紡織行業(yè)的低谷也為并購(gòu)創(chuàng)造了更多的機(jī)會(huì)。11月19日，停牌數(shù)日的中銀絨業(yè)公布了一項(xiàng)跨國(guó)并購(gòu)，稱有意收購(gòu)英國(guó)道森國(guó)際公司(Dawson International PLC)的下屬企業(yè)鄧肯紗廠，承接后者的客戶資源和相關(guān)資產(chǎn)。目前雙方已經(jīng)就收購(gòu)事宜簽署框架協(xié)議。

作為國(guó)內(nèi)最大的羊絨收購(gòu)企業(yè)，中銀絨業(yè)此舉也意味著，其已經(jīng)不單純滿足于羊絨原料初級(jí)市場(chǎng)的拓展，而將目光投向更具利潤(rùn)空間的品牌成衣領(lǐng)域。

境外資產(chǎn)收購(gòu)

中銀絨業(yè)目前掌控著中國(guó)原絨總量約40%的份額，是中國(guó)最大的羊絨收購(gòu)企業(yè)和國(guó)際市場(chǎng)最大的精品羊絨條供應(yīng)商，其主要客戶包括意大利細(xì)內(nèi)達(dá)、意大利阿爾法等國(guó)際著名羊絨廠商。英國(guó)道森公司同樣也是中銀絨業(yè)的客戶之一。

“雙方關(guān)于收購(gòu)的接觸已經(jīng)一年多了。目前只是簽訂了框架協(xié)議，但盡職調(diào)查還沒有進(jìn)行，因此收購(gòu)價(jià)格也沒有確定。”19日，中銀絨業(yè)證券部一位人士告訴記者。

她對(duì)記者表示，鄧肯紗廠是世界頂級(jí)的羊絨紗線生產(chǎn)商，在歐洲擁有眾多高端客戶，還包括一些奢侈品客戶。未來(lái)如果收購(gòu)達(dá)成，中銀絨業(yè)也將直接為這些高端客戶提供羊絨原料，進(jìn)入利潤(rùn)空間更大的領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)。

公開資料顯示，鄧肯紗廠已經(jīng)擁有140多年的紡紗歷史，2007年生產(chǎn)紗線300噸，截至2007年12月31日總資產(chǎn)為1750萬(wàn)英鎊。

值得一提的是，目前金融危機(jī)大背景下，大部分公司都力求現(xiàn)金流的穩(wěn)定和充裕。中銀絨業(yè)此時(shí)的境外并購(gòu)，可能將面臨資金的挑戰(zhàn)和壓力。

對(duì)此，公司董秘陳曉非對(duì)記者表示，這種大環(huán)境“也是一個(gè)機(jī)會(huì)”。畢竟，受目前金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，并購(gòu)談判的價(jià)格比過(guò)去會(huì)更多更合算。對(duì)于是用自有資金收購(gòu)還是通過(guò)銀行借貸，她表示目前尚無(wú)法回復(fù)。

她強(qiáng)調(diào)說(shuō)，由于對(duì)方英國(guó)道森也是上市企業(yè)，目前并購(gòu)的細(xì)節(jié)尚無(wú)法公布，也無(wú)法評(píng)估對(duì)公司的具體收益。收購(gòu)后是保留境外生產(chǎn)基地還是轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，目前還無(wú)法確定。

業(yè)內(nèi)人士指出，如果中絨能夠收購(gòu)道森，必然會(huì)一同引進(jìn)其技術(shù)、質(zhì)量、工藝、花色品種、在國(guó)外的銷售網(wǎng)絡(luò)等，將能夠以國(guó)際品牌拉動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品附加值的提升，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將中絨目前的原料優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)換為產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，對(duì)中絨毛利率和附加值的提高貢獻(xiàn)頗大。

事實(shí)上，中銀絨業(yè)對(duì)開拓國(guó)際市場(chǎng)醞釀已久。但這是首次將并購(gòu)延伸至生產(chǎn)企業(yè)。

今年4月底，中銀絨業(yè)以80萬(wàn)港幣成功收購(gòu)香港東方公司100%的股權(quán)，后者是一家擁有國(guó)際銷售資源的企業(yè)。將其納為子公司后，公司的羊絨將直接銷往意大利、德國(guó)、英國(guó)等市場(chǎng)，改變了過(guò)去銷售環(huán)節(jié)眾多從而利潤(rùn)分流的局面。

謀求羊絨產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)

中國(guó)目前是世界上出產(chǎn)優(yōu)質(zhì)羊絨產(chǎn)量最大的國(guó)家，每年產(chǎn)量大約在1。2萬(wàn)噸，占到世界總產(chǎn)量的70%左右。中國(guó)羊絨衫年加工能力在2000萬(wàn)件以上，又占到了世界總產(chǎn)量的2/3以上。

但大部分企業(yè)都停留在為國(guó)際客戶提供羊絨原料和貼牌加工的層級(jí)，由于沒有自己的品牌和終端，定價(jià)權(quán)往往在下游客戶手中。同時(shí)，國(guó)外羊絨企業(yè)因?yàn)闆]有原料優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品也在向中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前在我國(guó)羊絨產(chǎn)業(yè)界，品牌的缺失已成為制約整個(gè)羊絨產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。

中銀絨業(yè)顯然已經(jīng)不滿足于繼續(xù)在低端層級(jí)競(jìng)爭(zhēng)，而寄望于國(guó)際高品質(zhì)原料市場(chǎng)和高端羊絨制成品市場(chǎng)。

上述證券部人士告訴記者，過(guò)去中銀絨業(yè)大部分業(yè)務(wù)都是供應(yīng)羊絨原料。但從2008年開始，已經(jīng)逐步為國(guó)際品牌客戶貼牌生產(chǎn)，也就是代工OEM。

中銀絨業(yè)董事長(zhǎng)馬生國(guó)曾表示，中銀絨業(yè)目前盈利能力最強(qiáng)的產(chǎn)品是替許多國(guó)際品牌代工生產(chǎn)的羊絨衫，而直接面對(duì)終端消費(fèi)者的品牌

客戶獲取了產(chǎn)業(yè)鏈的大部分利潤(rùn)。因此，中銀絨業(yè)將逐步改變目前以銷售羊絨初級(jí)加工品和代工為主的盈利模式，嘗試通過(guò)引入國(guó)際品牌，尋求戰(zhàn)略突破，向高端羊絨衫市場(chǎng)推廣自主產(chǎn)品。這一決策是想“改變優(yōu)質(zhì)羊絨出產(chǎn)在中國(guó)，而中國(guó)人說(shuō)了不算的局面”，提高公司的利潤(rùn)空間。

“應(yīng)該說(shuō)，收購(gòu)鄧肯紗廠，就是在向這個(gè)方向努力。”上述人士表示。畢竟，擁有自己的品牌尤其是國(guó)際品牌對(duì)提升產(chǎn)品附加值非常重要，而創(chuàng)建自己的品牌需要一個(gè)漫長(zhǎng)的積累過(guò)程；通過(guò)收購(gòu)國(guó)際成熟品牌直接介入運(yùn)作，無(wú)疑更方便快捷。
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