11月6日訊　業(yè)內人士認為，在寬松政策延續(xù)、美元弱勢的背景下，棉花價格將得到支撐。且2010/2011年度美國棉花減產將是大概率事件，未來棉花供需緊張的局面也將利好棉價。

期貨日報11月5日消息，今年以來，國際農產品不斷漲價，其中棉花一馬當先，而中國棉花對外依存度在三分之一左右，國際棉價助推國內棉價，也使得棉價難以擺脫全球農產品漲價的影響。

無論是從全球棉花的投資需求、工業(yè)與首飾需求還是從全球貨幣供應量持續(xù)攀升等角度分析，棉花都處于一個長期的牛市通道，需要注意的是當前美國經濟可能進一步下滑引發(fā)通縮，從而引發(fā)棉花階段性回調。

全球經濟不確定性引發(fā)的避險情緒將支撐包括棉花在內的商品投資需求。美國方面，奧巴馬刺激政策或許對經濟有一定支撐，但并沒有改變美國實體經濟正在放緩的情況；歐洲方面，債務危機仍未得到徹底解決。同時，德國經濟增速在三季度也開始下滑，整個歐元區(qū)經濟仍然疲軟。全球經濟前景依然不明朗，投資者避險需求將助推棉花價格攀向新的高位。寬松政策和弱勢美元也將推動棉價走高。短期內，美國尚無通脹壓力，美聯(lián)儲有更多的空間將利率維持在低位。此外，11月3日推出二次量化寬松也有望使得美元維持弱勢。而除美國外的其他各國政府在四季度也很可能維持寬松的貨幣政策。因此，在寬松政策延續(xù)、美元弱勢的背景下，未來棉花價格將得到支撐。

從供需缺口看，據美國農業(yè)部預計，2010年中國供需缺口達到348.36萬噸，同比增加21.77萬噸，同比增長6.66%。而2009年供需缺口為326.59萬噸，比2008年擴大167.65萬噸，同比增長105%。盡管全球和中國的庫存總量在下降，但形勢的嚴峻程度不如2009年劇烈，供需缺口增速相比2009年大幅好轉。因此，基本面支撐棉價進一步走高，但是上漲速度會明顯放緩。而世界上唯一有產量盈余的國家是美國，近十年美國的供需缺口一直為負，2010年達到-291.75萬噸，比2009年增加100.37萬噸的盈余產量。因此，中國的供需缺口需要依靠從美國進口棉花來填補，每年進口棉花占到中國總用棉量的25%左右。因此美棉價格也有可能因為國棉價格的推動而水漲船高，而美棉價格反過來又成為國棉價格居高不下的保底線。

來源： 中國紡織網