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11月3日訊　棉花現(xiàn)貨價格依然保持高位，為期貨市場提供了良好的支撐。周二，美棉、鄭棉期貨再度聯(lián)袂創(chuàng)歷史新高，隨著棉價的不斷攀升，下游紡織企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險，對套期保值的需求逐漸增加。

　　棉花期貨再創(chuàng)歷史新高

昨日，鄭棉繼續(xù)領(lǐng)漲商品市場，主力1105合約收于28770元/噸，漲幅為2.46%，再度刷新歷史紀錄。國際棉花走勢依然強勁，截至發(fā)稿，美棉報價134.26美元，上漲3.87%，再創(chuàng)歷史新高。

安糧期貨分析師姜興春表示，國內(nèi)籽棉搶購之風(fēng)盛行，推高期棉價格。另外，市場擔(dān)心美聯(lián)儲本月量化寬松貨幣政策繼續(xù)，從而推高國際棉花價格。“現(xiàn)在內(nèi)地企業(yè)到新疆采購棉花，籽棉價格高達12.6元/公斤，折合皮棉價格都在28000左右，安徽籽棉都收到6元以上。關(guān)鍵現(xiàn)在高等級棉花緊缺，只有到1月份以后印度棉花到國內(nèi)才能緩解，現(xiàn)在很多地方都沒有3級棉花。”

據(jù)了解，昨日山東某大型紡織集團上調(diào)皮棉采購價格，3級價格為28500元/噸，4級價格為28200元/噸，均較10月底上漲1000元/噸，3級棉與期貨主力1105合約價格相當(dāng)，現(xiàn)貨價格對期貨市場的支撐作用明顯。

新湖期貨分析師柳青表示，預(yù)計在國內(nèi)棉花大量上市、外棉大量到港、或籽棉收購價格未出現(xiàn)明顯回落之前，國內(nèi)現(xiàn)貨價格仍將保持高位。建議在現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反轉(zhuǎn)之前，對期貨棉的期操作仍保持多頭思路。

　紡織企業(yè)套保熱情突漲

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，隨著棉價的不斷攀升，最近前往期貨公司開戶要求做套保的企業(yè)越來越多。“現(xiàn)在紡織企業(yè)到期貨公司開戶做套保的客戶多起來，棉企在現(xiàn)在歷史高位都會選擇做一些套保規(guī)避一下高棉價的風(fēng)險的。”金石期貨分析師屈城向記者表示。

東興期貨分析師張郡凌向記者透露，近期從某大型紡企的老總口中得知，目前紡企成本壓力很大，所以大都考慮做套保。

“下游品牌服裝企業(yè)也有套保的興趣，品牌服裝是擔(dān)心下游廠家因為原料上漲而違約，出現(xiàn)隨意提價的行為，主要是想規(guī)避市場風(fēng)險。”上海中期分析師見驚雷表示。

“企業(yè)應(yīng)該考慮從期貨市場上做好保值，避免市場大幅度波動風(fēng)險。”張郡凌表示，“紡織企業(yè)每個月的用棉量近1500噸，但是基本還是全部現(xiàn)貨采購，現(xiàn)在經(jīng)營的壓力和風(fēng)險都很大了，因而希望從期貨市場上來規(guī)避風(fēng)險。如果這些用棉企業(yè)從早點做好套期保值，那么這次棉價上漲不但能鎖定成本，還會有額外收益。自10月1日以來，棉花的期現(xiàn)基差從接近0到10月29日的接近4000元，如果全額套保，那么鎖定的成本將保持在19000的水平。”

但是，不少業(yè)內(nèi)人士指出，一些企業(yè)做套保是“有選擇”的。“套保有天然的弊端，所以很多企業(yè)做的是選擇性的套期保值。選擇性的套保就是，先進行趨勢判斷，比如，現(xiàn)在強漲勢，盡量避免做空套保。”分析師見驚雷表示。

見驚雷分析道，按照套保原理，紡織企業(yè)在現(xiàn)貨上買進棉花，期貨上按傳統(tǒng)套保，則要賣出同樣的棉花對庫存進行保值。顯然目前這個階段，棉花庫存不夠，且價格繼續(xù)漲，就不能做空套保，那樣將帶來更大虧損。因此，紡織企業(yè)現(xiàn)在逢低買進，做買入套保，把期貨市場當(dāng)成一個優(yōu)質(zhì)原料的采購地。

來源： 中國紡織網(wǎng)