9月27日訊　紐約期棉-本周紡織廠積極買盤/鎖定價格，市場同時還見到套期保值活動，與此同時，中國鄭州商品期交所出現(xiàn)大量看漲期權(quán)空倉和超強(qiáng)行情，這些成為市場的部分主要因素，推動價格突破100美分/磅大關(guān)。一般來說，投機(jī)/基金利用額外收益優(yōu)勢削減多頭頭寸。然而，市場并沒有在100美分之上停留很長時間，因為市場遭遇到平倉壓力。昨天，市場見到自7月以來的最大跌幅。周三，價格創(chuàng)下新高之后，收市止于低點，這可以證明一個主要趨勢，可能預(yù)示價格已經(jīng)形成一個重要(短線)頂部。

特別關(guān)注點在中國棉花期貨。鄭州商交所11年1月合約僅在本月就上漲25%。成交量驚人，很清楚大量投機(jī)資金已經(jīng)流入市場。空頭受到擠壓，但市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)似乎只是一個時間問題。空盤量逐漸減少，而價格不斷創(chuàng)新高。這是對多頭發(fā)出的第一個警告信號。另外，中國政府將進(jìn)行某種程度的干預(yù)，努力抑制過多的炒作，這將是近期值得關(guān)注的問題。

如果ICE期棉本周收市疲軟，那么，觀察其對中國交易所假期之后交易行為的重大影響將十分有趣。總之，在7月低點和本周高點之間，ICE期棉市場已經(jīng)上漲30美分/磅(或者大約40%)。在一個相對短時間內(nèi)，這是一個很大的漲幅。到本周之前，此輪上漲行情尚未顯示任何有意義的調(diào)整動作。但是，現(xiàn)在風(fēng)向變了。然而，目前出現(xiàn)的疲軟行情是否可以視為一次市場的修正行為，還尚待觀察。90美分附近將可能出現(xiàn)更多的反-趨勢動作。但是，即使這么大的漲幅也不能改變較廣泛的看漲技術(shù)面。此外，看漲基本面不變，應(yīng)該足以防止價格全面崩潰。

美國-美國現(xiàn)貨交易基差依然堅挺，這與歷史趨勢相反，與諸多市場信息不符。與最近兩次價格突破100美分/磅的時候形成直接反差。1995/96農(nóng)歷年，期棉向上突破，現(xiàn)貨市場價格滯后20多美分/磅。2008年春季，發(fā)生同樣的行情，數(shù)周時間，幾乎找不到價格方向。目前的供需形勢要求買方為基差付錢，這與期棉交易價格低于40美分/磅沒有什么不同。這個賣方市場適用于所有潛在賣方，不論他們是棉商還是生產(chǎn)商。棉商必須付錢，以便補(bǔ)充近期賣出的庫存。在今后幾周，由于新的報盤開始出現(xiàn)，因此，基差預(yù)期略有松動。

紗線價格-由于棉花價格創(chuàng)歷史新高，紡織品價格引發(fā)憂慮，棉花上了許多報紙的新聞。有些媒體稱，紡織廠目前在努力將近期的棉花價格轉(zhuǎn)嫁給下游市場。在遠(yuǎn)東地區(qū)，據(jù)說許多市場棉花消費量減少，工廠不同程度地轉(zhuǎn)向人造纖維。另一方面，主要的棉花消費國家中國目前更加擔(dān)心本國的棉花產(chǎn)量和質(zhì)量，其擔(dān)心程度超過紗線/棉花價格比。紡織廠在等待較好的采購機(jī)會，希望棉花市場在今后幾周出現(xiàn)調(diào)整行情。只有當(dāng)紗線價格以及下游市場有時間調(diào)整，我們才能預(yù)測，基本面是否支持棉花行情維持下去。

印度-最新消息顯示，產(chǎn)量大于預(yù)期(可能超過3500萬印度包)。然而，現(xiàn)在判斷產(chǎn)量多少還為時過早，因為近期北部地區(qū)降雨。同時，有些報道稱，今年古吉拉特邦和馬哈拉施特拉邦雨季季節(jié)的降水量偏高。印度將于周一(9.27)召開另一次會議，決定棉花出口計劃。雖然ICE期棉價格下跌，但印度價格并沒有真正削弱。

中國–本周中國交易所再次成為炒作市場，鄭州商品交易所11年5月合約成交量和價格雙雙提高，在僅僅兩個交易日，漲至1,450元/噸。在同一時間，CNCE最活躍的11年1月合約漲至1,617元/噸。本周六，CNCE開市，國慶假日從周三開始，國慶假期結(jié)束之后，下周一，兩個交易所恢復(fù)交易。

10年11月合約和11年1月合約在CNCE交易所的日交易限制是上漲6-9%，這兩個合約周二都漲停。現(xiàn)貨棉花價格繼續(xù)上漲。CNCE拍賣的儲備棉價格接近23,000元/噸，或者較上周末價格上漲大約10%。日成交量維持在大約20,000噸。剩余的80,000噸可能在10月假期之前的四個拍賣日上拍賣。部分棉花生長地區(qū)地天氣再次不穩(wěn)定，產(chǎn)量可能繼續(xù)減少。中國貿(mào)易公司對外國棉花的需求依然很大，但是報盤越來越少。很多負(fù)責(zé)棉花的部門預(yù)期在電視會議上討論目前的局勢，試圖尋找方法和措施平抑市場。但是，很難想象目前能采取什么措施。

來源： 中國紡織網(wǎng)