近兩個交易日，鄭州棉花市場一改前期窄幅波動走勢，上周四大幅下跌接近跌停，上周五又強勁反彈，主力合約0905收盤11855，較上周四回調(diào)低點11530回漲超過300點，顯示在11600下方支撐強勁。從近兩個交易日的持倉情況來分析，上周四增倉接近8000多手，上周五減倉5500手，做空資金的短線特征十分明顯，因此難以改變鄭棉中線上行格局。

美棉二次探底

美棉近期走出連續(xù)大幅下跌行情，美國農(nóng)業(yè)部在二月份的月度供需報告中，將全球棉花消費量和貿(mào)易量大幅下調(diào)，預計2008~2009年度全球棉花消費量由上年度的2670.4萬噸下降到2452.2萬噸，下降幅度約8%，貿(mào)易量也由上年度的830萬噸下調(diào)到766萬噸。加上近段時間以原油為代表的大宗商品市場和美股指數(shù)等周邊市場都持續(xù)走低，美棉也選擇了向下突破50美分關口，再度試探前期40美分附近低點。如果美棉本輪下跌能夠在40美分以上獲得支撐，則在技術形態(tài)上有望形成中級別的雙底形態(tài)。

國家收儲支撐鄭棉

在美棉連續(xù)走低的過程中，鄭棉表現(xiàn)較為強勁，主要原因有兩個方面：一是國儲局大規(guī)模收儲棉花的利多效應開始體現(xiàn)，收儲使得大量的棉花資源流向國儲，大大減輕了市場供應壓力，同時也抬高了籽棉收購成本。國內(nèi)的籽棉收購價格普遍從4.2元～4.4元/公斤上調(diào)到了4.8元～5元/公斤，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)了明顯上揚。國內(nèi)最大的紡織企業(yè)山東魏橋紡織就在近期連續(xù)三次上調(diào)棉花收購價。二是中國政府為保護棉農(nóng)利益，減少和減緩了棉花進口配額的發(fā)放，這樣導致價格更低的外棉無法大量進入中國市場，因此國內(nèi)棉花價格明顯高于美國棉花的到港成本。

未來棉花價格的利多刺激因素：1、國家收儲仍然在繼續(xù)進行，預計后期現(xiàn)貨棉花的供應將會更加緊張；2、國家紡織行業(yè)振興規(guī)劃正式出臺，將會對紡織行業(yè)走出低谷起到促進作用，國內(nèi)棉花消費量下滑的局面應該會在后期出現(xiàn)減緩進而轉(zhuǎn)為上升。3、預計2009年度棉花種植面積大幅下降，由于植棉收益低，棉農(nóng)普遍改種糧食作物，下年度的棉花供應壓力會大大減少。

基于以上的預測，可以判斷棉花將會在目前區(qū)域繼續(xù)構筑底部。美棉形成雙底形態(tài)的可能性較大，而鄭棉走勢將會繼續(xù)強于美棉，有可能出現(xiàn)一波中級別的上漲行情。
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來源： 中國紡織交易網(wǎng)