要點：2009年美國紡織品和服裝凈進口下降

2009歷年美國紡織品和服裝貿易（所有纖維）連續(xù)第二年減少。2009年纖維產品總進口達到 162 億磅（相當于未加工纖維），這是自 2006年以來的最低進口量。同時，纖維產品出口繼續(xù)下降至 31 億磅，這是15年中的最低水平。因此，2009年纖維產品凈進口只有 131 億磅，較 2008年減少大約 7％，這是5年中的最低水平。

?

棉產品依然構成2009年紡織品貿易的最大部分，占全部凈進口的 56％。人造纖維占 38％，而其他纖維構成剩余的6％。2009年，美國棉產品進口減少 10％，至 88 億磅，而紡織品減少大約 19％，至 15 億磅，棉產品凈進口減少至 73 億磅，是自 2004年以來的最低水平。

圖 1 美國紡織服裝纖維產品凈進口

美國國內棉花形勢展望

美國棉花供應量未調整，需求小幅上調

2009/10 年美國棉花產量依然約 1240 萬包（陸地棉 1200 萬包，超長絨棉（ELS)390,000 包），相比之下，上年產量為 1280 萬包。美國農業(yè)部將于 5月11日發(fā)布2009年最終產量預估報告。根據目前的產量預估以及年初 630 萬包庫存計算，今年美國棉花供應量累計 1870 萬包，較 2008/09 年減少 18％，是自 1998/99 年以來的最低供應量。

雖然3月報告未調整棉花供應量，但2009/10 年美國棉花需求預估被小幅修正，美國紡織廠用量預估上調，而出口預估未調整。目前美國棉花需求總量預計為 1550 萬包，較 2008/09 年減少 8％，是自 1998/99 年跌至 1470 萬包之后的最低水平。

本月報告把 2009/10? 年美國棉紡織廠用量上調 100,000 包，至 350 萬包，原因是近期數據顯示棉紡廠用量反彈，衡量紡織廠棉花消費量改善的一個參照標準是紡織品庫存減少。如圖所示，庫存對出貨比率已將較一年前大幅下降，回到了“正常”水平。當庫存在一年之內不斷減少的同時，近幾個月，每月棉花消費量的季節(jié)性調整年率(SAAR)明顯反彈。根據近3個月（2009年11月－2010年1月）的數據，SAAR 平均超過 360 萬包，從8月－1月，SAAR 平均在 340 萬包以上。雖然近期紡織廠行為有所改善，但 2009/10 年棉紡織廠用量依然低于去年，預期是近 115 年中的最低水平。

圖 2 美國紡織品庫存/出貨比率

相反，本月報告未調整2009/10 年美國棉花出口預估，依然維持在 1200 萬包。由于全球經濟好轉，外國棉花進口需求以及紡織廠需求都開始反彈。但是，供應量減少，今年來自一些國家的競爭加劇，因此，美國所占的全球棉花貿易比例下降。2009/10 年，美國所占世界貿易比例預計為 35％，接近長期平均比例，相比之下，去年為 44％，2007/08 年為 36％。

庫存下調；季年平均價格上調

2009/10 年美國棉花需求預期大于產量，庫存預期連續(xù)第二年減少。2009/10 年，美國期末庫存目前預計為 320 萬包，大約是去年的一半。此外，2009/10 年隱含的庫存對用量比估計接近 21％，相比之下，2008/09 年大約是 38％。因此，陸地棉農場價格預期高于上年。2009/10 年陸地棉平均價格目前預測的區(qū)間在 60.6-65.5 美分/磅，相比之下，2008/09 年平均在 47.8 美分/磅。

2009美國零售棉花消費量持續(xù)下降

美國國內棉花消費量（紡織廠用量加紡織品凈進口）連續(xù)三個歷年呈現減少趨勢，2009年只有 89 億磅（相當于未加工纖維）。較2008年減少 11％，而上年減少 7％。2009年減少的主要原因是棉產品進口下降，美國紡織廠用量和產品出口雙雙下降，與進口減少基本上相互抵消。2009年美國進口為 88 億磅，是2003年以來的最低進口量；同時，產品出口下滑至 15 億磅，是自 1996年以來的最低水平。因此，2009年人均零售消費量大約也減少至17年最低水平，人均 29 磅。

圖 3 美國國內棉花消費量

國際棉花形勢展望

2009/10 年全球產量下調

2009/10 年世界棉花產量預期較上年減少 5％，至 1.022 億包。雖然 2009/10 年部分主要棉花生產國家的產量預期增長，如印度、巴基斯坦、巴西和澳大利亞，但其他國家的產量則預期減少，減產幅度大于增產幅度。

2009/10 年中國棉花產量預期較上年減少 14％，至 3150 萬包。同期，烏茲別克斯坦棉花預期減少 11％，至 410 萬包，而美國產量預期較上年減少 3％。2009/10 年全球棉花產量減少的主要原因是 2008年爆發(fā)經濟危機以及生產成本增加，導致棉花種植面積減少。

2009/10 年世界棉花種植面積預期在 3040 萬公頃，較上年減少 1％，是20 多年最小的種植面積，除印度是個例外，大部分主要棉花生產國家，如中國、巴西和烏茲別克斯坦 2009/10 年棉花種植面積都有所減少。非洲法郎區(qū)2009/10 年種植面積也預期減少 8％，至 140 萬公頃。全球單產預期在 733 磅/公頃，較 2008/09 年減少 4％。

2009/10 年世界棉花貿易預期回升

2009/10 年世界棉花進口預期在 3440 萬包，較上年擴大 15％（440 萬包）。主要棉花進口國家的進口預期大幅反彈，如中國、巴基斯坦和土耳其。中國2009/10 年棉花進口預期較上年提高 36％，至? 950 萬包。如果確實如此，中國預期進口量將再次顯示，2008年經濟危機影響已經大大減弱。巴基斯坦預期進口 250 萬包棉花，較上年增加 28％。土耳其 2009/10 年進口棉花預期達到 350 萬包，較上年增加 21％。孟加拉國、印尼、墨西哥的棉花貿易也預期擴大，這些國家的棉花進口預期分別較上年提高 5％，至400 萬包，提高4％，至 210 萬包，以及提高15％，至 150 萬包。

當美國和巴西出口預期分別減少 10％和27％，至 1200 萬包和200萬包時，部分其他主要棉花出口國家的出口則顯示增加。2009/10 年印度出口預期幾乎是上年的三倍，達到 610 萬包。澳大利亞出口預期為 180 萬包，較上年增加 50％。2009/10 年烏茲別克斯坦和非洲法郎區(qū)出口預期分別較上年提高 30％和3％，至 390 萬包和230 萬包。

2009/10 年全球棉紡廠用量預期被上調

2009/10 年全球棉花消費量預計在 1.157 億包，較上年增加 5％，因為2010年全球經濟情景好轉。中國紡織廠用量預期大幅提高，中國紡織廠棉花用量預期較上年增長 8％，至 4750 萬包。印度預期消費 1920 萬包棉花，較上年增長 7％，創(chuàng)歷史最大年度消費量。巴基斯坦紡織廠棉花用量預期增長 2％，至 1180 萬包。土耳其2009/10 年棉花用量預期為 530 萬包，較上年增長 6％。同時，2009/10 年美國棉花消費量預計減少 2％，至 350 萬包。

2009/10 年全球庫存減少，棉花價格猛漲

2009/10 年世界期末棉花庫存預計為 5140 萬包，較上年減少 18％。這是世界庫存連續(xù)第三年減少，創(chuàng)10年數量及百分比同比最大跌幅。全球庫存趨緊導致棉花價格上揚。 2009/10 年 Cotlook 遠東 A 指數目前預計為每磅 78 美分，較上年提高 28％。近年來，全球棉花消費量擴大，而產量下降，庫存減少，推高棉花價格。

圖 4 世界棉紡廠用量因經濟前景好轉而反彈

圖 5 全球庫存減少推動棉花價格

報告亮點

2010 歷年世界經濟復蘇預期導致中國紡織品出口反彈。根據（美國農業(yè)部）經濟研究局（ERS）的一個模式預測，2010年出口規(guī)模預計擴大 15％。這相當于 600 萬包棉紡織廠用量，而 2009年減少 500 萬包。匯率也影響中國紡織品出口，這個預測假設人民幣/美元匯率的年率從4月份開始升值 3.3％。請注意，然而，按照通貨膨脹－調整、貿易－加權計算，這個預測推測人民幣在 2010年小幅貶值。但是，按照 ERS 模式推算，全球收入變化對中國紡織品出口的影響大于匯率影響。

當 2009年中國國內經濟也開始放緩的時候，中國依然是世界上增長最快的主要經濟，2009年中國生活消費品零售銷售增長 16％。2010年，中國經濟增長率預期再次超過 10％。收入和零售增長顯示，中國紡織產品消費量將擴大，雖然棉花價格相對聚酯較高，可能意味著聚酯消費量增長幅度大于棉產品。由于缺乏確切的中國國內消費量數據，因此，很難回答此類問題。

圖 6 中國棉紡織品凈出口：年度棉花

然而，2009年美國從中國進口的紡織產品檢驗數據發(fā)現，棉纖維比例提高。尚不清楚相對的纖維價格是否對2009年中國國內紡織品消費形成不同影響。在美國長達數十年的廣泛促銷計劃可能使得美國市場更加善于接受棉紡織品，即使相關的纖維價格減少了其他國家和地區(qū)的消費量。

中國2010年1月棉紡織品進口到目前為止創(chuàng)下自 1995年1月以來的最大月度同比增幅。增幅最大的是紗線，目前尚不清楚進口猛增是因為出口訂單增加，還是反映國內消費量增長。在過去，中國服裝出口的很大比例是再加工紡織品，但是自從多種纖維協(xié)議于 2005年結束之后，中國國內紡織品生產從規(guī)模到復雜程度都得到提高，服裝出口和紡織品進口之間的關聯度已經減弱。進口增加也可能是因為國內棉花供應的問題。

美國農業(yè)部關于中國棉紡織廠的用量預測采用了多種信息，包括紡織品出口評估，但是，能夠獲得的關于中國棉花的工業(yè)情報和證據也成為考慮因素。美國農業(yè)部根據紡織廠用量預測的中國國內棉花消費量，以及ERS的紡織貿易預估都相對較低。大部分年份的隱含評估是大約人均 2 公斤，相比之下，其他評估是人均 3 公斤，或者更高。不過，來自中國的數據的可靠性意味著對中國最終用戶的任何評估都會出現巨大的誤差。中國經濟正在取代日本，成為世界第二大經濟，因此，了解中國國內消費量的重要性將穩(wěn)定增長，中國消費者在決定世界棉花消費量增長比例中所發(fā)揮的作用也將穩(wěn)定提升。

圖 7 中國真實匯率

USDA 2009-10 世界棉花供需

1/ 市場年度始于8月1日。由于四舍五入及其他因素，總量可能不嚴謹，貿易可能不平衡。?? 2/ 反映棉花一般損耗或在銷售渠道中的損失；對于澳大利亞、巴西、中國和美國來說，反映的是供量減去總用量后的隱含庫存與期末庫存之間的差。 3/ 少于 5,000 包。 4/ 除列入表中的國家和地區(qū)之外，還包括埃及和敘利亞。5/ 阿塞拜疆、阿薩克斯坦、吉爾吉斯坦、塔吉克斯坦、 土庫曼斯坦、以及烏茲別克斯坦。 6/ 貝寧、 布基納法索、喀麥隆、中非共和國、乍得、科特迪瓦、馬里、尼日利亞、塞內加爾、以及多哥。7/ 阿根廷、澳大利亞、巴拉圭、南非、以及津巴布韋。8/ 除表列國家和地區(qū)之外，還包括香港特區(qū)、日本、韓國、中國臺灣、以及越南。9/ 包括歐盟內部貿易。

來源： 中國紡織網