要點(diǎn)：2009/10年全球棉花庫(kù)存繼續(xù)減少

美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告顯示，2009/10年全球棉花庫(kù)存預(yù)計(jì)連續(xù)第三年減少，這是六年時(shí)間里庫(kù)存首次跌至6000萬(wàn)包以下。2009/10年世界期末庫(kù)存目前的預(yù)計(jì)為5650萬(wàn)包，較2008/09年減少近8%(460萬(wàn)包)，這是自2003/04年減少481萬(wàn)包之后的最低量。

2009/10年世界庫(kù)存預(yù)計(jì)減少主要在中國(guó)和美國(guó)，這兩個(gè)國(guó)家占預(yù)計(jì)減少數(shù)量的89%。少數(shù)幾個(gè)國(guó)家，包括印度和澳大利亞，2009/10年底庫(kù)存將提高。2009/10中國(guó)棉花庫(kù)存預(yù)計(jì)減少310萬(wàn)包，至1610萬(wàn)包，這是15年中最低的庫(kù)存水平。下年度美國(guó)期末庫(kù)存預(yù)期在560萬(wàn)包，減少100萬(wàn)包，這是5年中的最低水平。同時(shí)，中國(guó)之外的外國(guó)庫(kù)存預(yù)期維持在歷史最高水平。

圖1美國(guó)和世界棉花期末庫(kù)存單位：百萬(wàn)包

　　美國(guó)國(guó)內(nèi)棉花形勢(shì)展望

　　2009年美國(guó)棉花種植進(jìn)度接近正常

6月初，2009年美國(guó)棉花種植帶大部分地區(qū)的棉花種植進(jìn)度已經(jīng)完成或者接近尾聲，只有少數(shù)州滯后。截至6月7日，美國(guó)棉花種植預(yù)計(jì)完成89%，相比之下，去年同期和5年平均進(jìn)度為90%。但是，喬治亞州和俄克拉荷馬州的進(jìn)度落后于去年，這些州的種植進(jìn)度較2008年和5年平均進(jìn)度落后10%以上。截至6月初，喬治亞州種植進(jìn)度僅完成75%，而俄克拉荷馬州的種植進(jìn)度剛達(dá)到70%。

　　2009年6月產(chǎn)量預(yù)估未調(diào)整；出口和庫(kù)存均做了修正

本月報(bào)告中，2009年美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估未調(diào)整，依然為1325萬(wàn)包，或者較2008年最終產(chǎn)量增長(zhǎng)3%，本次報(bào)告調(diào)整依據(jù)是美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告提供的種植面積。6月底的種植報(bào)告將對(duì)棉花種植面積進(jìn)行更新，這份報(bào)告將把截至6月初的實(shí)際種植面積以及剩余的棉花種植面積預(yù)估結(jié)合在一起。

6月報(bào)告把年初庫(kù)存以及總的棉花貨源下調(diào)200，000包，根據(jù)近期出運(yùn)情況，2008/09出口預(yù)期做了相應(yīng)數(shù)量的調(diào)整。現(xiàn)在2009/10棉花貨源數(shù)量預(yù)計(jì)為1990萬(wàn)包，是自1998/99年以來(lái)的最低水平。下年度總的需求預(yù)期被下調(diào)200,000包。目前2009/10年出口預(yù)計(jì)為1080萬(wàn)包，而紡織廠用量預(yù)計(jì)在350萬(wàn)包。

美國(guó)依然在出口市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，2009/10年出口數(shù)量預(yù)計(jì)至少占美國(guó)棉花需求的75%；這個(gè)比例已經(jīng)保持了三年。同時(shí)，2009/10年美國(guó)棉花需求所占世界棉花消耗量的比例預(yù)計(jì)下降。下年度，全球棉花消耗量預(yù)計(jì)回升，而美國(guó)棉花需求則在減少，2009/10美國(guó)所占的比例預(yù)計(jì)從連續(xù)三年的15%降至13%，這是自1985/86年以來(lái)的最低比例。

根據(jù)最新的調(diào)整數(shù)據(jù)，美國(guó)期末庫(kù)存預(yù)期為560萬(wàn)包，較年初庫(kù)存減少100萬(wàn)包，是5年中的最低水平。此外，庫(kù)存對(duì)用量比預(yù)期下降至39%，這是3年中的最低百分比。美國(guó)棉花需求預(yù)期超過(guò)產(chǎn)量，2009/10年農(nóng)場(chǎng)價(jià)格可能高于今年的預(yù)估。2009/10陸地棉農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)期在每磅48-60美分，相比之下，2008/09年平均在49美分。

　　2009年一季度美國(guó)紡織貿(mào)易和貿(mào)易逆差縮小

2009年一季度，全球經(jīng)濟(jì)依然在掙扎中，美國(guó)紡織貿(mào)易大幅下降。2009年頭3個(gè)月，總進(jìn)口規(guī)模僅有36億磅(相當(dāng)于未加工纖維)，較上年減少15%。同期，紡織品出口作規(guī)模大約7.46億磅，較2008年頭三個(gè)月減少24%。因此，2009年1月-3月，紡織貿(mào)易逆差大約為29億磅，或者較上年減少12%。

棉產(chǎn)品依然占美國(guó)紡織品和服裝貿(mào)易的最大比例。2009年1月-3月，棉產(chǎn)品進(jìn)口為20億磅(相當(dāng)于未加工纖維)，較2008年同期的24億磅減少15%。同樣，棉紡織品和服裝出口減少至3.85億磅，或者較2008年頭三個(gè)月減少20%。因此，2009年頭三個(gè)月，棉產(chǎn)品貿(mào)易逆差為17億磅，或者較上年同期減少14%。棉產(chǎn)品占2009年1月-3月貿(mào)易逆差的58%，相比之下，2008年同期為59%。

觀察主要的貿(mào)易伙伴，2009年一季度數(shù)據(jù)顯示，貿(mào)易伙伴更加集中。在美國(guó)棉產(chǎn)品產(chǎn)量和出口雙雙下降的同時(shí)，五個(gè)最大貿(mào)易伙伴的貿(mào)易份額則在增長(zhǎng)。對(duì)于美國(guó)進(jìn)口來(lái)說(shuō)，五個(gè)最大供貨國(guó)家相加占2009年1月-3月美國(guó)進(jìn)口總量的59%，相比之下，上年占54%，2008歷年占56%。在五個(gè)主要供貨國(guó)家中，2009年頭三個(gè)月，只有從孟加拉的實(shí)際進(jìn)口呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

美國(guó)棉產(chǎn)品出口更加集中。2009年1月-3月美國(guó)棉產(chǎn)品的五個(gè)主要目的地相加比重超過(guò)86%，略低于2008年一季度，以及全年。與進(jìn)口相同，在五大目的地中，只有一個(gè)國(guó)家(多米尼加共和國(guó))進(jìn)口較上年增長(zhǎng)。

圖2美國(guó)棉紡織品進(jìn)口的主要供貨國(guó)家

又左至右：中國(guó)，巴基斯坦，印度，墨西哥，孟加拉國(guó)

　　國(guó)際棉花形勢(shì)展望

　　2008/09世界棉花產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)：

　　2009/10年產(chǎn)量小幅下調(diào)

2008/09全球棉花產(chǎn)量預(yù)估在1.071億包，較上年減少11%。產(chǎn)量減少的國(guó)家主要是印度和巴西，產(chǎn)量分別為2250萬(wàn)包和550萬(wàn)包。印度產(chǎn)量較上年減少9%，而巴西2008/09年產(chǎn)量大約較上年減少25%。由于產(chǎn)量減少，印度最大的棉花生產(chǎn)邦古吉拉特邦棉花到貨數(shù)量繼續(xù)低于上年。

巴西第二大棉花生產(chǎn)州巴伊亞(Bahia)，僅次于馬托格羅索州，2009年4月和5月降水過(guò)多，開(kāi)口的棉鈴受損。巴伊亞西部4月正常平均降雨量大約為95毫米，5月為25毫米，但數(shù)據(jù)顯示，近期，該地區(qū)4月降水量為270毫米，5月為115毫米。從過(guò)去兩年的平均值看，巴伊亞至少占巴西棉花總產(chǎn)量的30%。東北部地區(qū)雨水過(guò)量，導(dǎo)致巴西國(guó)家食品供應(yīng)公司(CONAB)把2008/09巴伊亞棉花產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至178萬(wàn)包，相比之下，2009年5月為204萬(wàn)包。巴西最大的棉花生產(chǎn)州，馬托格羅索州產(chǎn)量預(yù)期為270萬(wàn)包，占全國(guó)2008/09總產(chǎn)量預(yù)估的49%。

2009/10世界棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1.063億包，較2008/09年預(yù)估減少1%，是六年中的最低產(chǎn)量。2009/10年種植總面積預(yù)期減少至3010萬(wàn)公頃，較2008/09年預(yù)估的收獲面積減少547,000公頃(2%)。世界棉花種植面積繼續(xù)讓路于效益較好的替代作物，同時(shí)經(jīng)濟(jì)前景不穩(wěn)定也是種植面積減少的原因之一。

　　2008/09全球棉花貿(mào)易繼續(xù)下降；2009/10年貿(mào)易則擴(kuò)大

2008/09世界棉花出口預(yù)計(jì)較上年減少27%，至2830萬(wàn)包。主要出口國(guó)家的貿(mào)易都將減少，包括美國(guó)、印度和烏茲別克斯坦。美國(guó)出口預(yù)計(jì)在1270萬(wàn)包(較上年減少7%)，印度和烏茲別克斯坦2008/09年棉花出口預(yù)計(jì)分別減少70%和41%，至210萬(wàn)包和260萬(wàn)包。在主要出口國(guó)家中，只有巴西出口預(yù)期增長(zhǎng)12%，至250萬(wàn)包。世界2009/10年出口預(yù)計(jì)為3270萬(wàn)包，較2008/09年預(yù)估提高15%，印度占出口擴(kuò)大數(shù)量中的大頭。

2008/09年世界棉花進(jìn)口數(shù)量為2830萬(wàn)包，其中，中國(guó)進(jìn)口數(shù)量大約650萬(wàn)包(23%)。中國(guó)2008/09年棉花進(jìn)口預(yù)期較上年減少44%。土耳其2008/09年棉花進(jìn)口預(yù)期為230萬(wàn)包，較上年減少30%，而巴基斯坦進(jìn)口預(yù)計(jì)減少至230萬(wàn)包，較上年減少41%。2008/09年棉花貿(mào)易下降的主要原因是，全球金融危機(jī)，棉花消費(fèi)量減少。2009/10年，世界棉花進(jìn)口預(yù)期在2008/09年大幅下跌基礎(chǔ)上回升15%。主要進(jìn)口國(guó)家棉花進(jìn)口預(yù)計(jì)擴(kuò)大，包括中國(guó)、巴基斯坦、孟加拉和土耳其；這些國(guó)家相加預(yù)期占2009/10年全球棉花進(jìn)口總量的55%。

　　2008/09年棉花消費(fèi)量疲軟，但2009/10年棉花消費(fèi)量預(yù)期反彈

2008/09世界紡織廠用量預(yù)計(jì)在1.105億包，較上年減少10%。中國(guó)是世界最大的棉花消費(fèi)國(guó)家，2008/09年紡織廠用量預(yù)計(jì)在4550萬(wàn)包，較上年減少12%。印度2008/09年棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)在1730萬(wàn)包，較上年減少6%。而巴基斯坦紡織廠用量預(yù)計(jì)減少4%，至1200萬(wàn)包。

2009/10全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為1.134億包，較2008/09年增加不到3%。由于世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)也會(huì)改善，雖然消費(fèi)量低于經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)之前。大多主要棉花消費(fèi)國(guó)家紡織廠2009/10年的棉花消費(fèi)量都預(yù)期擴(kuò)大。中國(guó)2009/10年紡織廠棉花用量預(yù)計(jì)回升至4700萬(wàn)包，原因是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)改善，尤其是信貸危機(jī)。同樣，印度棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)擴(kuò)大至1800萬(wàn)包，而巴基斯坦紡織廠用量預(yù)計(jì)回升至1250萬(wàn)包。中國(guó)、印度和巴基斯坦相加預(yù)計(jì)占2009/10年世界棉花總消耗量的68%。

圖3主要棉花消費(fèi)國(guó)家單位：百萬(wàn)包

由左至右：巴西、巴基斯坦、中國(guó)、印度、土耳其

來(lái)源： 中國(guó)紡織交易網(wǎng)