自今年9月份以來(lái)，鄭棉的單邊上漲走勢(shì)更加強(qiáng)烈，期價(jià)一再創(chuàng)出新高。昨日主力1005合約一度摸高至16400元，刷新去年5月份以來(lái)的高點(diǎn)，終盤(pán)收低至16140元。

從近期走勢(shì)來(lái)看，棉花1005合約最近幾天出現(xiàn)了連續(xù)飆升，這主要是由于最近惡劣氣候影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分地區(qū)棉花采摘緩慢，同時(shí)周邊商品市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)大幅上漲行情，這給鄭棉多頭強(qiáng)有力的信心。從目前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，鄭棉已經(jīng)切入了16000元這個(gè)歷史重要的阻力區(qū)，很可能已經(jīng)完成了自9月初以來(lái)的階段性上漲目標(biāo)位。

從棉花供求角度看，2009年我國(guó)棉花種植面積為7836萬(wàn)畝，同比減少12%，總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為698萬(wàn)噸，同比減少11.1%。而國(guó)際棉花產(chǎn)量也并不樂(lè)觀，國(guó)際棉業(yè)咨詢(xún)委員會(huì)(ICAC)最新發(fā)布的一份報(bào)告稱(chēng)，2009/10年全球棉花產(chǎn)量預(yù)估料減少20萬(wàn)噸至2330萬(wàn)噸。目前看來(lái)，減產(chǎn)是刺激棉價(jià)走高的主要因素。市場(chǎng)消費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)紡織業(yè)和紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)分別增長(zhǎng)10.3%和13.2%。此外，冬天向來(lái)是棉花消費(fèi)的高峰季節(jié)，再加上今年氣候異常，冰雪天氣較往年更早，持續(xù)時(shí)間可能更長(zhǎng)，這也將增加行業(yè)對(duì)棉花的需求。隨著整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)棉花的消費(fèi)量也將高于預(yù)期，在2009/10年度整體供應(yīng)偏緊的情況下，為棉花后期價(jià)格進(jìn)一步走高提供了強(qiáng)有力的支撐。

國(guó)儲(chǔ)方面，今年國(guó)家已進(jìn)行了三批儲(chǔ)備棉拋售。第一、二批集中在5月-10月，分兩次向市場(chǎng)共投放212.3萬(wàn)噸，均價(jià)為13990元/噸。第三批拋售50萬(wàn)噸，截至目前為止出現(xiàn)的最高競(jìng)拍價(jià)為15710元/噸。現(xiàn)貨紡織企業(yè)對(duì)于國(guó)儲(chǔ)棉的競(jìng)購(gòu)熱情，也在很大程度上折射出目前國(guó)內(nèi)用棉企業(yè)對(duì)棉花現(xiàn)貨的迫切需求。50萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉對(duì)于目前市場(chǎng)供給缺口來(lái)說(shuō)可為杯水車(chē)薪。

從資金角度看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)期棉的資金關(guān)注度越來(lái)越高。截至11月24日鄭棉主力1005合約持倉(cāng)量達(dá)到了20.3萬(wàn)手，與9月30日的51362手相比增加近3倍。目前市場(chǎng)流動(dòng)資金充裕，而下游用棉企業(yè)在經(jīng)歷了金融危機(jī)后，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，參與套保的用棉企業(yè)不斷增加；此外，棉花期價(jià)的連續(xù)走高吸引了大量投機(jī)資金進(jìn)入市場(chǎng)。市場(chǎng)多頭資金炒作激烈，助推期價(jià)步步高升。

值得注意的是，在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的調(diào)控基調(diào)和國(guó)務(wù)院要求防止惡性通貨膨脹的背景下，過(guò)快上漲必將推動(dòng)國(guó)家調(diào)控措施的出臺(tái)。目前鄭棉已有效突破高點(diǎn)密集區(qū)15800元/噸，如果美元仍然維持跌勢(shì)，同時(shí)國(guó)內(nèi)通脹加劇，則鄭棉有望沖擊18000元至20000元關(guān)口。(金元期貨馮偉民)

來(lái)源： 中國(guó)紡織交易網(wǎng)