/噸，成交量回落至24.76萬手，1105合約持倉減少26822手至26.66萬手。美棉亦進行震蕩回調，周三大跌2.68%。

上海中期分析師見驚雷表示，“國內棉花價格漲到3萬元以后，內在有技術性調整的要求。ICE美棉在連續(xù)漲停后，提高保證金，造成隔夜美棉大跌。另外，中國提高準備金率的利空因素集中影響，鄭棉順勢進行調整，出現(xiàn)跌停也屬正常，畢竟前期上漲太多了，市場需要消化。”

宏源期貨分析師王勇向記者表示，事實上，回調信號幾天之前就已出現(xiàn)，這是國家政策調控的結果。盡管11月9日USDA利多，且國內籽棉收購市場依然火熱，但當前國內宏觀調控政策，以及國家對棉花市場的調控政策令棉價逐漸回落。

11月8日，國家發(fā)改委等七部門緊急下發(fā)通知，提出六項措施以維護當前棉花市場秩序。“這些措施可以說給棉花市場上散布漲價信息、惡意囤積、哄抬價格等行為形成了有效震懾，這是打到了‘要害’。在國家七部門聯(lián)合‘救火’的背景下，9日與10日鄭棉市場投資者的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，10日在鄭棉收長陰的影響下，美棉亦收‘抱線’，這是典型的反轉信號。”王勇表示。

“棉花一路上漲，引起了各方關注，市場也擔心政策調控風險，自周二以來，多單表現(xiàn)較為謹慎，空單占據(jù)市場主動。”新湖期貨分析師柳青表示。

此外，東興期貨分析師張郡凌還告訴記者，“下游棉紗價格快速上漲，有些布廠不織布，專門賣紗，這意味著成本傳遞在坯布環(huán)節(jié)已經(jīng)不暢。加上前期暴漲累積的巨量獲利盤，使得主力多頭主動減倉，形成了多殺多場面，最終導致昨日的暴跌。”

　　后市需關注現(xiàn)貨市場

對于棉價的后市走勢，業(yè)內人士多表示，要關注現(xiàn)貨市場的動向。分析師柳青認為，由于之前鄭棉的上漲行情是以現(xiàn)貨推動為主，因此在鄭棉回調后，需重視現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)。

“若鄭棉恐高心理蔓延至現(xiàn)貨市場，則貿易商和加工企業(yè)惜售心理將有所改觀，出貨量或增加；反之，如果還是看好整個10/11年度，現(xiàn)貨市場價格貨仍將保持高位。現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)是決定鄭棉后期走勢的重點，如現(xiàn)貨現(xiàn)回調，鄭棉將弱勢整理；若現(xiàn)貨保持強勢，則鄭棉還將保持高位。”分析師柳青告訴記者，“預計從本月中下旬開始，疆棉和外棉供給量將有所增加，或將改善現(xiàn)貨供給。但考慮到整個10/11年度供不應求的格局，現(xiàn)貨價格的走勢將更多地取決于商業(yè)庫存釋放的進度。”

張郡凌認為，棉花現(xiàn)貨價格和今年的收購成本對于期價的支撐有一定力度，未來下跌空間并不是很大，主要還看紗價回調的幅度，如果能夠保持平穩(wěn)，未來棉花還有回升空間。

“后市棉價仍將維持高位運行態(tài)勢，震蕩幅度加大，但下方空間不大，逢低做多仍是主要的策略。國內棉花供求緊張短時難以改變，春節(jié)前大幅度調整的可能性較小，調整僅局限于技術層面。”見驚雷表示。

來源： 中國紡織網(wǎng)