要點：2009年美國紡織品和服裝凈進口下降

2009歷年美國紡織品和服裝貿(mào)易（所有纖維）連續(xù)第二年減少。2009年纖維產(chǎn)品總進口達到 162 億磅（相當于未加工纖維），這是自 2006年以來的最低進口量。同時，纖維產(chǎn)品出口繼續(xù)下降至 31 億磅，這是15年中的最低水平。因此，2009年纖維產(chǎn)品凈進口只有 131 億磅，較 2008年減少大約 7％，這是5年中的最低水平。

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棉產(chǎn)品依然構(gòu)成2009年紡織品貿(mào)易的最大部分，占全部凈進口的 56％。人造纖維占 38％，而其他纖維構(gòu)成剩余的6％。2009年，美國棉產(chǎn)品進口減少 10％，至 88 億磅，而紡織品減少大約 19％，至 15 億磅，棉產(chǎn)品凈進口減少至 73 億磅，是自 2004年以來的最低水平。

圖 1 美國紡織服裝纖維產(chǎn)品凈進口

美國國內(nèi)棉花形勢展望

美國棉花供應量未調(diào)整，需求小幅上調(diào)

2009/10 年美國棉花產(chǎn)量依然約 1240 萬包（陸地棉 1200 萬包，超長絨棉（ELS)390,000 包），相比之下，上年產(chǎn)量為 1280 萬包。美國農(nóng)業(yè)部將于 5月11日發(fā)布2009年最終產(chǎn)量預估報告。根據(jù)目前的產(chǎn)量預估以及年初 630 萬包庫存計算，今年美國棉花供應量累計 1870 萬包，較 2008/09 年減少 18％，是自 1998/99 年以來的最低供應量。

雖然3月報告未調(diào)整棉花供應量，但2009/10 年美國棉花需求預估被小幅修正，美國紡織廠用量預估上調(diào)，而出口預估未調(diào)整。目前美國棉花需求總量預計為 1550 萬包，較 2008/09 年減少 8％，是自 1998/99 年跌至 1470 萬包之后的最低水平。

本月報告把 2009/10? 年美國棉紡織廠用量上調(diào) 100,000 包，至 350 萬包，原因是近期數(shù)據(jù)顯示棉紡廠用量反彈，衡量紡織廠棉花消費量改善的一個參照標準是紡織品庫存減少。如圖所示，庫存對出貨比率已將較一年前大幅下降，回到了“正常”水平。當庫存在一年之內(nèi)不斷減少的同時，近幾個月，每月棉花消費量的季節(jié)性調(diào)整年率(SAAR)明顯反彈。根據(jù)近3個月（2009年11月－2010年1月）的數(shù)據(jù)，SAAR 平均超過 360 萬包，從8月－1月，SAAR 平均在 340 萬包以上。雖然近期紡織廠行為有所改善，但 2009/10 年棉紡織廠用量依然低于去年，預期是近 115 年中的最低水平。

圖 2 美國紡織品庫存/出貨比率

相反，本月報告未調(diào)整2009/10 年美國棉花出口預估，依然維持在 1200 萬包。由于全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，外國棉花進口需求以及紡織廠需求都開始反彈。但是，供應量減少，今年來自一些國家的競爭加劇，因此，美國所占的全球棉花貿(mào)易比例下降。2009/10 年，美國所占世界貿(mào)易比例預計為 35％，接近長期平均比例，相比之下，去年為 44％，2007/08 年為 36％。

庫存下調(diào)；季年平均價格上調(diào)

2009/10 年美國棉花需求預期大于產(chǎn)量，庫存預期連續(xù)第二年減少。2009/10 年，美國期末庫存目前預計為 320 萬包，大約是去年的一半。此外，2009/10 年隱含的庫存對用量比估計接近 21％，相比之下，2008/09 年大約是 38％。因此，陸地棉農(nóng)場價格預期高于上年。2009/10 年陸地棉平均價格目前預測的區(qū)間在 60.6-65.5 美分/磅，相比之下，2008/09 年平均在 47.8 美分/磅。

2009美國零售棉花消費量持續(xù)下降

美國國內(nèi)棉花消費量（紡織廠用量加紡織品凈進口）連續(xù)三個歷年呈現(xiàn)減少趨勢，2009年只有 89 億磅（相當于未加工纖維）。較2008年減少 11％，而上年減少 7％。2009年減少的主要原因是棉產(chǎn)品進口下降，美國紡織廠用量和產(chǎn)品出口雙雙下降，與進口減少基本上相互抵消。2009年美國進口為 88 億磅，是2003年以來的最低進口量；同時，產(chǎn)品出口下滑至 15 億磅，是自 1996年以來的最低水平。因此，2009年人均零售消費量大約也減少至17年最低水平，人均 29 磅。

圖 3 美國國內(nèi)棉花消費量

國際棉花形勢展望

2009/10 年全球產(chǎn)量下調(diào)

2009/10 年世界棉花產(chǎn)量預期較上年減少 5％，至 1.022 億包。雖然 2009/10 年部分主要棉花生產(chǎn)國家的產(chǎn)量預期增長，如印度、巴基斯坦、巴西和澳大利亞，但其他國家的產(chǎn)量則預期減少，減產(chǎn)幅度大于增產(chǎn)幅度。

2009/10 年中國棉花產(chǎn)量預期較上年減少 14％，至 3150 萬包。同期，烏茲別克斯坦棉花預期減少 11％，至 410 萬包，而美國產(chǎn)量預期較上年減少 3％。2009/10 年全球棉花產(chǎn)量減少的主要原因是 2008年爆發(fā)經(jīng)濟危機以及生產(chǎn)成本增加，導致棉花種植面積減少。

2009/10 年世界棉花種植面積預期在 3040 萬公頃，較上年減少 1％，是20 多年最小的種植面積，除印度是個例外，大部分主要棉花生產(chǎn)國家，如中國、巴西和烏茲別克斯坦 2009/10 年棉花種植面積都有所減少。非洲法郎區(qū)2009/10 年種植面積也預期減少 8％，至 140 萬公頃。全球單產(chǎn)預期在 733 磅/公頃，較 2008/09 年減少 4％。

2009/10 年世界棉花貿(mào)易預期回升

2009/10 年世界棉花進口預期在 3440 萬包，較上年擴大 15％（440 萬包）。主要棉花進口國家的進口預期大幅反彈，如中國、巴基斯坦和土耳其。中國2009/10 年棉花進口預期較上年提高 36％，至? 950 萬包。如果確實如此，中國預期進口量將再次顯示，2008年經(jīng)濟危機影響已經(jīng)大大減弱。巴基斯坦預期進口 250 萬包棉花，較上年增加 28％。土耳其 2009/10 年進口棉花預期達到 350 萬包，較上年增加 21％。孟加拉國、印尼、墨西哥的棉花貿(mào)易也預期擴大，這些國家的棉花進口預期分別較上年提高 5％，至400 萬包，提高4％，至 210 萬包，以及提高15％，至 150 萬包。

當美國和巴西出口預期分別減少 10％和27％，至 1200 萬包和200萬包時，部分其他主要棉花出口國家的出口則顯示增加。2009/10 年印度出口預期幾乎是上年的三倍，達到 610 萬包。澳大利亞出口預期為 180 萬包，較上年增加 50％。2009/10 年烏茲別克斯坦和非洲法郎區(qū)出口預期分別較上年提高 30％和3％，至 390 萬包和230 萬包。

2009/10 年全球棉紡廠用量預期被上調(diào)

2009/10 年全球棉花消費量預計在 1.157 億包，較上年增加 5％，因為2010年全球經(jīng)濟情景好轉(zhuǎn)。中國紡織廠用量預期大幅提高，中國紡織廠棉花用量預期較上年增長 8％，至 4750 萬包。印度預期消費 1920 萬包棉花，較上年增長 7％，創(chuàng)歷史最大年度消費量。巴基斯坦紡織廠棉花用量預期增長 2％，至 1180 萬包。土耳其2009/10 年棉花用量預期為 530 萬包，較上年增長 6％。同時，2009/10 年美國棉花消費量預計減少 2％，至 350 萬包。

2009/10 年全球庫存減少，棉花價格猛漲

2009/10 年世界期末棉花庫存預計為 5140 萬包，較上年減少 18％。這是世界庫存連續(xù)第三年減少，創(chuàng)10年數(shù)量及百分比同比最大跌幅。全球庫存趨緊導致棉花價格上揚。 2009/10 年 Cotlook 遠東 A 指數(shù)目前預計為每磅 78 美分，較上年提高 28％。近年來，全球棉花消費量擴大，而產(chǎn)量下降，庫存減少，推高棉花價格。

圖 4 世界棉紡廠用量因經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)而反彈

圖 5 全球庫存減少推動棉花價格

報告亮點

2010 歷年世界經(jīng)濟復蘇預期導致中國紡織品出口反彈。根據(jù)（美國農(nóng)業(yè)部）經(jīng)濟研究局（ERS）的一個模式預測，2010年出口規(guī)模預計擴大 15％。這相當于 600 萬包棉紡織廠用量，而 2009年減少 500 萬包。匯率也影響中國紡織品出口，這個預測假設人民幣/美元匯率的年率從4月份開始升值 3.3％。請注意，然而，按照通貨膨脹－調(diào)整、貿(mào)易－加權(quán)計算，這個預測推測人民幣在 2010年小幅貶值。但是，按照 ERS 模式推算，全球收入變化對中國紡織品出口的影響大于匯率影響。

當 2009年中國國內(nèi)經(jīng)濟也開始放緩的時候，中國依然是世界上增長最快的主要經(jīng)濟，2009年中國生活消費品零售銷售增長 16％。2010年，中國經(jīng)濟增長率預期再次超過 10％。收入和零售增長顯示，中國紡織產(chǎn)品消費量將擴大，雖然棉花價格相對聚酯較高，可能意味著聚酯消費量增長幅度大于棉產(chǎn)品。由于缺乏確切的中國國內(nèi)消費量數(shù)據(jù)，因此，很難回答此類問題。

圖 6 中國棉紡織品凈出口：年度棉花

然而，2009年美國從中國進口的紡織產(chǎn)品檢驗數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，棉纖維比例提高。尚不清楚相對的纖維價格是否對2009年中國國內(nèi)紡織品消費形成不同影響。在美國長達數(shù)十年的廣泛促銷計劃可能使得美國市場更加善于接受棉紡織品，即使相關(guān)的纖維價格減少了其他國家和地區(qū)的消費量。

中國2010年1月棉紡織品進口到目前為止創(chuàng)下自 1995年1月以來的最大月度同比增幅。增幅最大的是紗線，目前尚不清楚進口猛增是因為出口訂單增加，還是反映國內(nèi)消費量增長。在過去，中國服裝出口的很大比例是再加工紡織品，但是自從多種纖維協(xié)議于 2005年結(jié)束之后，中國國內(nèi)紡織品生產(chǎn)從規(guī)模到復雜程度都得到提高，服裝出口和紡織品進口之間的關(guān)聯(lián)度已經(jīng)減弱。進口增加也可能是因為國內(nèi)棉花供應的問題。

美國農(nóng)業(yè)部關(guān)于中國棉紡織廠的用量預測采用了多種信息，包括紡織品出口評估，但是，能夠獲得的關(guān)于中國棉花的工業(yè)情報和證據(jù)也成為考慮因素。美國農(nóng)業(yè)部根據(jù)紡織廠用量預測的中國國內(nèi)棉花消費量，以及ERS的紡織貿(mào)易預估都相對較低。大部分年份的隱含評估是大約人均 2 公斤，相比之下，其他評估是人均 3 公斤，或者更高。不過，來自中國的數(shù)據(jù)的可靠性意味著對中國最終用戶的任何評估都會出現(xiàn)巨大的誤差。中國經(jīng)濟正在取代日本，成為世界第二大經(jīng)濟，因此，了解中國國內(nèi)消費量的重要性將穩(wěn)定增長，中國消費者在決定世界棉花消費量增長比例中所發(fā)揮的作用也將穩(wěn)定提升。

圖 7 中國真實匯率

USDA 2009-10 世界棉花供需

1/ 市場年度始于8月1日。由于四舍五入及其他因素，總量可能不嚴謹，貿(mào)易可能不平衡。?? 2/ 反映棉花一般損耗或在銷售渠道中的損失；對于澳大利亞、巴西、中國和美國來說，反映的是供量減去總用量后的隱含庫存與期末庫存之間的差。 3/ 少于 5,000 包。 4/ 除列入表中的國家和地區(qū)之外，還包括埃及和敘利亞。5/ 阿塞拜疆、阿薩克斯坦、吉爾吉斯坦、塔吉克斯坦、 土庫曼斯坦、以及烏茲別克斯坦。 6/ 貝寧、 布基納法索、喀麥隆、中非共和國、乍得、科特迪瓦、馬里、尼日利亞、塞內(nèi)加爾、以及多哥。7/ 阿根廷、澳大利亞、巴拉圭、南非、以及津巴布韋。8/ 除表列國家和地區(qū)之外，還包括香港特區(qū)、日本、韓國、中國臺灣、以及越南。9/ 包括歐盟內(nèi)部貿(mào)易。

來源： 中國紡織網(wǎng)