在紡織行業(yè)整體過冬的形勢下，大部分紡企都多多少少出現(xiàn)資金緊張的問題，而江蘇陽光卻恰恰相反，不降反升，公司經營活動現(xiàn)金流凈額增加到11.3億元，同比增長高達116.67%。這樣高的數字令人瞠目結舌，但也同時也遭到了知名會計師的質疑。

在近日刊出兩篇質疑陽光股份涉嫌利潤虛增的報道后，在業(yè)內引起極大反響，不斷有投資者要求將調查進行到底。

現(xiàn)金流有水分？

中央財經大學中國企業(yè)研究中心老師景小勇昨日向記者表示，“經再次分析后，發(fā)現(xiàn)江蘇陽光的年報確有問題。”景小勇老師對于江蘇陽光經營活動現(xiàn)金流高達116.67%的增長進行分析后表示，其增長言過其實，恐怕其中含有水分。

景小勇老質疑的關鍵就在于江蘇陽光對于經營活動產生的現(xiàn)金流高速增長的解釋：公司稱，主要原因是本期收回了上期前三名欠款單位的往來及銷售貨款所致。但在江蘇陽光的年報中，記者并沒有發(fā)現(xiàn)所說三個單位所涉及具體財務數字。

景小勇發(fā)現(xiàn)其中江蘇陽光與上述三個欠款單位的往來款項包括本不應該出現(xiàn)的工程款，且江蘇陽光對于工程款的數字也只字末提。

3月11日，本報記者致電江蘇陽光董秘辦，經查證后，董秘辦人士證實，上期前三名欠款單位的往來及銷售貨款包括材料款和工程款。

景小勇老師表示，往來款項中包括預付賬款，但要看預付賬款的性質。如果預付賬款的性質屬于原材料的采購就可以劃入經營活動產生的現(xiàn)金流里；但如果預付賬款的性質是固定資產，如工程款等就應劃入投資活動產生的現(xiàn)金流里。

也就是說，往來款項中的預付賬款屬于工程款的那部分并不能計入經營性現(xiàn)金流里。

從資料可見，江蘇陽光預付賬款投入工程和設備款的款項有8.06億元，占今年預付賬款減少近11億元的73%，如果江蘇陽光經營性現(xiàn)金流增加的主要原因是預付賬款減少造成的話，這8.06億元的工程結轉應該是主要原因。

會計科目入錯？

景小勇老師表示，前三名欠款單位的往來款可能主要來自于寧夏多晶硅項目預付款的回收，也就是說，江蘇陽光將包括多晶硅項目等工程款計入了經營活動現(xiàn)金流。從江蘇陽光2008年報附注可以看出，其預付賬款五大客戶余額為1.52億左右，那么公司收回的工程款應該有5到6個億左右。但是，這8.06億元的工程投入應該反映到投資活動現(xiàn)金流，而不應該通過預付賬款的減少來達到增加經營活動現(xiàn)金流量。

顯然，如果江蘇陽光除去工程款項不算的話，公司的經營活動現(xiàn)金流將會縮水。

江蘇陽光又出于何種目的會如此作為呢？是為了凸顯公司經營狀況良好，還是為了其它原因呢？

3月12日，夏草在接受本報記者采訪時表示，贊同本報對江蘇陽光經營活動現(xiàn)金流高增長的質疑，他認為這種高增長并不正常。同時，他還質疑，江蘇陽光2008年年報中還有其它的科目也同樣存在問題。

夏草表示，江蘇陽光的年報一向問題多多，其根本原因是由于江蘇陽光與大股東之間的資金不獨立造成的。夏草向本報記者透露，他之前質疑的江蘇陽光流向不明的20億元資金中的10億元可能已被轉出，另外10億元仍可能留在賬面上。

資料鏈接：

江蘇陽光3月5日公布的2008年年報顯示,公司2008年實現(xiàn)了1.47億元的凈利潤,同比增長1.74%。截止到2008年末,江蘇陽光未分配利潤達到8.14億元。如此多的賬面利潤,江蘇陽光卻決定2008年年度不分紅不轉增,這已經是其第6年沒有以現(xiàn)金形式分紅了。

著名律師嚴義明在接受本報記者采訪時表示,雖然證監(jiān)會出臺文件督促上市公司分紅,但是即使是盈利能力很好的公司,如果不增發(fā)新股不發(fā)債,不分紅也不違法。他認為,每個公司都面臨不同的競爭環(huán)境和行業(yè)風險,但是像江蘇陽光累積了8億多元的未分配利潤而不分紅,可能存在其他方面的原因。
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來源： 中國紡織交易網