至07年以來(lái)，人民幣升值的問(wèn)題一直是市場(chǎng)談?wù)摰臒狳c(diǎn)，與此同時(shí)，作為前期國(guó)家主要?jiǎng)?chuàng)匯來(lái)源的紡織行業(yè)，隨著多種問(wèn)題的深層積累，近期來(lái)，也接連出現(xiàn)在人們的視野之中：櫻花紡織集團(tuán)倒閉，江龍控股集團(tuán)破產(chǎn)……等等，紡織行業(yè)整體不景氣的現(xiàn)象，使之扣上了“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”的帽子。

作為勞動(dòng)密集性的產(chǎn)業(yè)，紡織行業(yè)在就業(yè)問(wèn)題上的突出貢獻(xiàn)，是眾所皆知的，因此，國(guó)家也格外重視。自從今年八月份以來(lái)，即接連提高紡織品的出口退稅率來(lái)改善行業(yè)的薄利現(xiàn)狀。同時(shí)，我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，紡織品作為棉花的主要終端消費(fèi)品，今年行業(yè)的“不景氣”不光對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生的很大的影響，甚至波及到整個(gè)棉花的產(chǎn)業(yè)鏈條。鄭棉期貨3月份從16800元/噸持續(xù)下挫到10月份的12000元/噸，囤棉企業(yè)虧損嚴(yán)重；12000元/噸的價(jià)格也幾乎逼近加工企業(yè)的生產(chǎn)成本，是否會(huì)對(duì)其正常的生產(chǎn)計(jì)劃造成影響，企業(yè)又會(huì)有哪些應(yīng)對(duì)措施？同時(shí)，新花開(kāi)秤價(jià)格偏低且持續(xù)下挫，對(duì)農(nóng)民的利益造成了多大的影響，國(guó)家接連的出臺(tái)收儲(chǔ)措施是否會(huì)扭轉(zhuǎn)格局，帶著這些問(wèn)題，十月中下旬，筆者起對(duì)湖北省內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行實(shí)地考察，重點(diǎn)針對(duì)棉主產(chǎn)區(qū)如天門、鐘祥、棗陽(yáng)、枝江、公安等地。

(1)棉花生產(chǎn)

湖北地處長(zhǎng)江中下游，是華中的主要棉花生產(chǎn)地，歷年的平均產(chǎn)量占到全國(guó)總產(chǎn)量的7%，次于新疆、山東、河南、河北，排名第五位。08年，湖北省棉花的整體種植面積增加20%，但8月份以來(lái)受接連的雨水天氣影響，湖北棉花受災(zāi)情況較重，據(jù)協(xié)會(huì)消息，這一比例接近三成，總產(chǎn)量相比往年減產(chǎn)了近兩成。同時(shí)，整體棉花質(zhì)量有所下滑，三級(jí)花有限，市場(chǎng)充斥的多是弱三級(jí)和四級(jí)花。08年，湖北省棉田平均畝產(chǎn)在400斤左右，公安縣采用密植機(jī)械化耕種，畝產(chǎn)約在650斤。按照畝產(chǎn)籽花650斤，平均收購(gòu)價(jià)格2.6元/斤計(jì)算，畝產(chǎn)毛收入為650*2.60元=1690元。

而受通脹影響，今年棉農(nóng)的植棉成本大幅增加，化肥價(jià)格的上漲是主要原因。尿素由07年的72元/百斤上漲至今年的130元/百斤，漲幅為80.56%；鉀肥由100元上漲至240元，漲幅為140%；復(fù)合肥由125元上漲至250元，漲幅為100%；等等，致使今年農(nóng)民每畝棉田投入增加100-300元。同樣按密植畝產(chǎn)650斤的標(biāo)準(zhǔn)，今年公安縣平均投入增加近300元達(dá)到780元(不包括人工成本)。則整體而言，棉農(nóng)畝產(chǎn)收入為910元。而湖北今年平均畝產(chǎn)水平僅在400斤，則平均收入不達(dá)500元/畝。相比去年平均千元左右的水平，棉農(nóng)今年受損情況較重。因此造成前期開(kāi)秤較重的惜售心理。

(2)棉花收購(gòu)、加工

受期貨價(jià)格一路下滑及紡織行業(yè)整體不景氣現(xiàn)狀影響，結(jié)合棉農(nóng)早期的惜售心理，棉花的交售進(jìn)度緩慢，由前期的收購(gòu)受阻到現(xiàn)在加工企業(yè)基本停止收購(gòu)行為，或者壓價(jià)限量采收。往年奔波各個(gè)村頭搶收新花的棉花販子，今年也十分稀少。

棉花加工商態(tài)度謹(jǐn)慎，壓價(jià)收花，積極性明顯受到打壓。前期油菜籽一波高開(kāi)急挫行情，使得油廠紛紛被套，菜油囤積難以出貨，加工企業(yè)虧損慘重。而今年棉花期貨至3月份以來(lái)一路下滑持續(xù)陰跌，少數(shù)規(guī)模較大的加工商前期參與賣保，現(xiàn)也基本平倉(cāng)，而多數(shù)中小加工商面臨接連走低的棉價(jià)，從棉農(nóng)種植成本考慮，認(rèn)為繼續(xù)下跌的空間有限，相反持續(xù)近半年的下跌讓其更傾向看反彈需求，沒(méi)有參與賣保。等到陸續(xù)開(kāi)秤時(shí)，905直接跌至12500附近震蕩，幾乎沒(méi)有套利空間時(shí)，加工商的收購(gòu)積極性就基本消失了。

棉花的加工成本，按照湖北近期籽花平均收購(gòu)價(jià)2.55元/斤，0.75元/斤的棉籽價(jià)格計(jì)算

(2.55-0.75*0.62)/0.38*2000+500=11473元/噸

結(jié)合當(dāng)前的買方市場(chǎng)，加工企業(yè)銷售得自付運(yùn)輸費(fèi)用，現(xiàn)貨的平均報(bào)價(jià)(10月31日)為11700-11800元，中間利潤(rùn)約在每噸100-200元/噸。且2.55元是最新收購(gòu)報(bào)價(jià)，三四天前以2.60收購(gòu)籽花的加工商已經(jīng)虧損了，不僅如此，銷售還是一個(gè)很棘手的問(wèn)題。

(3)棉花倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易

金融危機(jī)愈演愈烈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也受到波及，交割庫(kù)和貿(mào)易商紛紛對(duì)國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)期看淡。同時(shí)，期貨價(jià)格一路走低，結(jié)合倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和資金利息每月費(fèi)用約150元/噸，901和905已經(jīng)不具期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)了。而面對(duì)持續(xù)走低的市場(chǎng)行情，現(xiàn)貨貿(mào)易商路易·達(dá)孚遲遲不動(dòng)。期貨交割庫(kù)、電子撮合庫(kù)幾乎都停止以往的貿(mào)易業(yè)務(wù)，立足倉(cāng)庫(kù)自身的經(jīng)營(yíng)和質(zhì)押業(yè)務(wù)。于是，皮棉的流通環(huán)節(jié)大幅萎縮，不亞于被扣上了一個(gè)“緊箍咒”，皮棉銷售困難重重。

此時(shí)，棉花市場(chǎng)的需求主體就直接面對(duì)紡織企業(yè)和國(guó)家收儲(chǔ)。國(guó)家收儲(chǔ)前期以新疆棉為主，而近期增加收儲(chǔ)100萬(wàn)噸，也僅涉及地產(chǎn)棉30-40萬(wàn)噸，企業(yè)表示“僧多粥少”，難以產(chǎn)生明顯的推動(dòng)效用，而紡織企業(yè)因資金緊缺拖欠貨款，無(wú)疑是給面對(duì)棉價(jià)持續(xù)走低下的加工企業(yè)雪上加霜。

調(diào)研期間，走訪的三個(gè)市級(jí)撮合庫(kù)，平均入庫(kù)量不及庫(kù)容的1/10，企業(yè)也表示今年棉花入庫(kù)情況較差，往年這個(gè)時(shí)節(jié)倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)滿了。同時(shí)，棉價(jià)一路下跌，也使得交割庫(kù)的質(zhì)押業(yè)務(wù)冷落許多。

(4)紡織企業(yè)

全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)惡化和海外消費(fèi)市場(chǎng)的整體需求下滑，對(duì)以出口為主的國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)造成了不小的沖擊，同時(shí)人民幣的堅(jiān)挺消弱了低端紡織品在世界市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，訂單量迅速萎縮。結(jié)合國(guó)內(nèi)電力、運(yùn)輸、人工等成本的增加，紡織行業(yè)遭遇內(nèi)外夾擊，不少中小企業(yè)接連破產(chǎn)或停產(chǎn)，生存極為艱難。盡管國(guó)家接連提高對(duì)紡織產(chǎn)品的出口退稅率，以刺激出口，但外銷型紡織企業(yè)依然面臨重重壓力。

在對(duì)襄樊一出口成衣的企業(yè)的調(diào)研中，企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴我們，面對(duì)今年的不利形勢(shì)，除國(guó)家接連扶持外，企業(yè)也積極展開(kāi)自救，比如調(diào)整戰(zhàn)略方向，轉(zhuǎn)向新興的海外市場(chǎng)；在原來(lái)低端產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)上發(fā)展中端產(chǎn)品；對(duì)內(nèi)調(diào)整薪酬和員工結(jié)構(gòu)，節(jié)約人力成本等等。經(jīng)過(guò)系列調(diào)整后，企業(yè)今年的訂單數(shù)增加了，產(chǎn)能也擴(kuò)大了近30%。但企業(yè)依然面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性資金緊缺問(wèn)題，盡管國(guó)家給予了相關(guān)扶持政策，商業(yè)銀行和農(nóng)發(fā)行出于資金安全及資金效率的角度，依然不愿意給中小紡織企業(yè)貸款。因此，實(shí)際采購(gòu)棉紗、坯布等原料時(shí)，只能半付款半賒購(gòu)，由于海外客戶下訂單時(shí)只預(yù)付10-15%的貨款，縱使兩頭壓縮，全部投入生產(chǎn)，流動(dòng)資金緊缺問(wèn)題也依然存在。

調(diào)訪的幾家紡紗企業(yè)，整體情況較佳，幾年下來(lái)的利潤(rùn)沉淀，企業(yè)自身的實(shí)力也不斷增強(qiáng)，自有資金充足，均表示不需要銀行的貸款支持，針對(duì)當(dāng)前形勢(shì)，企業(yè)表示生產(chǎn)狀況沒(méi)有受到影響，今年也沒(méi)有擴(kuò)大規(guī)模的打算。紗線的銷售方面，也表示沒(méi)有問(wèn)題，除了關(guān)系好的老客戶適當(dāng)賒點(diǎn)棉紗外，其余均是現(xiàn)款現(xiàn)貨。而調(diào)研將近結(jié)束時(shí)，隨著紗線價(jià)格也是一路走低，企業(yè)反應(yīng)出現(xiàn)了部分庫(kù)存現(xiàn)象。皮棉采集方式依然是以賒購(gòu)為主，平均庫(kù)存約為一個(gè)月，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存僅為一個(gè)星期。企業(yè)對(duì)當(dāng)前的應(yīng)對(duì)措施歸結(jié)為三條：(1)壓低棉花庫(kù)存；(2)杜絕棉紗庫(kù)存；(3)訂單生產(chǎn)，加快周轉(zhuǎn)速度。

通過(guò)十月中下旬為期兩周的走訪，較為全面的了解了湖北省內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)鏈條目前的現(xiàn)狀和面臨的困難，感覺(jué)相當(dāng)擔(dān)憂：盡管省內(nèi)以內(nèi)銷為主的紡織企業(yè)目前還沒(méi)有受到消費(fèi)市場(chǎng)縮減的威脅，但行業(yè)內(nèi)各環(huán)節(jié)相互賒欠貨款的行為已經(jīng)更加普遍，而且流動(dòng)性大大降低。一旦人民面臨股市或信貸等方面遭遇財(cái)產(chǎn)縮水，對(duì)紡織品捂緊錢袋，則缺乏消費(fèi)者買單的棉花產(chǎn)業(yè)鏈將一環(huán)扣一環(huán)出現(xiàn)接連的資金問(wèn)題，后果不敢想象。同時(shí)面對(duì)接連下挫的期棉價(jià)格，企業(yè)錯(cuò)誤估計(jì)形勢(shì)，對(duì)期貨套保功能認(rèn)識(shí)不深，依然難逃現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

而棉農(nóng)無(wú)疑是這波下跌行情中最后的買單者，棉農(nóng)利益得不到保證與國(guó)家努力實(shí)行三農(nóng)改革提高農(nóng)民收入的方針是相悖的，而今年湖北省內(nèi)棉農(nóng)既遭減產(chǎn)又逢低價(jià)，損失較大，如果這方面依然沒(méi)有相關(guān)切實(shí)舉措出臺(tái)，無(wú)疑農(nóng)民種棉的積極性將受到打擊。現(xiàn)在市場(chǎng)上有一些嘗試性的“棉花種植保險(xiǎn)”，主要是對(duì)棉花生產(chǎn)中面臨雹災(zāi)和洪水等特大災(zāi)害發(fā)生大面積的減產(chǎn)事件進(jìn)行承保，除此以外的風(fēng)險(xiǎn)不在承保之列。如果保險(xiǎn)公司能結(jié)合期貨一起對(duì)棉價(jià)區(qū)間做個(gè)有效保護(hù)，增加“棉花保險(xiǎn)”的范圍，則將有效帶領(lǐng)棉農(nóng)規(guī)避棉花的低價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，保證棉農(nóng)的生產(chǎn)積極性，引導(dǎo)棉花種植走向機(jī)械化規(guī)模化的產(chǎn)業(yè)種植，進(jìn)而有效推進(jìn)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)的科學(xué)化發(fā)展。

來(lái)源： 美爾雅期貨