要點：2010/11年世界棉花庫存降至1996/97年最低水平

9月16日訊　美國農業(yè)部對2010/11年的最新評估顯示，全球棉花庫存預計連續(xù)第四年下降，降至14年最低水平。2010/11年世界期末庫存目前預計為4540萬包，略低于上月預計，是1996/87年庫存降至4460萬包之后的最低庫存水平。

由于全球庫存緊張，因此，2010/11年大多國家的期末庫存將維持不變，或者減少。但南半球棉花生產國家澳大利亞和巴西的情況明顯例外，這兩個國家的庫存預計相對增長，原因是棉花增產。此外，印度庫存預計擴大，因為出口受到政府限制。中國是最大的棉花生產國家和消費國家，中國的棉花庫存預計減少280萬包，至1600萬包，這是10年多的最低庫存水平。美國期末庫存預計減少至270萬包，這是自1995/96年以來的最低水平，原因是需求強勁，美國出口將擴大到接近歷史水平。

圖1美國和世界棉花期末庫存

　　美國國內棉花形勢展望

　　9月報告上調2010年美國棉花產量預估

美國農業(yè)部9月產量報告顯示，2010年美國棉花產量預計為1880萬包，較上月預計上調300,000包，較2009年產量增加大約670萬包。種植面積擴大，放棄面積接近歷史低點，使得美國棉花產量同比增長。此外，今年預計奪得全國第三個最高單產，因此，今年美國棉花產量預計是3年中的最高產量。

美國陸地棉產量預計1830萬包，較上年增長近660萬包，較5年平均產量增加100萬包。在前20年里，9月預測有12次低于最終棉花產量，有8次高于最終棉花產量。以往9月預測與最終產量評估之間的差別預示，2010年美國陸地棉產量在1700萬包-1970萬包的幾率為2：3。

與去年相比，2010年棉花種植帶各個地區(qū)的陸地棉產量預計都有所提高。在西南部地區(qū)，產量預計創(chuàng)930萬包新高，原因是種植面積為該地區(qū)5年最大種植面積，單產是該地區(qū)第二高單產。東南部地區(qū)，2010年棉花產量預計420萬包，略高于5年平均產量，原因是種植面積擴大，但當?shù)貑萎a較低。在三角洲地區(qū)，種植面積在連續(xù)4年下降之后，今年反彈，單產是該地區(qū)歷史上第二個最高單產，2010年三角洲地區(qū)預期生產370萬包棉花，是3年中的最高產量。

在西部地區(qū)，2010年陸地棉種植面積和產量預計首次在6年中回升，但單產預計低于去年。此外，西部地區(qū)，主要是加利福尼亞州，超長絨棉(ELS)產量預計為498,000包，較2009年產量提高24%，其中，加利福尼亞產量預計占美國全部產量的90%。

圖2美國區(qū)域陸地棉生產

2010年美國棉花種植總面積大約1100萬英畝，是自2006年以來的最大面積；同時，收獲面積估計接近1080萬英畝，也是4年中最大收獲面積。放棄率大約為2.4%，也低于平均放棄率，是60多年中的最低放棄率。全國單產預計為839磅/每收獲英畝，較去年提高62磅，但較2007年的最高記錄減少40磅。

需求和庫存預估被修正

2009/10年度，美國紡織廠用量和出口分別在最新數(shù)據(jù)之上小幅上調。美國紡織廠用量在美國商務部數(shù)據(jù)之上上調至345萬包，而期末美國出口銷售報告顯示，2009/10年出口數(shù)量1240萬包。此外，期末庫存根據(jù)人口調查局年底的初步庫存數(shù)據(jù)下調至300萬包。

2010/11年度，9月報告需求上調，庫存繼續(xù)下調。美國紡織廠用量根據(jù)年初數(shù)據(jù)上調至360萬包，預示美國紡織廠用量可能擴大到2008/09年的水平。同時，2010/11年美國出口預測被上調500,000包，至1550萬包。印度制定政策限制出口，巴基斯坦發(fā)生洪水，中國需要進口棉花，這些因素都有利于美國今年的棉花出口。外國進口需求及紡織廠用量增長至3年中的最高水平，外國期末庫存預計降至2002/03年以來的最低水平。目前美國出口預計1550萬包，是2005/06年出口大約1770萬包之后的第二大出口規(guī)模。

由于本月報告的調整，2010/11年期末庫存預計為270萬包，較上年減少300,000包。此外，到年底，庫存-對-用量比預計從19%降至14%。庫存水平和比例都降至1995/96年以來的最低水平。因此，棉花價格維持在相對的高水平。2010/11年平均陸地棉農場價格現(xiàn)在的預測區(qū)間在63-77美分/磅。中間價位在70美分，較上年提高12%。

2010年上半年美國紡織貿易和貿易逆差擴大

2010年上半年美國紡織貿易較上年同期增長。2010年頭6個月總進口達到近84億磅(相當于未加工纖維)，較上年增長15%。同期，紡織出口增長21%，至18億磅。因此，2010年1月-6月，紡織貿易逆差擴大至近66億磅，或者較2009年同期擴大14%。

美國紡織服裝貿易的主體依然是棉產品。2010年上半年，棉產品進口達到46億磅，高于2009年上半年的40億磅。同樣，棉紡織品出口在2010年上半年增長至8.70億磅，相比之下，上年同期出口7.36億磅。因此，2010年頭6個月棉產品貿易逆差累計為37億磅，或者較2009年擴大14%。

同時，2010年上半年，美國的主要貿易伙伴在美國的市場份額繼續(xù)增長。從美國進口看，前5大供貨國家相加幾乎占2010年1月-6月美國進口總量的64%，相比之下，上年同期為61%，2009歷年為62%。這五大供貨國家的出口數(shù)量都有所增長，2010年上半年，他們的市場份額參差不齊，只有中國的市場份額增長。美國棉產品出口情況，2010年頭6個月五大目的地累計占美國出口總規(guī)模的85%以上，略低于2009年同期，但是與2009歷年全年相似。在這五大出口目的地中，對洪都拉斯、多米尼加共和國的出口數(shù)量較上年增長。

圖3美國棉紡織品的主要供貨國家

由左至右：中國，巴基斯坦，印度，墨西哥和孟加拉國

國際棉花視野

　　2010/11年全球棉產量增長

2010/11年世界棉花產量預計1.170億包，較上年增長16%。全球棉花價格上漲，貸款情況改善，導致主要棉花生產國家種植面積擴大。2010/ 11年世界棉花種植面積預計3290萬公頃，較上年擴大9%，與金融危機前的種植面積相似。全球棉花單產預計為774公斤/公頃，較上年提高6%。印度和美國分別是世界第二大和第三大棉花生產國家，單產預計提高，同時，由于種植條件較好，巴西和烏茲別克斯坦的棉花種植面積也預計擴大。

在澳大利亞，2010/11年棉花種植面積預計擴大到375,000公頃，較上年提高88%。種植面積預計是近10年的最大面積，主要原因是世界價格較高，降水使得水資源供應充足。澳大利亞2010/11年產量預計較上年翻番，達到300萬包。

中國、印度、美國、巴西和烏茲別克斯坦2010/11年產量預計分別增長2%，12%，55%，31%以及23%，達到3250萬包，2600萬包，1880萬包，700萬包，480萬包。巴基斯坦產量預計930萬包，略低于上年，但是從2010年7月的預估下調9%，反映近期洪水造成的損失。

2010/11年世界期末庫存下降，而紡織廠用量增加

2010/11年世界棉花消費量預計1.205億包，較上年擴大3%。2010/11年大部分棉花消費國家紡織廠用量預計增加。2010/11年中國和印度預計分別消耗5000萬包和2050萬包棉花，分別較上年增長3%和5%。土耳其、巴西和美國紡織廠用量預計分別較上年提高3%，5%和4%，達到600萬包，460萬包和360萬包。2010/11年巴基斯坦紡織廠用量預計維持上年水平，在1100萬包，由于世界棉花供應量有限，進口增長受到抑制。

2010/11年全球棉花期末庫存預計4540萬包，較上年減少3.3%，是4年里的最低庫存。世界棉花消費量自2005/06年就一直大于產量，導致全球棉花庫存緊張。2009/10年產量-消費量缺口擴大到1600萬包，2010/11年預計縮窄至350萬包。然而，正如圖4所示，世界期末庫存不斷萎縮導致全球棉花價格持續(xù)上漲，這種情況令人越來越擔心。A-指數(shù)迄今為止在本銷售年度的平均價格超過92美分，在9月8日和9日，突破99美分。

中國2010/11年中國期末庫存預計減少16%，至1580萬包，是16年中的最低庫存。印度2010/11南期末庫存預計為770萬包，較上年增加15%，部分原因是國內限制出口的政策。

圖4全球庫存減少提振棉花價格

2010/11年全球棉花貿易繼續(xù)增長

2010/11年世界棉花貿易預計為3800萬包，較上年增加7%。澳大利亞和印度出口預計在上月預計基礎之上大幅上調，原因是這些國家的棉花長勢很好。澳大利亞2010/11年出口預計300萬包，較上月預測上調25%，較上年增加19%，原因是產量加大，預計將澳大利亞2010/11年的出口規(guī)模提高到5年的最高水平。

印度政府宣布恢復棉花出口最高限量，因此，2010/11年出口預計減少。印度2010/11年出口預計500萬包，較上月預估下調23%，較上年減少24%。美國是世界最大的的棉花出口國家，預計出口1550萬包，較上年擴大29%。巴西2010/11年出口預計較上年提高11%；但是，巴西凈貿易量可能減少，因為紡織廠將從外國供應國家采購更多棉花。烏茲別克斯坦2010/11年棉花出口預計較上年減少1%，至375萬包。

在進口方面，中國是世界最大的棉花進口國家，2010/11年中國預計進口1280萬包，較上年擴大16%。2010/11年印尼和巴基斯坦預計分別進口210萬包和180萬包，分別較上年增長1%和27%。2010/11年韓國和土耳其進口預計分別較上年減少1%和21%，至100萬包和340萬包。

2010-11 世界棉花供需

來源： 中國紡織網