萊茵哈特：12月合約阻力位在79.00，80.00和80.75美分(5.28)

紐約期棉：本周，2010年7月合約從上周的矯正高位下滑，但是本質(zhì)依然維持窄幅震蕩格局。另一方面，2010年12月合約漲至新高。10年7月-10年12月價(jià)差收窄至2.20美分/磅，這是自2月上半月以來的最低價(jià)差。期權(quán)隱含波動率降至近兩年最低水平。

市場展望:基金的滾倉行為(將10年7月合約多頭滾倉進(jìn)入10年12月合約)以及認(rèn)證庫存依然未賣出的事實(shí)，進(jìn)一步減弱了10年7月-10年12月合約的倒掛程度。根據(jù)供需平衡情況看，認(rèn)證庫存很快找到婆家似乎符合邏輯思維。但現(xiàn)在的問題是，多快才算快。這個(gè)問題不僅對10年7月-10年12月滾倉的進(jìn)一步發(fā)展至關(guān)重要，而且，還會對隨后的10年12月-11年03月之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。

從技術(shù)層面講，10年7月合約的短期關(guān)鍵阻力位在84.50美分，重要支撐位在79.80 - 79.25美分。假如出現(xiàn)一次很好的突破，收市價(jià)兩端有所突破的話，可能驅(qū)動市場至少出現(xiàn)4美分/磅的起伏。

10年12月阻力位在79.00美分，80.00美分和80.75美分。支撐位在78.00, 77.20和75.00美分。市場(10年7月合約)在相當(dāng)長的一段時(shí)間里維持中立，貨源緊張。因此，期權(quán)隱含波動率繼續(xù)減弱，市場人士似乎放棄了目前交易格局可能出現(xiàn)突然變化的機(jī)會。這可能是一個(gè)危險(xiǎn)的情況，因?yàn)?0年7月合約依然具備足夠的因素，足以刺激交易區(qū)間爆裂。

美國：盡管美國的供應(yīng)局面明顯緊張，但在過去的一周多時(shí)間里，美國現(xiàn)貨市場更加活躍。市場普遍認(rèn)為，紡織廠今后數(shù)月的庫存準(zhǔn)備不足。然而，一些棉商和一些持有庫存的人，肯定也會對持有大量庫存感到不安，因?yàn)槟壳?月/12月的價(jià)差倒掛。可以這么說，買賣雙方心理價(jià)位吻合填補(bǔ)了空白，讓那些以交易為生的人產(chǎn)生了希望，即夏季幾個(gè)月的交易會更加活躍，超出早些時(shí)候的預(yù)期。

中國：周一，10年9月合約創(chuàng)下合約新高18350元/噸，但是未能守住漲幅，一路下滑至前阻力位17640元，這個(gè)阻力位現(xiàn)在成為新的重要支撐位。一系列消息可能刺激中國的兩個(gè)期貨市場價(jià)格從上周最高點(diǎn)下跌大約2%，即印度有望恢復(fù)棉花出口，中國分配800,000噸進(jìn)口額度，新疆棉花運(yùn)輸?shù)玫礁纳疲娲驌魢鴥?nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場過度投機(jī)炒賣。另一方面，由于不同的棉花種植地區(qū)天氣惡劣，導(dǎo)致中國現(xiàn)貨棉花價(jià)格持續(xù)上行。新的進(jìn)口額度發(fā)放之后，紡織廠對進(jìn)口外國棉花的熱情絲毫未減。交托需求良好，總的交托量已經(jīng)減少至大約50,000噸，相比之下，僅僅3個(gè)月前最高的交托量超過300,000噸。

來源： 中國紡織網(wǎng)