一周盤面走勢：

一周以來，主力合約0901開始向上反轉(zhuǎn)，一路向上前行。后兩天，受原油跌破50心理關(guān)口的影響，PTA大幅調(diào)空低開。周五行情隨原油的和回暖反彈。本周成交活躍。

走勢分析：

原油趨勢分析，由于全球股市仍未擺脫金融危機(jī)帶來的壓力，原油期貨周四(11月20日)跌至三年半來的最低點(diǎn)，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)12月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價跌4美元，至每桶49.62美元，跌幅7.5%，創(chuàng)下2005年5月23日以來的最低結(jié)算價水平，盤中更是一度跌至每桶48.50美元的低位。1月合約結(jié)算價跌4.68美元，至每桶49.42美元，跌幅8.7%。倫敦洲際交易所(ICE)布倫特原油期貨合約結(jié)算價跌3.64美元，至每桶48.08美元，為2005年5月20日以來的最低水平。

未來的原油期貨依然處在下行通道中，有分析師指出目前原油市場繼續(xù)下跌的可能性大于上漲油價的下跌給PTA帶來的心理預(yù)期仍是目前目前PTA下跌的因素。隔夜原油的漲跌狀況通常是下日TA走勢的風(fēng)向指標(biāo)。

對于PX來看：PX的上游石腦油、MX也仍未走出整體弱勢氛圍。11月20日，CFR中國/臺灣對二甲苯(PX)LC30-45天現(xiàn)貨價為585-586美元，較10月14日下滑4美元/噸。參考成本價計算公式，當(dāng)前PTA生產(chǎn)成本在4350元/噸附近(585.5.5×6.8×1.02×1.17×0.665+1200≈4370)。

由于PX價格連續(xù)大跌已經(jīng)使PX生產(chǎn)商長時間的出于虧損狀態(tài)，為了減少損失抬升價位，近期亞洲地區(qū)幾乎所有的PX生產(chǎn)廠家都實(shí)行了限產(chǎn)措施，盡管目前尚未出現(xiàn)PX供不應(yīng)求的局面，但是大家對預(yù)期PX供應(yīng)量的減少還是有所擔(dān)心，加上PX供應(yīng)商方面的主動抬價，使PX行情明顯回升。從PX原料方面看，雖然原油價格還在走低，但是MX在供應(yīng)減少之預(yù)期的影響下價格出現(xiàn)連續(xù)的上漲，因此推動了PX行情的回升。另外，PX供應(yīng)商方面也對國內(nèi)幾個PTA裝置已經(jīng)重新開工或準(zhǔn)備開工的消息也持有較高的期待，如華聯(lián)三鑫、遼化等，雖然目前他們還在使用庫存PX原料，雖然目前大家對PX現(xiàn)貨的采購還相當(dāng)謹(jǐn)慎，PX在本周的成交還是較淡，但是這并沒有影響PX供應(yīng)商方面的市場信心，因此價格的走高在很大程度上取決于供應(yīng)商的主動提價。

中國PX產(chǎn)能將陸續(xù)增加，金陵石化年產(chǎn)能為60萬噸的PX裝置預(yù)期在12月初投入商業(yè)運(yùn)行，大連福佳大化芳烴裝置安裝完畢，已于11月18日開始試車，包括產(chǎn)能為70萬噸/年的PX裝置，35萬噸/年的純苯裝置及10萬噸/年的鄰苯裝置，預(yù)期在2009年一季度投入商業(yè)運(yùn)行。

后市未來的種種預(yù)示，上游在未來仍將維持弱勢。

對于下游市場：聚酯切片產(chǎn)量方面，據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2008年10月我國聚酯切片產(chǎn)量達(dá)89.59萬噸，較9月份增加11.33萬噸，環(huán)比增幅達(dá)14.53%，與去年同期相比亦有5.92%的增長，是5月份以來首次同比正增長。今年1-10月我國累計生產(chǎn)聚酯切片866.69萬噸，較去年同期增加2.33萬噸，同比增幅僅為0.27%。

滌絲市場繼續(xù)呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。根據(jù)中纖價格指數(shù)顯示，與11月14日相比，11月21日滌綸短纖下跌50元至6950元/噸，長絲切片暫穩(wěn)于5700元/噸，瓶級切片下跌50元至6850元/噸。從CCF數(shù)據(jù)來看，本周國內(nèi)聚酯工廠開機(jī)率穩(wěn)定于73%，其產(chǎn)品庫存加權(quán)平均天數(shù)穩(wěn)定于20天。

政策層面上，11月19日，國務(wù)院常務(wù)會議確定了促進(jìn)輕紡工業(yè)健康發(fā)展的6項(xiàng)政策措施，這對紡織行業(yè)來說顯然是利好。但終究的程度還要看市場的表現(xiàn)。從目前的信息來看，走勢不容樂觀。

后市分析：從走勢來看，PTA的提振尚需基本面的刺激，但目前尚未得到有力的支持。

從技術(shù)層面來看，現(xiàn)在出現(xiàn)了上揚(yáng)的趨勢，但整體的基本面仍片空。

操作建議：下周的操作逢高沽空！

來源： 銀河期貨