距11月7日浙江華聯(lián)三鑫石化有限公司重組恢復(fù)生產(chǎn)已有10天，11月27日，《浙商》雜志記者向紹興縣委相關(guān)人員了解到，恢復(fù)生產(chǎn)以來，華聯(lián)三鑫一切運(yùn)行情況正常。

華聯(lián)三鑫是我國第一家有民營資本介入的大型石化企業(yè)，總投資100億元，主要生產(chǎn)PTA(精對苯二甲酸)及聚酯切片、化學(xué)纖維等相關(guān)的化工產(chǎn)品和原輔材料，PTA年產(chǎn)能200萬噸以上，銷售收入150億元以上，重組前是全國第一、全球前三的PTA生產(chǎn)企業(yè)。

從9月底爆出危機(jī)，到如今的重組并恢復(fù)生產(chǎn)，備受關(guān)注的華聯(lián)三鑫為許多企業(yè)提供了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

　　陷入危機(jī)

回想起華聯(lián)三鑫危機(jī)的出現(xiàn)，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“當(dāng)初華聯(lián)三鑫上第一期項(xiàng)目的時(shí)候，盈利狀況是比較好的，但是由于企業(yè)擴(kuò)張心理太重，因此后來又上馬了新項(xiàng)目，這才顯露出了各種問題。”

從市場區(qū)位布局上來看，PTA項(xiàng)目落戶紹興縣有著區(qū)域優(yōu)勢。紹興作為國內(nèi)最大的化纖原料、化纖和紡織產(chǎn)品的加工集散中心，也是全國最大的PTA消費(fèi)中心之一，每年對PTA的需求約250萬噸左右。在這里建一個(gè)PTA生產(chǎn)基地，能最大化地接近市場，無論是銷售還是運(yùn)輸成本都處于優(yōu)勢。

而且在紹興縣上馬PTA項(xiàng)目，還能夠促使紹興紡織產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)向上游石化行業(yè)的延伸，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，促進(jìn)紹興及周邊地區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。因此，該項(xiàng)目從一開始就受到當(dāng)?shù)卣拿芮嘘P(guān)注和積極推動。

2005年3月，華聯(lián)三鑫一期年產(chǎn)60萬噸的PTA生產(chǎn)線完工并投入生產(chǎn)，成為當(dāng)時(shí)世界上單線投資規(guī)模最大、建設(shè)工期最短的PTA項(xiàng)目。由于市場需求量巨大，華聯(lián)三鑫的生產(chǎn)線一直處于滿負(fù)荷運(yùn)作狀態(tài)。據(jù)有關(guān)資料顯示，2005年“華聯(lián)三鑫”累計(jì)生產(chǎn)PTA產(chǎn)品39.2萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入29.6億元、利潤達(dá)到2億元，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢。

為進(jìn)一步擴(kuò)大PTA產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，做強(qiáng)做大PTA產(chǎn)業(yè)。2005年12月，華聯(lián)三鑫再次增資3億元上馬第二期PTA生產(chǎn)線。

然而，與石油的極大相關(guān)性，注定PTA項(xiàng)目存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)。

PTA生產(chǎn)的主要原料是PX(對二甲苯)，據(jù)了解，PX占華聯(lián)三鑫經(jīng)營成本的85%以上。由于PX與原油有著極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，隨著原油價(jià)格(美原油01CONF)從今年1月24日的84.59美元持續(xù)上升至最高的146.68美元，PX價(jià)格從年初的1100元/噸漲至1660元/噸，大大加重了企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

“以公司目前產(chǎn)能計(jì)算，該原料的年均需求量在180萬噸以上，現(xiàn)有PX價(jià)格水平下每上漲1個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤將下降2988萬元。”在《浙商》記者拿到的某銀行的材料上，寫著這樣一句話。由此可以推斷，僅由于PX價(jià)格的上漲，就造成華聯(lián)三鑫凈利潤下滑將近15億元。

除此之外，企業(yè)將PX等原料液化時(shí)需達(dá)到480攝氏度以上的罐內(nèi)溫度，原料加熱載體主要為180＃燃料油，可替代性較差。隨著原油價(jià)格的不斷上漲，燃料油在國內(nèi)市場價(jià)格也一路走高，從今年1月22日的年度相對低點(diǎn)3846元/噸，上升至目前的5500元/噸，漲幅達(dá)43%，極大地加重了企業(yè)的生產(chǎn)加工費(fèi)用。據(jù)企業(yè)測算，按現(xiàn)有燃料油費(fèi)用占全部經(jīng)營成本約15%的比重，若單位價(jià)格上漲1%，公司凈利潤將下降527.3萬元。由此可以推斷，由于燃油價(jià)格上漲，造成華聯(lián)三鑫凈利潤下滑超過2億元。

如果再算上輔料價(jià)格及物流成本的上漲因素，初步估計(jì)，今年以來僅僅由于成本因素造成華聯(lián)三鑫凈利潤下滑將在20億元左右。

油價(jià)上漲直接導(dǎo)致企業(yè)原料及加工成本費(fèi)用加重，而下游紡織產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營困難使得企業(yè)難以提高產(chǎn)品價(jià)格，再加上利息成本支出加重等宏觀調(diào)控間接因素，華聯(lián)三鑫不可避免地遭遇成本價(jià)格上漲和銷售價(jià)格增長緩慢的“剪刀差”，生產(chǎn)經(jīng)營的整體外部環(huán)境嚴(yán)峻。

數(shù)據(jù)顯示，華聯(lián)三鑫生產(chǎn)的PTA產(chǎn)品毛利率由2006年的5.88%下降至2007年的-2.94%，PTA由高利走向微利，最終走到了負(fù)利潤。

拋開石油價(jià)格上漲因素不說，單從投資規(guī)模和贏利時(shí)間上講，民營資本進(jìn)軍重化行業(yè)本身就有著很大的資本負(fù)擔(dān)。PTA作為重化項(xiàng)目，不但投資規(guī)模大，而且贏利周期長。建成一條年產(chǎn)60萬噸的生產(chǎn)線，就需要兩年多時(shí)間。華聯(lián)控股的公告顯示，截止2007年底，華聯(lián)三鑫的流動負(fù)債就有78.72億，其中短期借款20.62億。長期的大規(guī)模投入，對民營企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

　　在當(dāng)?shù)卣膭訂T下，遠(yuǎn)東集團(tuán)參與了華聯(lián)三鑫的重組

　　重組脫困

不過，更令當(dāng)?shù)卣畵?dān)憂的，是圍繞華聯(lián)三鑫的企業(yè)連環(huán)擔(dān)保問題。

據(jù)《浙商》記者了解，華聯(lián)三鑫本身項(xiàng)目在上馬的時(shí)候，就存在資本金不足的情況，其后又不斷進(jìn)行擴(kuò)張，資金需求量越來越大，漸漸地圍繞華聯(lián)三鑫形成了一個(gè)巨大的擔(dān)保鏈鏈條，而其核心擔(dān)保鏈包括展望集團(tuán)、加佰利、浙江精工、慶盛控股、南方控股、新中天控股等等，全都是紹興縣尤其是楊汛橋鎮(zhèn)的知名大集團(tuán)公司。圍繞這部分核心互保企業(yè)，則是一張更大的互保網(wǎng)絡(luò)。

正是由于這個(gè)原因，假如破產(chǎn)影響巨大，所以政府力推重組。

“之前我們一直聽說是由華西村出面重組，但由于協(xié)調(diào)方面出現(xiàn)一些問題，因此紹興縣政府出面動員紹興本地的知名企業(yè)遠(yuǎn)東集團(tuán)參與重組。”一位接近政府的人士告訴《浙商》記者。

10月20日下午，紹興縣在杭州舉行情況通報(bào)會，正式公布了由浙江遠(yuǎn)東化纖集團(tuán)、紹興縣濱海工業(yè)區(qū)開發(fā)投資有限公司分別向華聯(lián)三鑫注資9億元和6億元的重組方案。

相關(guān)報(bào)道顯示，遠(yuǎn)東集團(tuán)是紹興縣化纖行業(yè)龍頭企業(yè)，是浙江省26家重點(diǎn)培育發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)之一，今年生產(chǎn)經(jīng)營形勢良好，被多家銀行評為“黃金客戶”。對于此次注資重組華聯(lián)三鑫，董事長徐茂根表示，這是一次“沒有退路”的決策，遠(yuǎn)東集團(tuán)重組的優(yōu)勢在于，它在生產(chǎn)鏈上處于華聯(lián)三鑫的下游，每年可以消化華聯(lián)三鑫約1/3的PTA產(chǎn)能。

華聯(lián)三鑫政府工作小組的成員也告訴《浙商》記者，之所以選擇遠(yuǎn)東化纖集團(tuán)參與重組，一方面是產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)，另一方面也考慮到遠(yuǎn)東集團(tuán)是本地企業(yè)，對情況更了解，便于管理。

而圍繞華聯(lián)三鑫的互保網(wǎng)，目前紹興縣政府正在做相關(guān)協(xié)調(diào)工作，首先要確保的是核心擔(dān)保層的協(xié)議不出現(xiàn)大的問題。針對這些問題，將主要從幾個(gè)方面著手：第一，協(xié)調(diào)銀企關(guān)系，不要讓企業(yè)的核心擔(dān)保鏈出現(xiàn)問題；第二，用政府的手段重組企業(yè)，使企業(yè)生產(chǎn)不要出現(xiàn)太大的問題；第三，防止社會動蕩，防止整個(gè)產(chǎn)業(yè)集群收到牽連。

“目前政府首要的任務(wù)就是穩(wěn)住這部分企業(yè)，讓他們渡過難關(guān)，否則一旦這個(gè)擔(dān)保環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，將很可能導(dǎo)致整個(gè)紹興縣80%的企業(yè)出現(xiàn)問題，后果十分嚴(yán)重。”一位知情人表示。

來源： 浙商