興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心8日發(fā)布的最新報(bào)告指出，在美元指數(shù)總體走強(qiáng)背景下，第二季度人民幣更可能通過(guò)“以靜制動(dòng)”方式實(shí)現(xiàn)有效匯率上的升值加速。

4月10日，在人民幣對(duì)美元匯率破七以后，人民幣匯率在運(yùn)行軌跡上便顯示出明顯的進(jìn)退兩難態(tài)勢(shì)，維持在6.98-7.01之間寬幅震蕩。

報(bào)告分析認(rèn)為，導(dǎo)致近期人民幣匯率進(jìn)退兩難的原因，一是因?yàn)樵诙径热嗣駧艑?duì)美元匯率還不大可能出現(xiàn)明顯貶值，而考慮到匯率對(duì)出口的作用具有滯后效應(yīng)以及熱錢(qián)流入等因素的影響，對(duì)美元匯率繼續(xù)大幅升值同樣面臨壓力。

興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心研究處首席宏觀分析師魯政委認(rèn)為，如果美元指數(shù)走強(qiáng)，意味著其他比重總體呈現(xiàn)貶值態(tài)勢(shì)，則意味著人民幣正在通過(guò)以靜制動(dòng)方式間接實(shí)現(xiàn)對(duì)其他貨幣升值，由此將最終達(dá)到人民幣有效匯率的升值。

報(bào)告認(rèn)為，采取有效匯率升值模式，不僅可以緩和來(lái)自歐盟和日本方面的壓力，更為重要的是，還可以使人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)出現(xiàn)更多不確定性，有利于提高熱錢(qián)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)熱錢(qián)流入起到一定的抑制作用。

來(lái)源： 上海證券報(bào)