2008/09年度棉花期貨市場(chǎng)走勢(shì)分析及展望

基本觀點(diǎn)：

2008年12月公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)正在迅速降溫，紡織用棉需求將進(jìn)一步減少。但收儲(chǔ)政策已對(duì)當(dāng)前棉價(jià)形成有力支撐，隨著國(guó)家收儲(chǔ)成交數(shù)量的增加，市場(chǎng)上高品級(jí)棉花快速減少，棉花現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)有望趨穩(wěn)。2009年上半年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在消費(fèi)方面，疲軟的消費(fèi)形勢(shì)將壓制棉價(jià)的反彈空間；2009年下半年，市場(chǎng)將重新關(guān)注供給方面。雖然現(xiàn)階段全球棉花庫(kù)存充足，但市場(chǎng)對(duì)新年度植棉面積和單產(chǎn)的擔(dān)憂有望引發(fā)階段性的價(jià)格炒作，ICE期貨市場(chǎng)很可能提前做出反應(yīng)，投資者需要對(duì)此有所防范。綜合各方面因素，我們認(rèn)為2009年現(xiàn)貨皮棉在10800-12600元/噸區(qū)間內(nèi)變動(dòng)的概率最大。鄭棉期貨合約價(jià)格在10240元/噸的08年低點(diǎn)會(huì)有很強(qiáng)支撐。但在12500-12800有較強(qiáng)壓力。受09年7月份國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存棉花大量消耗影響，棉價(jià)可能出現(xiàn)重要的階段性低點(diǎn)。投資者應(yīng)有兩手準(zhǔn)備，一是留心近日的市況變化，利用期貨價(jià)格顯著高于現(xiàn)貨的時(shí)機(jī)，逢高賣出保值；二是把握7、8月份的季節(jié)性波動(dòng)周期低點(diǎn)，伺機(jī)買入保值，博取09/10年度棉花合約價(jià)格合理回歸帶來(lái)的的價(jià)差。

來(lái)源： 和訊財(cái)經(jīng)