2009年9月10日，上海羅萊家紡在深交所敲響上市鐘聲之后，廣東最大的家紡企業(yè)富安娜也在資本整合的道路上邁出關(guān)鍵一步。記者從深圳證券交易所獲悉，富安娜首次公開發(fā)行A股的發(fā)行價確定為30.00元/股，對應(yīng)市盈率高達46.88倍。該股已于上周五進行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。

就在這一消息發(fā)布的同時，本報記者了解到，曾計劃于2007年12月21日上會實現(xiàn)IPO但遭證監(jiān)會否決的湖南夢潔家紡股份有限公司近日二度過會剛剛闖關(guān)成功。至此，中國家紡行業(yè)三巨頭羅萊、富安娜、夢潔將悉數(shù)在資本市場掛牌。分析人士認為，目前我國家紡行業(yè)產(chǎn)值接近9000億規(guī)模，但被2萬多家小企業(yè)以山寨化的形式拖入低價混戰(zhàn)。隨著羅萊、富安娜、夢潔三家巨頭的資本化運作，中國家紡行業(yè)將面臨新一輪洗牌。

??行業(yè)分化集中度低

隨著經(jīng)濟快速發(fā)展和全球家紡產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移深化，中國已成為家用紡織品的制造大國和消費大國。按發(fā)達國家的消費習慣，服裝、家用紡織品、產(chǎn)業(yè)用紡織品三類消費各占市場消費總量的1/3，但在我國目前服裝類紡織品消費占65%，家用紡織品僅約占23%，且家用紡織品的人均消費占消費性支出還不到1%。紡織工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2000-2007年我國的家紡行業(yè)以年增長20%以上的速度快速發(fā)展，2008年增速雖然有所放緩，但是也在11.5%左右。基于此，上海第一紡織網(wǎng)預測，目前我國家紡行業(yè)產(chǎn)值接近9000億規(guī)模。

然而，相對于9000億的產(chǎn)值規(guī)模，中國的家紡行業(yè)仍處于初級階段。齊魯證券研究所分析師徐曉艷表示，中國目前擁有2萬多家家紡企業(yè)，并且數(shù)目每年都在增長。過多的小企業(yè)導致技術(shù)水平較低，主要以低檔次、低附加值產(chǎn)品為主，致使行業(yè)整體的利潤水平偏低。

有知情人士向記者表示，這其中有接近一半比例的企業(yè)集中在價格300元以下的低檔產(chǎn)品，主要依靠價格競爭。而另一方面，中國家紡市場行業(yè)集中度較低，區(qū)域化品牌明顯，缺乏絕對的行業(yè)領(lǐng)導者。比如富安娜以華南地區(qū)作為核心市場，華東作為重點市場，其它地區(qū)則為培育市場；而羅萊家紡，則以上海為基地，主要在華東、江浙滲透。

從2萬家到20-30家

面對群雄混戰(zhàn)格局，羅萊家紡上市后著手迅速建設(shè)網(wǎng)絡(luò)。今年1-9月份該公司增加銷售網(wǎng)點170家左右，其中上半年增加加盟網(wǎng)點近100家。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，正在沖刺上市的富安娜和夢潔在招股說明書中披露的募集資金用途也主要用于建設(shè)網(wǎng)絡(luò)和增加產(chǎn)能。

中信建設(shè)分析師李俊松表示，富安娜今年9月有直營店353家，加盟店896家，但從收入結(jié)構(gòu)看09年中期直營收入1.42億，占44.74%；加盟收入為1.71億，占比53.98%。為此，該公司計劃發(fā)行2600萬新股，融資所得一部分擬在現(xiàn)有營銷網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上新增直營旗艦店20家、直營專賣店100家和直營專柜60家，進一步增強對銷售渠道的控制力。另一部分則用于龍華家紡生產(chǎn)基地二期建設(shè)、常熟家紡生產(chǎn)基地三期建設(shè)項目等。富安娜本次IPO募資將投向180個直營店，2年內(nèi)完成，平均每年完成90家。

而根據(jù)知情人士透露，夢潔此次發(fā)行募集資金擬投入新增年產(chǎn)30萬套寢飾套件及80萬條芯被類生產(chǎn)線和夢潔直營市場終端網(wǎng)絡(luò)建設(shè)兩大項目，投資總額為3.63億元。

“2009年初家紡行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的11家品牌家紡企業(yè)中，2008年產(chǎn)銷率的增長均在10%以上，銷售利潤率達到7.5%，遠遠超過行業(yè)平均水平。而弱勢企業(yè)只能通過低價競爭維系客戶，處境日益艱難。”中國紡織行業(yè)協(xié)會有關(guān)負責人接受本報記者采訪時表示，隨著家紡企業(yè)借力資本市場，相對于處在中國家紡業(yè)第一集團的羅萊家紡、富安娜家紡、夢潔家紡等企業(yè)，國內(nèi)銷售額低于5億元處在第二集團的家紡企業(yè)，如紫羅蘭家紡、寶縵家紡、凱盛家紡、維科家紡、盛宇家紡等家紡企業(yè)而言，未來將面臨一次洗牌和淘汰。而另外那些大量的第三集團和非品牌企業(yè)則將面臨馬太效應(yīng)。正如20多年前，中國家電企業(yè)多達2萬家，而今天具有規(guī)模、技術(shù)和品牌優(yōu)勢的只剩下個位數(shù)，中國家紡行業(yè)或許沒有家電行業(yè)那般殘酷，但是行業(yè)集中度將逐年增高，失去優(yōu)勢或沒有優(yōu)勢的家紡企業(yè)將會被市場淘汰。將來能夠活得比較滋潤的企業(yè)也就在20-30家。

來源： 中國紡織交易網(wǎng)