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棉價(jià)漲跌均難 短期將維持窄幅整理? ——棉花2月月報(bào)
一、盤面回顧
1.鄭期棉走勢
鄭棉主力合約本月上摸12000點(diǎn)后回落，維持較為平穩(wěn)的整理態(tài)勢。截止2月27日，鄭棉主力0905合約開盤11720點(diǎn)，隨著國內(nèi)紡織行業(yè)振興計(jì)劃的重磅出擊，期價(jià)一舉突破12000大關(guān)，并以12115元/噸創(chuàng)出08年11月份以來的新高。之后回落，最低跌至11530點(diǎn)，收盤至11895點(diǎn)，上漲175點(diǎn)，漲幅1.49%；持倉量截止27日由月初37872手，增加8322手，至46194手，月增倉幅度21.97%。
2.棉花現(xiàn)貨價(jià)格
國內(nèi)現(xiàn)貨方面，截止26日，329級棉花為11500元/噸；328級棉花為11200元/噸；229級棉花為11850元/噸；429級棉花為10800元/噸；527級棉花為12300元/噸。
二、基本面分析
(一)利多因素分析
1、國家收儲支撐鄭棉
國儲局大規(guī)模收儲棉花的利多效應(yīng)開始體現(xiàn)，收儲使得大量的棉花資源流向國儲，大大減輕了市場供應(yīng)壓力，同時(shí)也抬高了籽棉收購成本。國內(nèi)的籽棉收購價(jià)格普遍從4.2元～4.4元/公斤上調(diào)到了4.8元～5元/公斤，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)了明顯上揚(yáng)。國內(nèi)最大的紡織企業(yè)山東魏橋紡織就在近期連續(xù)三次上調(diào)棉花收購價(jià)。中國政府為保護(hù)棉農(nóng)利益，減少和減緩了棉花進(jìn)口配額的發(fā)放，這導(dǎo)致價(jià)格更低的外棉無法大量進(jìn)入中國市場，因此國內(nèi)棉花價(jià)格明顯高于美國棉花的到港成本。
2、紡織業(yè)節(jié)后補(bǔ)庫需求加大
春節(jié)后紡織工廠補(bǔ)庫明顯，棉花現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅上升，現(xiàn)貨價(jià)格有100-200元的上漲。同時(shí)國儲收棉工作仍在按期進(jìn)行，12600元/噸成交價(jià)格仍具有很大誘惑，相關(guān)企業(yè)爭先交儲。另外，在收儲接近尾聲的時(shí)候，高等級棉已經(jīng)出現(xiàn)短缺，棉花現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大漲幅。
3、政府增設(shè)紡織專項(xiàng)資金
工業(yè)和信息化部部長李毅中24日表示，為解決中小企業(yè)融資難問題，中央財(cái)政2009年增加10億元資金支持貸款擔(dān)保，支持中小企業(yè)發(fā)展，另增設(shè)5000萬元的紡織專項(xiàng)，用于支持紡織行業(yè)中小企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，工業(yè)和信息化部積極做好各項(xiàng)落實(shí)工作。
4、中、美棉花09年種植面積減少
中棉所、國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系和全國公益性棉花科研專項(xiàng)組調(diào)查結(jié)果顯示，我國2009年意向植棉銳減兩成多，高達(dá)20.9%。按照2008年植棉面積8789萬畝(585.93萬公頃，中棉所數(shù)據(jù))計(jì)，今年植棉面積將下滑到7000萬畝(466.67萬公頃)上下。目前來看，植棉意向下降幅度在15%-20%范圍內(nèi)。
美國農(nóng)業(yè)部同時(shí)公布2009年棉花播種面積預(yù)計(jì)為850萬英畝，低于2008年實(shí)際播種面積947萬英畝，及美國國家棉花協(xié)會(National Cotton Council)2月中旬預(yù)估的811萬英畝。
(二)利空因素分析
1、全球供需方面
國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布了2月份全球產(chǎn)需預(yù)測，報(bào)告中顯示，2008/09年度，全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2,400萬噸，同比減少9%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2,370萬噸，同比減少10%；全球棉花進(jìn)口量受到棉花消費(fèi)國需求減少和出口國產(chǎn)量下降的雙重影響，全球產(chǎn)量只有28%用于出口，低于33%的過去五年平均值；中國預(yù)計(jì)進(jìn)口棉花150萬噸，同比減少41%。棉花需求下降對美棉出口影響較小，本年度美國棉花出口量預(yù)計(jì)為260萬噸，同比減少12%。
美國農(nóng)業(yè)部也于本月10日發(fā)布了最新的全球棉花產(chǎn)需預(yù)測，與1月份相比，USDA報(bào)告調(diào)低全球、中國和美國消費(fèi)量、中國進(jìn)口和美、印出口量，以及相應(yīng)調(diào)高了全球期末庫存量。
2、全球經(jīng)濟(jì)仍未好轉(zhuǎn)紡織業(yè)舉步維艱
由于經(jīng)濟(jì)不景氣在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步加深，國際能源署(IEA)日前再次削減了其對2009年全球石油需求的預(yù)測，國際能源署預(yù)計(jì)全球今年石油消費(fèi)量將日減100萬桶，這將是1982年以來的最大下降。
在全球經(jīng)濟(jì)沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，作為出口依存度高的紡織行業(yè)也受到了不小的拖累。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，紡織行業(yè)1月的新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)和采購量指數(shù)，皆在20個行業(yè)中排位最低。
而在國內(nèi)消費(fèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.0%。其中，城市上漲0.7%，農(nóng)村上漲1.5%；食品價(jià)格上漲4.2%，非食品價(jià)格下降0.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.5%，服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格下降0.8%。不過，衣著類價(jià)格同比下降2.7%，其中服裝價(jià)格下降3.1%。
3、紡織品1月出口同比下滑
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年1月我國紡織品服裝出口額為152.31億美元，環(huán)比下降5.2%，同比下降0.68%。其中，紡織品出口額為47.24億美元，同比下降12.4%，服裝出口額為105.07億美元，同比增長5.68%。2008年9月-2009年1月，我國紡織品服裝出口額累計(jì)為814.81億美元，同比增加39.49億美元，增長5.09%，其中，紡織品出口額累計(jì)為261.97億美元，同比增長2.26%，服裝出口額累計(jì)為552.84億美元，同比增長6.49%。有數(shù)據(jù)表明：1月份紡織行業(yè)新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)均低于20%，而采購量指數(shù)則低于30%，很大程度上反映了外需低迷的現(xiàn)狀。
4、國內(nèi)外棉價(jià)差拉大
在國內(nèi)棉市盤整回升的時(shí)候，美棉期貨自2月10日破位下跌，至今跌幅已逾10%。中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)也跌至57美分/磅左右，截至目前折1%關(guān)稅僅10051元/噸，遠(yuǎn)低于中國棉花現(xiàn)貨價(jià)格。然而目前中國棉花價(jià)格卻在小幅度的攀升，國內(nèi)外棉花的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。外棉價(jià)格的走低在一定程度上將對國內(nèi)棉花的消費(fèi)形成沖擊。
三、技術(shù)分析
ICE期棉主力5月合約本月月初橫盤整理，10日起突然大幅跳水，一路走低，最低跌至43.51美分/磅。由于美國農(nóng)業(yè)部每周出口銷售數(shù)據(jù)棉花銷售意外強(qiáng)勁，及2009年棉花播種面積預(yù)估被下調(diào)，帶動投資人買盤，為期棉市場帶來一定支撐，ICE期棉止跌回穩(wěn)。預(yù)計(jì)ICE5月期棉阻力位在44.75美分和45美分，支撐位在43.50美分和43美分。如果美棉本輪下跌能夠在40美分以上獲得支撐，則在技術(shù)形態(tài)上有望形成中級別的雙底形態(tài)。
鄭棉主力0905合約截止本月27日，從日K線圖上看，11600-11700元/噸將構(gòu)成主要的支撐區(qū)間，而12000-12100元/噸區(qū)間則將構(gòu)成主要的阻力區(qū)間，鄭棉主力仍將在11600-12000元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩。從技術(shù)面看，10日均線下穿20日均線，MACD指標(biāo)中綠柱有所變短，交投進(jìn)一步萎縮，市場觀望氣氛濃厚，期價(jià)仍不樂觀。
四、后市分析
綜上所述，一方面由于國家收儲及紡織行業(yè)振興規(guī)劃正式出臺，將會對紡織行業(yè)走出低谷起到促進(jìn)作用，國內(nèi)棉花消費(fèi)量下滑的局面應(yīng)該會在后期出現(xiàn)減緩進(jìn)而轉(zhuǎn)為上升。但另一方面由于美棉期價(jià)的下跌、內(nèi)外棉不斷擴(kuò)大的價(jià)差在一定程度上將會對國內(nèi)棉花構(gòu)成一定的威脅，市場投資者對經(jīng)濟(jì)前景的憂慮依舊，棉價(jià)走強(qiáng)從根本上要依靠下游紡織行業(yè)的復(fù)蘇。這樣兩方面因素決定鄭棉在內(nèi)外市場差異并且政策調(diào)控極強(qiáng)的環(huán)境下近期仍將保持窄幅整理格局。
來源： 中國紡織交易網(wǎng)
