2008/09年度棉花期貨市場走勢分析及展望

基本觀點(diǎn)：

2008年12月公布的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)正在迅速降溫，紡織用棉需求將進(jìn)一步減少。但收儲政策已對當(dāng)前棉價形成有力支撐，隨著國家收儲成交數(shù)量的增加，市場上高品級棉花快速減少，棉花現(xiàn)貨價格走勢有望趨穩(wěn)。2009年上半年，市場關(guān)注的焦點(diǎn)集中在消費(fèi)方面，疲軟的消費(fèi)形勢將壓制棉價的反彈空間；2009年下半年，市場將重新關(guān)注供給方面。雖然現(xiàn)階段全球棉花庫存充足，但市場對新年度植棉面積和單產(chǎn)的擔(dān)憂有望引發(fā)階段性的價格炒作，ICE期貨市場很可能提前做出反應(yīng)，投資者需要對此有所防范。綜合各方面因素，我們認(rèn)為2009年現(xiàn)貨皮棉在10800-12600元/噸區(qū)間內(nèi)變動的概率最大。鄭棉期貨合約價格在10240元/噸的08年低點(diǎn)會有很強(qiáng)支撐。但在12500-12800有較強(qiáng)壓力。受09年7月份國內(nèi)商業(yè)庫存棉花大量消耗影響，棉價可能出現(xiàn)重要的階段性低點(diǎn)。投資者應(yīng)有兩手準(zhǔn)備，一是留心近日的市況變化，利用期貨價格顯著高于現(xiàn)貨的時機(jī)，逢高賣出保值；二是把握7、8月份的季節(jié)性波動周期低點(diǎn)，伺機(jī)買入保值，博取09/10年度棉花合約價格合理回歸帶來的的價差。

來源： 和訊財經(jīng)