在外貿(mào)和內(nèi)銷都遭遇不暢之際，以服裝業(yè)起家的杉杉股份（600884.SH）、雅戈爾（600177.SH）等再次“不務正業(yè)”。

12月2日，杉杉股份公告披露，公司擬以3.2億元的價格，受讓大股東杉杉投資控股有限公司所持有的哈爾濱松江銅業(yè)（集團）有限公司24.92％的股權。

無獨有偶。亦在當日，雅戈爾公告稱將重資聘請資產(chǎn)投資管理團隊介入，以實現(xiàn)資產(chǎn)增值保值。此前，雅戈爾因股權投資收益多多。

　　“副業(yè)”收益遠超主業(yè)

作為傳統(tǒng)紡織企業(yè)，杉杉和雅戈爾等巨頭的主業(yè)和“副業(yè)”越來越失衡。

杉杉一度占據(jù)男裝市場37％份額的輝煌一去不復返，在多年苦心經(jīng)營之后，杉杉搖身成為全國最大的鋰電池綜合材料供應商，穩(wěn)坐國內(nèi)鋰電池銷售第一把交椅。

杉杉股份包含服裝和電池材料兩大主業(yè)，2008年前三季度其營業(yè)收入同比增長42.49％，這主要得益于鋰電池材料業(yè)務的大幅增長，特別是鋰電池正極材料銷售比上年同期增加2.5億元。

在同城兄弟雅戈爾身上，類似的故事正在上演。2000年前后其就開始涉足地產(chǎn)業(yè)，十余年來斬獲頗豐。而今房地產(chǎn)已超過服裝成為雅戈爾業(yè)務增長的引擎，2007年雅戈爾襯衫與西服的銷售收入是21.32億元，而房地產(chǎn)收入則達到21.85億元，在5年前，這兩項數(shù)字分別為13億元和5億元。

“紡織實體產(chǎn)業(yè)和地產(chǎn)投資形成了互補，也就是說，雅戈爾充裕的現(xiàn)金流為其房地產(chǎn)運作提供了很好的資金平臺。這與單純從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)相比風險降低很多，”國金證券紡織行業(yè)分析師張斌分析到。如上判斷得到了雅戈爾置業(yè)一位倪姓負責人的承認。

除此之外，杉杉和雅戈爾還通過股權投資在資本市場上翻云覆雨。

杉杉股份是浦發(fā)銀行、寧波銀行、徽商銀行等多家知名金融機構的戰(zhàn)略投資者，在證券、期貨、保險等領域都不乏成功投資案例。

而雅戈爾則在一個多月的時間里（2008年10月初至11月上旬），減持中信證券股權超過2670萬股，涉及金額近5億元。據(jù)統(tǒng)計，這將為雅戈爾帶來約3.63億元的凈利潤，實現(xiàn)每股收益增加0.163元。

孚日集團涉足光伏項目、江蘇陽光做大新能源……類似案例在服裝巨頭身上頻現(xiàn)。

不難發(fā)現(xiàn)，這些紡織巨頭不僅無一例外地進行了副業(yè)“創(chuàng)收”，且大多副業(yè)上的收益和利潤已遠遠超過其賴以揚名起家的服裝主業(yè)收入。

對此，國泰君安紡織行業(yè)分析師李質(zhì)仙指出，相對成熟平穩(wěn)的服裝業(yè)務無法獲得更大利潤的提升空間。國內(nèi)紡企各項盈利指標都明顯低于全國制造業(yè)的平均水平，比如行業(yè)銷售利率約3％，毛利率只有10％，而凈資產(chǎn)回報率也僅停留在5％~6％之間。

大紡織企業(yè)手握較為充足的現(xiàn)金流，想要實現(xiàn)更大的增量，則必然向其他行業(yè)拓展。“它們選擇進入的行業(yè)一般都與當時市場熱點相呼應。”他介紹說，從上世紀90年代初至今，紡織企業(yè)曾分別向醫(yī)藥、房地產(chǎn)、新能源領域進軍，而對于股權投資各家更是樂于撈上一筆。

　　“副業(yè)”呈擴大趨勢

全球經(jīng)濟下行，紡織巨頭卻對“過冬”充滿信心。這正是來自各自苦心經(jīng)營的“副業(yè)”。

“兩條腿走路比一條腿更加穩(wěn)健，”杉杉集團的總裁鄭永剛如是解釋。而雅戈爾掌門人李如成更是在不同場合，愿意將自己旗下的服裝、地產(chǎn)、股權投資比作三駕馬車：服裝是基礎產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)是未來的成長企業(yè)，股權投資是探索性的產(chǎn)業(yè)。

不僅如此，這些巨頭的“副業(yè)”發(fā)展呈擴大趨勢。

杉杉此次受讓松江銅業(yè)24.92％股份，除獲得預期盈利能力較強的礦業(yè)資產(chǎn)，還將為公司取得股權性收益帶來保障。

公開資料顯示，杉杉股份2007年實現(xiàn)凈利潤約1.1億元，如果采用權益法合并報表，松江銅業(yè)2007年實現(xiàn)的約4億元利潤中，將有大約9968萬元歸屬于杉杉股份，這幾乎將使杉杉股份凈利潤翻番。

完成此次股權收購后，杉杉的股權投資業(yè)務將進一步拓展到有色金屬、稀有金屬行業(yè)，從發(fā)展戰(zhàn)略來看，這種股權投資業(yè)務體現(xiàn)出的行業(yè)多元化的舉措更有利于分散公司的投資風險，優(yōu)化資產(chǎn)結構。

雅戈爾則在近日發(fā)布公告稱將重資聘請資產(chǎn)投資管理團隊介入，為公司提供專業(yè)化投資分析、調(diào)研報告，以實現(xiàn)資產(chǎn)增值保值。掌門人李如成更是為此親自掛帥成立投資公司，據(jù)了解，投資公司將云集原富國基金投資總監(jiān)陳繼武、基金經(jīng)理李文忠等一批公募基金界資深人士。

而對于孚日集團來說，其董事長孫日貴在近期表示，從2009年開始，孚日集團將停止在家紡行業(yè)的規(guī)模擴張，下一步企業(yè)將集中精力做大光伏產(chǎn)業(yè)，盡快實現(xiàn)由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高科技產(chǎn)業(yè)的轉型。

“受金融海嘯影響，今年紡織行業(yè)無論出口還是內(nèi)貿(mào)都比往年面臨更大的困難，這意味著其主營業(yè)務創(chuàng)收的可能性更小，這時繼續(xù)專注于地產(chǎn)、新能源、股權投資領域，將幫助彌補服裝業(yè)務的低迷。”李質(zhì)仙說。

來源： 中國經(jīng)營報