要點(diǎn)：全球棉花庫存預(yù)期進(jìn)一步下降

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美國農(nóng)業(yè)部對(duì)2010/11 年的最新預(yù)測顯示，世界棉花庫存預(yù)期連續(xù)第二年下降，在7年時(shí)間里首次跌至 5000 萬包以下。目前預(yù)測，2010/11 年全球期末庫存預(yù)計(jì)為 4960 萬包，較 2009/10 年減少 5％（260 萬包），是自 2003/04 年跌至 4810 萬包之后的最低水平。

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自 2008/09 年度以來，全球大多國家的棉花庫存持續(xù)大幅減少，因?yàn)楫a(chǎn)量較低，同時(shí)消費(fèi)量較高。競爭作物價(jià)格有利，導(dǎo)致 2007/08 和 2009/10 年度全球棉花種植面積減少。雖然2010/11 年度種植面積有所恢復(fù)，產(chǎn)量預(yù)期提高，但預(yù)期產(chǎn)量將無法彌補(bǔ)年初庫存大幅減少以及消費(fèi)量略微提高形成的缺口。2010/11 年世界庫存減少的主要部分在中國，2010/11 年中國庫存預(yù)計(jì)減少 200 萬包，至 1860 萬包。本報(bào)告亮點(diǎn)部分介紹了更多關(guān)于中國棉花庫存形勢(shì)的具體情況。

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圖 1 美國和世界棉花期末庫存

單位：百萬包

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紅色=中國，淺藍(lán)色=美國，深蘭色＝世界其他國家和地區(qū)

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美國國內(nèi)棉花形勢(shì)展望

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2010年美國棉花長勢(shì)以及狀況高于平均值

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6月初，除了棉花種植帶的少數(shù)幾個(gè)州之外，美國棉花種植已經(jīng)完成或者接近完成。截止6月6日，91％的美國預(yù)期種植面積已經(jīng)完成種植，相比之下，去年同期完成 86％，5年平均種植進(jìn)度為 88％。雖然6月初，喬治亞，堪薩斯，俄克拉荷馬和得克薩斯州種植進(jìn)度低于 90％，但這些州的種植進(jìn)度都分別高于5年平均進(jìn)度。除了種植進(jìn)度之外，全國8％的棉田正在現(xiàn)蕾，略低于5年平均水平。

與此同時(shí)，早期棉花作物長勢(shì)顯示，美國棉花生長季節(jié)的棉花開局良好。截止6月6日66％的棉田被評(píng)為“良好”或 “優(yōu)秀”，而只有4％被評(píng)為“差。” 今年棉花長勢(shì)與 2004年年初相似，2004年全年長勢(shì)非常好，當(dāng)年單產(chǎn)創(chuàng)紀(jì)錄。

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2009/10和2010/11年度的預(yù)估被小幅調(diào)整

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6月報(bào)告中，美國棉花供需預(yù)估調(diào)整有限。本月報(bào)告的調(diào)整包括，每年的期末庫存下調(diào) 200,000 包，原因是 2009/10 年出口上調(diào)。6月報(bào)告顯示，2009/10年度，美國棉花提高到 1225 萬包，反映銷售強(qiáng)勁，截止6月初達(dá)到 1300 萬包。由于需求擴(kuò)大，現(xiàn)在預(yù)估的2009/10 年期末庫存為 290 萬包，較年初庫存減少 340 萬包，是1995/96 年以來的最低水平。

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6月報(bào)告未修正 2010/11年產(chǎn)量。美國產(chǎn)量依然預(yù)計(jì)在 1670 萬包，基于美國種植意向報(bào)告的種植面積。2010/11 年需求預(yù)計(jì)依然大約在 1680 萬包，較2009/10 年最新預(yù)估提高 7％，與2008/09 年相似。因此，2009/10 年期末庫減少， 2010/11年的預(yù)測也跟著減少，現(xiàn)在預(yù)計(jì)，截止2011 年7月31日，庫存只有 280 萬包，這是5年中的最低水平。2010/11 年美國平均農(nóng)場價(jià)格預(yù)計(jì)在 60－74 美分/磅，相比之下，2009/10 年平均在 62.5 美分/磅。

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2010年一季度美國棉紡織品貿(mào)易擴(kuò)大

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2010年第一季度全球經(jīng)濟(jì)反彈，美國棉紡織品貿(mào)易增長。2010年1月至3月，棉產(chǎn)品進(jìn)口達(dá)21億/磅（相當(dāng)于未加工纖維），較 2009年同期擴(kuò)大近 11％。同樣，棉紡織品和服裝出口也呈擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，較去年同期增長大約 15％，至 4.18 億磅。因此，2010年一季度棉產(chǎn)品貿(mào)易逆差為 17 億磅，或者較2009年同期擴(kuò)大 10％。棉產(chǎn)品依然占紡織纖維總逆差的最大頭。

迄今為止，2010年美國進(jìn)口擴(kuò)大使得大部分主要供貨國家受益，特別是中國，中國是美國棉產(chǎn)品最大的單一來源。從2010年1月－3月，前5大供應(yīng)國家構(gòu)成美國棉產(chǎn)品進(jìn)口總量的大約 63％。這個(gè)比例略高于 2009 歷年的比例，但小幅高于 2009年一季度59％的比例。最新的季度數(shù)據(jù)顯示，來自巴基斯坦，印度和墨西哥的進(jìn)口增加，但市場份額的同比相似。與此同時(shí)，2010年一季度，中國的份額為 31％，遠(yuǎn)高于去年同期，其增幅大于孟加拉的輕微降幅。

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美國棉產(chǎn)品出口比進(jìn)口更加集中。1月－3月，美國棉產(chǎn)品出口中的前5大目的地所占比例超過 85％，略低于 2009年一季度，但是與上個(gè)日歷年相似。2010年到目前為止，洪都拉斯和墨西哥這兩個(gè)最大目的地主導(dǎo)美國棉產(chǎn)品出口增長。在2010年一季度，這兩個(gè)國家的進(jìn)口占美國所有棉紡織品出口的 60％ 以上，相比之下，2009年全年高于 55％。

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圖 2 美國棉紡織品進(jìn)口的主要供貨國家

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由左至右：中國，巴基斯坦，印度，墨西哥，孟加拉

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國際棉花形勢(shì)展望

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2010/11年全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)提高

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2010/11年度世界棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.143億包，同比增長 11％，扭轉(zhuǎn)了三年前開始的產(chǎn)量下降趨勢(shì)。棉花產(chǎn)量恢復(fù)的原因是全球經(jīng)濟(jì)前景改善，即信貸條件預(yù)計(jì)紓緩，同時(shí)，纖維需求持續(xù)強(qiáng)勁。大多主要產(chǎn)棉國家的產(chǎn)量都預(yù)期出現(xiàn)反彈。
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2010/11年澳大利亞產(chǎn)量預(yù)計(jì)220萬包，較上年同期提高 38％，原因是天氣好，水資源充足。巴西和中國查產(chǎn)量預(yù)期分別提高 18％和2％，達(dá)到 680 萬包和3300 萬包。印度 2010/11 年產(chǎn)量預(yù)計(jì) 2500 萬包，較上年提高 6％，創(chuàng)歷史最高記錄。巴基斯坦和烏茲別克斯坦的產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 1050 萬包和 460 萬包，分別較上年提高6％和12％。美國預(yù)計(jì)生產(chǎn) 1670 萬包棉花，較上年提高 37％。

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2010/11年總體收獲面積預(yù)計(jì)為 3240 萬公頃，較上年擴(kuò)大 7％。大多棉花生產(chǎn)國家的種植面積都預(yù)期擴(kuò)大，包括巴西，中國和美國。巴西種植面積預(yù)期為 975,000 公頃，較上年提高 17％。中國 2010/11 年種植面積預(yù)期提高 2％，至 540 公頃。2010/11 澳大利亞種植面積預(yù)期提高 25％，至 250,000 公頃。2010/11年印度種植面積預(yù)期提高 0.4％，至 1030 萬公頃。美國預(yù)期的種植面積增幅最大，收獲面積預(yù)計(jì)為 400 萬公頃，增幅 31％。

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2010/11年世界棉花貿(mào)易繼續(xù)反彈

2010/11年全球棉花貿(mào)易預(yù)計(jì)為3610萬包，較上年擴(kuò)大 2％，相當(dāng)于全球當(dāng)年產(chǎn)量的三分之一。在主要進(jìn)口國家中，中國、孟加拉國、印度尼西亞和巴基斯坦的進(jìn)口預(yù)期擴(kuò)大，分別為1150萬包（增加6％），425 萬包（增加6），220 萬包（增加5％），以及190 萬包（增加12％）。但是進(jìn)口增長部分被其他國家進(jìn)口減少所抵消，如土耳其和俄羅斯。土耳其預(yù)期進(jìn)口 250 萬包，較上年減少 26％，而俄羅斯2010/11 年棉花進(jìn)口預(yù)期進(jìn)一步減少4％，至 675,000 包。韓國、泰國和墨西哥2010/11年度進(jìn)口量預(yù)計(jì)保持上年水平，分別為 100 萬包，180 萬包和150 萬包。

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圖3 大多主要棉花消費(fèi)國家的紡織廠棉花用量提高

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2010/11年全球出口貨源預(yù)期主要來自于澳大利亞，巴西，印度，美國和烏茲別克斯坦，這些國家的出口數(shù)量預(yù)計(jì)占全球貿(mào)易的 70％ 以上。澳大利亞2010/11 年棉花出口預(yù)計(jì)在大約 190 萬包，較上年增加 4％，而巴西出口預(yù)期為 220 萬包，較上年增加 10％。美國是世界最大的棉花出口國家，出口預(yù)期增加 10％，至 1350 萬包。印度和烏茲別克斯坦出口預(yù)計(jì)分別減少 11％和5％，至 570 萬包和 360 萬包，因?yàn)槟瓿鯉齑娲蟠蠼档蜏p少了本國的出口貨源。

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2010/11年全球紡織廠用量繼續(xù)擴(kuò)大

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隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，2010/11年世界棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)從上年的 1.195 億包提高大約 2.5％。中國是世界最大的棉紡織廠用戶，中國預(yù)期消費(fèi) 4900 萬包，較上年提高3％。印度和巴基斯坦紡織廠用量預(yù)計(jì)分別提高 5％和2％，至 2040 萬包和1170 萬包，美國棉花消費(fèi)量預(yù)期繼續(xù)減少，2010/11 年紡織廠用量預(yù)計(jì)在 330 萬包。

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報(bào)告亮點(diǎn)

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2009/10 年中國所占世界庫存比例提高

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2009/10年底世界庫存預(yù)期減少 17％，至 5220 萬包，相對(duì)于世界消費(fèi)，全球庫存降至15年最低水平。中國是世界最大的產(chǎn)棉國，棉花消費(fèi)國以及棉花進(jìn)口國，雖然所有產(chǎn)棉國和棉花消費(fèi)國家的庫存實(shí)質(zhì)下降，但中國庫存預(yù)期僅僅減少 8％，相比之下，世界其他國家?guī)齑鏈p少 22％。到2010年7月31日，中國庫存所占世界期末庫存的比例預(yù)期提高至 40％，相比之下，2006/07 以及2007/08 年的比例為 33％。

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有一些因素正在提高中國所占今年世界庫存的比例。2009/10年度中國棉紡織廠用量大幅反彈，增長幅度大約 8％。中國是世界上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長最快的國家，雖然棉花價(jià)格大幅上揚(yáng)，但是紡織品需求依然強(qiáng)勁。在同一時(shí)間，影響產(chǎn)量和運(yùn)輸?shù)暮笄趩栴}往往導(dǎo)致對(duì)庫存的需求高于世界平均水平。40％以上的中國棉花產(chǎn)于偏遠(yuǎn)的新疆維吾爾自治區(qū)，必須利用非常有限的鐵路運(yùn)力將棉花運(yùn)輸?shù)饺A東紡織廠。棉花展望估計(jì)，截止4月底，約有 550 萬包棉花等待從新疆運(yùn)出。

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中國政府儲(chǔ)備棉中還有大量庫存，目前尚未投放市場。由于需求恢復(fù)，大部分儲(chǔ)備棉在2009年5月－12月銷售，但是依然有大約 550－560 萬包尚未銷售。由于大約 30％的中國庫存尚未對(duì)市場投放，因此，中國紡織廠為了保證足夠的供應(yīng)量，需要更多的進(jìn)口棉花。美國農(nóng)業(yè)部本月報(bào)告將中國進(jìn)口上調(diào) 8％，至 1080 萬包，反映近幾個(gè)月進(jìn)口數(shù)量大幅提高。但是，即使進(jìn)口數(shù)量增加，到2010年9月底，中國的動(dòng)態(tài)庫存量（紡織廠庫存加商業(yè)庫存），也僅僅相當(dāng)于紡織廠大約兩個(gè)月的消費(fèi)量，除非投放儲(chǔ)備棉庫存。

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根據(jù)目前的預(yù)測，2010/11年中國面臨嚴(yán)峻的供應(yīng)量緊張局面。產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅提高，相對(duì)于需求來說，中國之外的世界供應(yīng)量將繼續(xù)緊張，因此，中國擴(kuò)大進(jìn)口的機(jī)會(huì)受到限制。消費(fèi)量預(yù)計(jì)提高大約 3％，至 4900 萬包，而庫存預(yù)計(jì)減少 10％，至 1860 萬包，構(gòu)成 2010/11 年全球庫存預(yù)期跌幅的主要部分。在此基礎(chǔ)上，到2010/11 年底，中國所占世界庫存的比例將略跌至 37.5％。

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圖4 中國庫存及所占世界庫存比例
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來源： 中國紡織網(wǎng)