事件：19日召開國務院常務會議上，確定了促進輕紡工業(yè)健康發(fā)展的6項政策措施。與此同時，工信部為有效應對國際金融危機對我國工業(yè)經(jīng)濟造成的負面影響，出臺了十項措施，確保工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

評論：相關政策的出臺表達了政府對出口快速下滑和失業(yè)率上升的極大憂慮，才會在短期內(nèi)快速反應、出臺各類扶持政策，包括不斷上調(diào)出口退稅率，甚至暫停加工貿(mào)易企業(yè)臺賬保證金的“實轉”政策。

往年來看，出口退稅率的調(diào)整和保證金“實轉”政策的變化通常伴隨著貿(mào)易環(huán)境的變化，是政府自主調(diào)節(jié)貿(mào)易順差的手段之一。比如在去年政府為了縮小貿(mào)易順差，就主動降低出口退稅率，并出臺了加工貿(mào)易臺賬保證金由“空轉”變“實轉”的政策。但歷史經(jīng)驗表明，政策的變化并非引致貿(mào)易狀況變化的最關鍵因素，甚至還常常存在滯后性。

退稅率的變化對上市公司影響不一，外銷比重大的企業(yè)受正面影響更大。以上市公司2007年外銷收入占比的排序看，金飛達和瑞貝卡將是更大的受益者，其銷售收入分別有99.85%和99.24%來自國外。因為企業(yè)的凈利潤水平不一，退稅率上調(diào)增厚企業(yè)凈利潤的彈性也有所差別。

紡織產(chǎn)業(yè)新的發(fā)展方向明確為以服裝行業(yè)品牌建設帶動紡織業(yè)結構調(diào)整，這無疑將大大增強品牌服裝企業(yè)的市場地位和話語權，也意味著品牌服裝企業(yè)有望獲得更多的政策支持，對于品牌服裝企業(yè)來說是良好發(fā)展機遇。而配合以拉動內(nèi)需和解決中小企業(yè)融資難的政策，可以減輕大部分企業(yè)的經(jīng)營壓力。而相關諸如雅戈爾(600117，收盤價7.95元)等必將受益不小。
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來源： 聯(lián)合證券